IPO规模有限，投行业务承压！ 8大上市券商净利润前后相差达10倍！

每经记者 陈晨 每经编辑 吴永久

截至今日下午，A股20多家上市券商中，山西证券、浙商证券、东吴证券、财通证券、东北证券、长江证券、国海证券和太平洋8家率先披露了第三季度报告。

其实，早在上周，从9月的上市券商月报中，就能窥得这些上市券商前三季度的业绩表现情况。

《每日经济新闻》记者发现同去年各家券商业绩同比全线下滑不同的是，今年以来，上市券商之间的业绩出现了明显的分化。有的营收、净利双升，有的则是双降，有的能赚十几亿，有的却赚不到一个亿。

另外，在众多业务中，投行业务是各家下滑最为明显的业务，此外，火山君发现，多家自营业务的收入贡献远大于经纪业务。

仅一家营收与净利双增

《每日经济新闻》记者根据这8家券商第三季度报告统计显示，今年前三季度，除了国海证券和太平洋营业收入分为达22.18亿元和8.87亿元而未超过30亿元以外，其余6家均在30亿元以上，其中长江证券最高，达43.67亿元。

从营业收入增长率来看，8家券商已然分化，仅山西证券、东北证券和长江证券实现前三季度同比正增长，尤其是山西证券，同比增长113.72%而遥遥领先。其他两家分别同比增长14.88%和5.04%。

净利润水平上，仍然以长江证券表现最优，前三季度实现14.86亿元；另外，刚刚上市的财通证券表现也不错，净利润也达到12.10亿元而紧跟其后。太平洋未到一个亿，仅有8698万元。

而从净利润增长率上看，分化则更加明显，山西证券前三季度净利润同比增长17.02%，成为其中仅有的净利实现同比正增长的券商，而其余全部下滑，尤其是太平洋，前三季度净利同比下滑比例接近70%，此外，东北证券、国海证券前三季度净利同比下滑比例也超过40%。

数据来源：东方财富Choice

投行业务承压最明显

其实早在上周，我们就能从上市券商披露的9月月报中，大致了解到这些券商前三季度的业绩水平情况以及座次排位，因而，这次火山君从业务上来谈谈。

根据这8家券商第三季度报告，经纪、投行和资管三大业务中，投行业务是其中下滑最明显的业务，经纪业务次之，资管业务则表现相对较好。

就投行业务来说，前三季度国海证券同比下滑59.74%，东北证券同比下滑55.92%，太平洋同比下滑29.05%。

国海证券在其三季报中表示，主要就是因为承销业务减少，投资银行业务净收入减少；东北证券也表示，是因为承销与保荐相关收入减少造成的。

对此，平安证券分析指出，严监管下再融资市场遇冷，利率上行债券发行规模大幅下滑，虽然IPO发行提速但规模有限，导致上市券商上半年投行收入下滑，不过随着IPO常态化、定增市场逐步修复，投行收入有望回升。

此外，与投行业务相比，资管业务则更加可圈可点。比如前三季度太平洋同比增长69.76%、国海证券同比增长47.52%，长江证券同比增长42.86%。太平洋表示，这主要是因为资产管理业务规模扩大，从而手续费净收入增加，同样，国海证券亦是如此表示。

另外值得一提的是，《每日经济新闻》记者发现，在营业收入中，除长江证券和浙商证券外，其余6家券商的自营投资收益贡献大大超过了经纪业务，当然是受股市和债市继续回暖带动自营业绩。比如山西证券自营投资收益业务前三季度实现7.76亿元，同比增长189%，公司称，这主要是固定收益业务收益增加所致，而同期经纪业务仅有3.81亿元。

前三季度券商三大业务一览

数据来源：上市券商第三季度报告