港股年终震荡 机构仍然看多

（图片来源：视觉中国）

年终震荡

在前期持续快速上涨之后，至年终，港股市场出现震荡，龙头个股也出现高位回调。

对于港股市场年终的震荡走势，华宝基金认为，美联储加息预期、美国税改方案以及内地市场近期走势等都是扰动港股市场的重要因素。华宝基金对香港中小盘板块12月的整体走势持谨慎态度，但市场结构性机会仍存。就大盘股而言，尽管利率上行利好大盘指数中的金融板块，尤其是保险板块，但考虑到保险板块估值短期已有所修复，且权重占比较大的银行板块估值年内继续上攻的动能不足，因此同样持相对谨慎的态度。

有机构将年终港股市场的震荡归结为资金的获利了结以及年终节假日因素等。一方面，今年以来港股市场持续上涨，积累了大量的大幅获利资金，部分个股存在较大的资金获利出走、股价回调压力，特别是一些公认的市场龙头个股。从市场整体来说也是如此，港股大市从年初的22000点左右至今已累积不小的升幅，调整属正常市场反应，港股市场进入短线调整期；另一方面，受海外市场年终圣诞季等节假日因素影响，海外资金在包括港股在内的市场上盘整甚至是暂歇，市场资金的整体活跃度下降。

基金机构持续看好

虽然港股市场年终盘整，但是基金仍然看好港股市场的中长期机会。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，港股正处于“牛一”走向“牛二”的行情，大市上升动力会分流至非蓝筹股，但仍会围绕行业龙头，特别是5G概念、半导体等新经济行业。国信证券则指出，从2-3年的角度看，港股具备慢牛的基础：估值不高，诸多行业A/H折价，大量创新公司IPO，南下资金比例放大等。但就一年的时间看，由于美联储加息+GDP增速/上市企业利润增速放缓，可能阻碍大盘估值进一步提升。市场健康的走法是慢牛徐行，然而，在牛市特征中的港股，倘若明年上半年估值修复太快，龙头公司估值进一步抬高，则可能走出前扬后抑的走势。

从港股基金产品来看，尽管有港股投资新规的影响，基金公司在港股投资上仍是厉兵秣马。记者在采访中发现，《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》的要求落地之际，中大体量的基金公司早已做好符合新规、掘金港股市场的准备，多只80%以上(含)的非现金基金资产投资港股的基金产品正在紧锣密鼓的准备之中。而且就市场反馈来讲，更加专注港股投资的基金产品持续受到各路资金追捧。