抄底不必急于一时 听听机构怎么说

券商策略周报

东北证券：抄底不必急于一时

上周市场波动较大，但缩量进程比较顺利，两市成交金额从上周三开始降至4000亿元以下，周四最低成交额不足3500亿元，两市日均成交金额降至4000亿元，较前一周减少了100亿元。根据我们的博弈/存量指标估算，市场成交金额进一步降至3200亿元附近是成交过于低迷所对应的买入时点。此外，从短期市场波动指标来看，目前市场下跌程度也已经较为充分，但担忧情绪还在上升过程中，投资者抄底不必急于一时。长期来看，近期的结构性调整使得估值分布变异系数马上要进入底部合理区间，而在估值结构合理化之后，市场长期走势将更为稳健。

上周经济数据整体偏乐观。11月进出口数据表现亮眼，尤其是在去年同期高基数下进口与出口均超出市场预期，显示在全球经济同步复苏背景下内需与外需改善的韧性较强，进出口贸易对经济的支撑有望不断加大。此外，目前经济与政策组合并没有出现变化，市场经过近期调整相关压力得到释放后，有望延续前期震荡上行趋势。

上周周期股行情出现一定的反复，但整体而言，相对于成长、金融与消费板块，周期板块的成交占比还处在较低区间。在目前资金交易过度集中状态下，周期板块的配置性价比更高。成长板块近期出现了较大分化，电子与通信行业成交占比位于历史高位，计算机和传媒行业成交占比偏低，调整压力相对更小。上周房地产、采掘和建材行业走势有不同程度地弱化，但成交占比都还处在偏低位置，可持续关注。

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