哪些因素会影响2018年大盘

2017年末，A股给投资者交了一份相对满意的答卷。进入2018年，A股仍有机会延续慢牛走势，正式加入MSCI、贵州茅台的估值之争、新股发行与限售股解禁，以及养老金入市的进程，都会对股市走势产生较大影响。 最重要的要数A股市场将会在6月加入MSCI指数，在此之后，A股市场将与国际股市形成更加紧密的联系，国际基金将可以通过MSCI指数投资A股市场，有资格入选MSCI指数样本股的公司，必将获得更高的估值。 另一个很重要的因素要数贵州茅台的估值去向。贵州茅台因为18%的提价预期，在2017年末股价再次冲击历史高点，虽然最终收盘价未能站上历史最高点，但却让投资者看到了一线希望，即超级蓝筹股的股价也能屡创新高，而且不用理会其他股票的涨涨跌跌。 贵州茅台对于很多中小散户来说，已经不是想不想买的问题，而是能不能买得起的问题。假如贵州茅台股价继续这样傲娇地发展，最终将可能成为伯克希尔那样的超级高价股，但这也并非坏事，至少让投资者看到价值投资的超级利润。 另外，随着新股发行的高速进行，次新股的数量会越来越多，在爆炒过后它们上市后的估值并不便宜，这就引出了新的问题，即上市前持股的原始股东股票解禁，在投资者的心理层面将引起巨大的恐慌。例如上海银行在限售股解禁时，股价跌幅巨大，假如未来管理层和上市公司无法化解这样的减持压力，那么不排除更多的次新股股价将会持续走低。 虽然新股发行带来了股票的扩容，但养老金等长线资金的入市也将促进资金的扩容。截至目前，社保基金进入股市的规模还相对有限，本栏认为，未来社保基金更大比例进入A股的预期仍然存在，它们进来多少、什么时候进，将对股市走势产生重大影响。 此外，管理层如何做到充分保护中小投资者的权益，这会在一定程度上影响到投资者对于股市的信任问题。与此同时，管理层对于内幕交易和操纵股价的查处力度，也会影响到投资者对于股市的信心。再者就是境外投资者非常重视的企业社会责任问题，目前多数A股市场上市公司对此不怎么重视，但在境外投资者看来，企业社会责任对于一家公司的持续发展意义重大，未来A股投资者也会慢慢重视这一点。