IPHONE 8不要了，节衣缩食凑钱去买茅台？先看看聪明的机构是怎么做的吧！

每经记者 刘鸿飞 每经编辑 吴永久

最近，火山君被贵州茅台给震惊了，看着其季报被撩得不行，要不IPHONE 8不要了，节衣缩食凑钱去买茅台吧，一个季度就不知道能挣回多少茅台，不用卖肾了!

多家券商再次纷纷唱多

今日，多家券商纷纷发布贵州茅台个股研报。其中，此前唱多该股最为引人注目的招商证券，更是将贵州茅台的目标价设为在725元/股。这比今日该股的收盘价高出38.42%。

▼贵州茅台3季报发布后券商研报一览

（数据来源：东方财富choice）

今年第3季度平均每天为股东赚钱近1亿元

先简单看一下贵州茅台发布3季报，其业绩增长仍然十分彪悍！如下表所示，今年前3季度该公司营业收入高达424.51亿元，同比增长59.40%；归属于上市公司股东的扣非净利润高达200.87亿元，同比增长60.12%；加权平均净资产收益率达24.97%，同比增加6.52个百分点。

▼贵州茅台今年3季报主要财务数据

火山君对比数据发现，今年第3季度的91天里，对比贵州茅台今年中报归属于上市公司股东的净利润112.51亿元可知：该公司今年第三季度归属于上市公司股东净利润高达87.33亿元，对应的今年第三季度平均每天的归属于上市公司股东净利润达0.95亿元。

20年里从未中断持续增长

再把时间拉长一点，贵州茅台每天开门日赚多少钱？火山君给算算帐。

如下图所示，贵州茅台一直保持着非常高的毛利率。这表明该公司的竞争实力无可挑剔。

1998年该公司的归属于上市公司股东的净利润仅为1.47亿元，平均每天为上市公司股东贡献的净利润为40万元；而今年前3季度该公司归属于上市公司股东的净利润已经高达199.84亿元，平均每天为上市公司股东贡献的净利润已经高达7320万元。

同时，这将近20年的时间里，该公司归属于上市公司股东的净利润一直在每年递增。即便是在2013年至2015年白酒行业调整期间，该公司的归属于上市公司股东的净利润也处于略微递增的态势。

▼1998年至今年3季度贵州茅台归属于上市公司股东净利润情况

（数据来源：上市公司公告）

此外，火山君发现：2015年，贵州茅台归属于上市公司股东的净利润在全部A股上市公司中排名第28位；2016年，该公司归属于上市公司股东的净利润在全部A股上市公司的排名第24位；今年上半年，该公司归属于上市公司股东的净利润在全部A股上市公司的排名第20位。

▼今年A股中报归属于母公司股东的净利润排名前二十的公司一览

（数据来源：东方财富choice，资金单位为：元）

这表明，最近几年贵州茅台的盈利性在全体A股上市公司中的排名，在逐步提升。

隐形股东不可忽视

火山君发现，今年2季度末贵州茅台的股东户数处于近几年的最高区域，超过8万户。其中，机构股东户数则有833家，总计持有9.97亿股；并且，这些机构股东里持有1万股以上的则有457家。

▼最近几年贵州茅台定期股东总户数与平均每户持股数情况

不过，截至今年9月30日，贵州茅台的股东户数已经下降至6.40万户。其中，贵州茅台的机构股东户数仅有379家，总计持有9.80亿股；并且，这些机构股东里持有1万股以上的仅有255家。

可见，贵州茅台的机构股东户数在今年3季度大幅减少，并且持有1万股以上的机构股东也呈锐减势头。同时，机构股东整体持股量也在减少。

但是，进入四季度以来，贵州茅台的股价依然继续上涨。截至今日收盘，其股价已经站上600元/股的大关，总市值也已经高达7601亿元。

值得注意的是：扣除公开的机构股东户数后，该公司今年3季度末股东户数则达63,601个，对应的每户股东的持股量为1.98万股；按照9月29日的收盘价517.64元/股计算，平均每户股东持有贵州茅台的市值超过1000万元，较2季度股东持有数量再度上升。

从数理统计的角度看，这也很可能意味着：扣除机构股东之后，贵州茅台的股东里面不乏卧虎藏龙之辈。

重要股东存分歧

火山君查询资料发现，兴元资产管理有限公司-客户资金新进贵州茅台，位居今年3季度第10大流通股东，持股量达412.80万股，其是QFII资金。

▼贵州茅台今年3季度末十大股东情况

同时，尽管易方达资产管理有限公司-客户资金（交易所）、奥本海默基金公司-中国基金这2家QFII资金，在今年3季度对贵州茅台进行了小幅减持。但是从整体情况看，QFII资金依然在今年3季度处于净买入。

与之相反的则是，去年4季度才介入贵州茅台的泰康人寿保险有限公司-分红-个人分红-019L-FH002沪，则是在今年1、2季度小幅减持后，于今年3季度退出了贵州茅台的前十大流通名单之中。

可见，尽管今年3季度有大资金在做多买入贵州茅台，但是减持方的抛货势头也不可忽视。