专访刘纪鹏：资本金融是强国之路

中国政法大学商学院院长刘纪鹏在2017第六届中国上市公司领袖峰会现场演讲 每经记者王砚丹 11月24日，由每日经济新闻主办的“2017第六届中国上市公司领袖峰会”在成都举行。 作为“企业股改第一人”、国内首提“资本金融”概念第一人，中国政法大学商学院院长、资本金融研究院院长刘纪鹏会后接受了每日经济新闻记者专访。 在接受每日经济新闻记者（以下简称NBD）专访时，刘纪鹏表示，要大力发展资本金融，资本金融是强国之路。大力发展资本金融，有利于为实体经济服务，避免脱实向虚。 论金融：资本金融有助于经济脱虚向实 NBD：您曾经参与过中国资本市场的早期建设。目前我们处于经济转型的大浪潮中。请问您认为怎样引导资本市场更好地为实体经济服务，避免脱实向虚？ 刘纪鹏：现在中小企业融资难融资贵没有解决。实际上，正确认识金融和现代经济的关系非常重要。 第一点，要大力发展民营、县域的股份制银行，为当地中小企业服务，这也是党的十九大传递出的一个精神。 现在规模较大的银行，即使包括100多家城商行在内，加起来总共也不到200家，其余很多都是农村合作社之类。所以，今后要着重发展民营银行，这有利于打破现有货币金融垄断。 第二点，需要振兴资本金融。 说到资本金融，我就想起现代投行，或者证券、信托、金融租赁等非商业银行金融机构为企业融投资的模式。更高一个层次，是多层次资本市场，或者多元化的资本金融产品。这样的金融融资体系，恰恰体现了十九大报告中讲的金融为实体服务、大力发展直接融资。 资本金融中，地方的四板市场要发挥更大的作用。就拿成都来说吧。这次会议在成都召开，也让我回忆起了很多往事。成都第一批上市公司之一的蜀都大厦，曾经在STAQ挂牌，后来我参与了它的A股上市，之后我又在成都当了8年市政府顾问。成都是很有金融意识的地方，有后来全国闻名的红庙子（市场）。 以史论今，新时代来临，多层次资本市场具有重大战略导向的意义。包括成都在内，各地均应把握这样的时代脉络，大力发展金融市场。 归根到底，要引导资本市场更好地为实体经济服务，避免脱实向虚，需要一方面大力发展民营银行，使得资金来源社会化；另一方面大力发展四板、区域性的产权市场，并找到四板和三板衔接的方式和桥梁。 论企业走出去：要注重合作与当地共享收益 NBD：随着“一带一路”倡议等政策引导，中国企业正在积极推行“走出去”战略。您认为，未来中国企业走出去的路上，需要注意什么？ 刘纪鹏：一方面，要民营和国营一起出去，另一方面要瞄准基础设施。基础设施不仅是指路、桥，更重要的是金融系统。现在的“一带一路”沿线，除西欧以外的国家和地区金融基础普遍薄弱，若是能在修路修桥“走出去”的同时，通过混合所有制在当地建立金融交易所，这样的意义一点也不比单纯基础建设走出去小。 NBD：中国企业收购海外公司近两年渐成风潮。您认为，内地企业出海收购，有哪些问题需要注意和克服? 刘纪鹏：一般而言，资本走出去的方式之一就是并购。但是其中必须注意选择时间，以及资产质量，特别是金融机构尤其如此。 对制造业而言，并购有助于引入国外先进技术。另外，在“一带一路”的合作方面也有很多发展机会，如希腊、土耳其的港口等。但无论是并购还是新建，这些都要注意和当地政府的沟通、当地政治经济文化的融合，要尊重当地的文化、风俗，还要特别关注当地的法律等因素。投资模式上，最好不要单干，要注意和当地的合作，在遵守法律规范的条件下共享收益、共担风险。我想这些就是中国企业走出去要注意的一些要点。 论传统行业突围：拥抱新技术 NBD：在新的时代，人工智能、移动互联等正深刻改变我们的生活。您认为，哪些新兴产业值得重点关注？而传统行业，是否还有发展空间？这些传统行业公司在新技术的崛起中，要想生存发展应该注意哪些问题？ 刘纪鹏：现在这个时代，如果没有移动互联网，没有人工智能，没有高科技，是很难想象的。而我们经过了近40年的发展，中国的制造业和高科技结合进入爆发期，如高铁、大飞机制造等，中国在这些领域已经走在了世界前列。现在的移动互联、人工智能等，也已跻身世界强国之列。 无论是“工业4.0”也好，制造业2025也罢，核心内容就是互联网加人工智能。传统行业只有和新技术（如机器人、无人机等）相结合，才能找到突破口。 举个例子，水泥、玻璃等“傻大黑粗”的行业，看起来是夕阳产业，但我们的建设却离不开它们。我们现在的新技术在许多领域有了新的突破，并在国外获得认可。比如玻璃，现在有一种薄如纸的玻璃，我们这么好的产品拿到国外一些地方去，当地政府看了立即就批准生产线，因为这里面既包含了中国合作的真诚，更重要的是展现了中国在传统制造业和高科技对接中的巨大成果。总而言之，传统行业如果和人工智能、移动互联网等对接，今后将大有可为。