并购标的破产清算 轴研科技整合轴承业务

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每经实习记者 肖达明 每经记者 郭荣村 每经编辑 张海妮 

运营多年后，逐渐变成“包袱”的阜阳轴承有限公司（以下简称阜阳轴承）在轴研科技（002046，SZ）的申请下进入破产清算程序。

《每日经济新闻》记者发现，阜阳轴承的传统优势业务为农机轴承，而轴承相关业务中的高铁轴承在2016年就已被轴研科技出售。纵观其他轴承相关业务主体，近年来的盈利情况都不乐观，作为轴研科技核心板块的轴承业务整体经营情况陷入低谷。   

并购标的资不抵债

11月7日轴研科技公告，安徽省阜阳市中级人民法院查明，阜阳轴承申请破产清算符合法律规定，裁定阜阳轴承的破产清算申请生效。轴研科技表示，阜阳轴承破产申请被法院受理后，将不再纳入公司合并报表范围。

《每日经济新闻》记者查询发现，轴研科技对阜阳轴承的并购发生在2012年。当年，轴研科技大股东中国机械工业集团有限公司（以下简称国机集团）于8月20日以行政无偿划转方式接受了阜阳轴承100%股权，并在北京产权交易所挂牌出售，轴研科技则以7847.11万元的价格购得，并形成了数百万元的商誉。

当时的公告显示，农机轴承是阜阳轴承的传统优势业务。当时的财务数据显示，阜阳轴承2011年营收为1.61亿元，实现净利近400万元。而2012年前8月，阜阳轴承净利亏损超过600万元。

轴研科技当时在公告中承认阜阳轴承盈利水平一般，但认为轴研科技具有技术优势，收购后，存在利用轴研科技的技术改善与提高阜阳轴承业务的机会。同时，轴研科技认为农业机械市场前景良好，农机轴承存在较好的发展机会。

然而，事与愿违，虽然2012年阜阳轴承为上市公司贡献了300万元左右的净利润。但此后其便陷入连续亏损。2013年阜阳轴承亏损500万元左右；2015年阜阳轴承亏损超过4700万元，直接导致净资产为负数，资不抵债，上市公司为此计提了数百万元的商誉减值准备；2016年亏损延续，亏损规模近3000万元。

2017年，情况并无好转。轴研科技为了弥补损失，先是通过产权交易所挂牌折价上千万元出售其对阜阳轴承超7000万元的债权，接着便开始申请阜阳轴承破产清算。

公司正着手资源整合

公告介绍，轴研科技的主要业务包括轴承、电主轴的研发和生产，以及国家、各级地方政府和其他企业所委托的技术开发业务。上述三类业务构成了轴研科技的核心业务。

历年年报显示，轴承制造业板块占据了轴研科技业务板块的核心位置。以2016年年报为例，轴研科技当年营业收入合计为4.27亿元，其中轴承制造业占比达98.16%。

《每日经济新闻》记者发现，在这一核心板块上，连年亏损的阜阳轴承并非“异类”。比如2016年轴研科技营业利润为负，其分析认为除了阜阳轴承，承担精密型重型机械轴承业务的洛阳轴承研究所有限公司（以下简称轴研所）的影响更大——2016年，轴研所亏损超过4000万元。

在2015年净利为负的情况下，轴研科技2016年通过高铁轴承有关业务转让形成净收益9958万元，成功避免公司股票被出具退市风险警示。但今年前三季度，公司净利出现亏损。

高铁轴承业务的转让和阜阳轴承破产清算的背后，是轴研科技整个业务板块的资源整合。今年5月，轴研科技公告表示为提高经营管理效率,理顺管理关系，轴研科技拟将轴承业务相关资产（含股权）、债务、相关人员划转到轴研所。

此外，轴研科技还完成了一笔跨行业并购。其通过非公开发行股份从国机集团处购得了国机精工有限公司（以下简称国机精工），并于近期完成过户。公告显示，国机精工在超硬材料磨具领域具有较高的技术水平，主要子公司致力于超硬材料制品和行业专用生产、检测设备仪器的研发与生产。轴研科技认为，轴研所可以与国机精工共享科研资源，为客户提供多产品一站式综合解决方案服务。

对于公司一系列动作的意图，记者致电轴研科技董秘办，但截至发稿，电话未接通。