出让融资租赁公司控股权 力帆股份自断金融业务一臂？

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每经记者 曾剑 每经编辑 张海妮

力帆股份（601777，SH）12月14日晚间公告称，拟出让全资子公司力帆融资租赁（上海）有限公司（以下简称力帆融资租赁）控股权。资料显示，力帆融资租赁是力帆股份金融业务的重要载体，也是上市公司定增募投项目之一。虽然该募投项目自实施以来业绩没有达到最初的期望，但对上市公司来说，仍然是重要的业绩补充。在此情况下，公司选择放弃控股权，也颇让投资者不解。

标的曾备受上市公司期待

力帆股份公告称，公司拟将力帆融资租赁51%股权转让给汇洋控股，汇洋控股为力帆股份实际控制人控制之企业，因此此项交易构成关联交易。

资料显示，力帆融资租赁成立于2014年6月，注册资本为5亿元。力帆股份及下属全子资公司力帆国际分别持股72.8%、27.2%。倘若前述交易完成，汇洋控股将成为力帆融资租赁控股股东，上市公司不再拥有控制权。

《每日经济新闻》记者注意到，力帆股份金融业务主要由信贷和融资租赁两大块构成，其中，力帆融资租赁便是上市公司融资租赁业务的主要载体。

力帆融资租赁曾备受力帆股份期待。2014年7月，力帆股份披露定增预案，公司拟发行不超过2.8亿股股份，募集不超过17亿元。其中，公司拟使用3.3亿元募资用于“增资力帆融资租赁”。

彼时，力帆融资租赁注册资本为1.7亿元。力帆股份表示，汽车金融是现代汽车企业发展的潮流，通过增资力帆融资租赁，可以促进公司产品销售，开创新型盈利模式。根据项目可行性报告，项目实施完成后，正常年度可实现营业收入约3亿元，净利润约0.8亿元。2015年1月，力帆股份完成上述定增。

获得资金注入的力帆融资租赁此后发展得尚算平稳。2015年度，该公司实现净利润2039.36万元。2016年度，力帆融资租赁实现营收1.87亿元、净利润4943.57万元。同期，力帆股份仅实现8260.18万元的净利润，力帆融资租赁在这一年俨然成为上市公司业绩的顶梁柱。

交易将带来一笔丰厚收益

对于出售力帆融资租赁控股权的原因，力帆股份表示，力帆融资租赁因其业务类型为负债式经营、现金流出较大，此次股权转让后将降低公司资产负债率、减少经营性活动现金流出、改善经营活动现金净流量，有助于公司集中资源做大做强传统燃油汽车、新能源汽车业务。

《每日经济新闻》记者注意到，力帆融资租赁业绩似乎有下滑的迹象。今年前三季度，该公司在实现1.24亿元营收的情况下，却只实现了226.08万元的净利润。此外，记者查阅工商资料后发现，力帆融资租赁目前尚有一些融资租赁诉讼。其中，力帆融资租赁大多都处于原告身份，起诉被告未能按计划支付租赁款。

值得一提的是，转让力帆融资租赁控股权，可以让力帆股份获得一笔巨额收益。

经评估，力帆融资租赁股东全部权益价值约9.1亿元，经双方协商确定51%股权转让价款总额为4.65亿元。力帆股份表示，通过股权转让对公司2017年度净利润影响约为1.79亿元，产生的利润约占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的194.09%，将对公司2017年度整体财务状况和经营成果产生较大影响。

若该笔交易成行，也能助力力帆股份完成限制性股票激励计划的业绩条件。

此前，力帆股份于8月份推出限制性股票激励计划，拟以4.33元/股的价格向激励对象授予8000万股限制性股票。业绩解锁条件为：以力帆股份2016年净利润为基数，公司2017~2019年扣除股份支付费用影响后的净利润增长率分别不低于100%、200%、300%。力帆股份需要在2017年摊销2630万元的费用，也就是说，公司需要在2017年实现1.915亿元的净利润。数据显示，力帆股份今年前三季度净利润为1.64亿元，同比下降12.2%。