友山基金研究总监周小康谈资管：监管在堵漏过程当中，往往也开启一些新的机会

友山基金研究总监周小康 

每经实习记者 边万莉 每经记者 向江林 每经编辑 毕陆名

2017年末，资管行业迎来监管新规，如何实现转型发展、更好地服务实体经济成为当下资管行业面临的新挑战。

12月15日，由每日经济新闻主办的“2017中国金融发展论坛暨第八届金鼎奖”在北京正式拉开大幕。本届论坛在前几届成功经验的基础上，结合当下资管行业面临的现状，将目光聚焦于行业的“服务实体与转型发展”。

在论坛的第二轮圆桌对话环节上，友山基金研究总监周小康就资管新规的话题发表了自己的观点。他认为，银行作为资金供应的主渠道，还在发挥相当大的作用，私募机构想要获取资金，就很难绕开与银行的合作。私募机构一方面要研究好市场，做好投资，另一方面也要和银行搞好关系。银行有很多的标准，其中很大的标准就是规模化，大型的私募机构由于过往的管理规模达到了比较高的水平，同时也具备了比较丰富的人才，长期来看，能驾驭市场的变化。

周小康认为，不应该把监管孤立起来，看成单一的变量。过去两三年，监管制度不断地释放收紧信号，给了充分的时间应对，机构如果没有行动，未来会有很大的问题。

在周小康看来，中国投资者对于本金安全性的重视度很高，和预期收益率有着很大的关系。长期来看，一旦损失本金后，到期的财富规模将会有非常大的影响，所以投资人非常重视本金的安全，同时这也是出现众多保本型产品的重要原因。

打破刚兑这个问题是不是解决了呢？周小康认为，也不是，如果进入到更长周期的或者直接进入股票二级市场，这种影响就不得不重视。资金在板块中间的融通，很有可能成为未来发掘重大投资机会的因素和线索，市场是不缺乏机会的。

对于监管，周小康也提出了一些建议。他表示，监管在堵漏的过程当中，往往也会开启一些新的机会。如果对监管政策提建议的话，很重要的一点就是对于私募机构，特别是一些大型私募机构，在金融市场里扮演什么样的地位，监管层应该有一个指引。一方面是静止性的政策，对机构的行为进行监管，另一方面，对机构未来能够做什么，提出一些有建设性的看法，可能对于广大私募行业的从业人员和私募机构是一个新的契机。