六氟磷酸锂6个月价格下跌 考验多家上市公司业绩

每经记者 欧阳凯 每经编辑 姚治宇

动力电池行业的火爆也带动着上游原材料价格的暴涨，但总有“例外”出现。根据中国化学与物理电源行业协会的统计数据，占到电解液（动力电池四大关键材料之一）七成成本的原材料六氟磷酸锂的价格，从今年3月开始出现“跳崖式”下跌，从2017年3月份35万元/吨跌至2017年9月份的15万元/吨，跌幅高达57.14%。

六氟磷酸锂价格的下跌一定程度上也波及到相关上市公司。10月23日，多氟多（002407，SZ）发布三季报称，前三季度出现增收不增利的情况，营业收入约为24.8亿元，同比增长17.4%；净利润约为2.08亿元，同比下滑达到45.02%。同时，多氟多预计2017年全年归属净利润同比下滑20%~50%，主要原因在于受新能源汽车政策变动和市场竞争影响，锂电材料和锂电池销售价格有所下降。

结构性产能过剩致价格下跌

其实，多氟多并非个例，同样在10月23日发布三季报的必康股份（002411，SZ），前三季度也是出现了增收不增利的情况，营业收入32.9亿元，同比增长23.75%；净利润约为6.9亿元，同比下滑9.96%，扣非净利润更是同比下滑43.07%。此外，必康股份预计今年净利润变动幅度在-15%至15%之间，其中一个原因便是新能源板块受年初新能源汽车行业政策调整的影响，新能源产品六氟磷酸锂下游客户订单减少，销售收入较上年同期下降。

《每日经济新闻》记者了解到，2015年，受供需极端不平衡的影响，六氟磷酸锂价格大幅上涨，一度维持在40万元/吨的高位关口。

对于六氟磷酸锂价格的下跌，多家企业在其半年报中也有所提及。宏源药业（831265，OC）就称，受新能源汽车的快速发展，六氟磷酸锂需求增长过快，使得六氟磷酸锂供应紧张，去年1月至6月的平均销价上涨到33万元/吨。但由于2016年六氟磷酸锂生产厂家扩产，后来六氟磷酸锂的销价回落到19万元/吨，下降幅度达39.8%，对公司的收入和利润有一定影响。

天际股份（002759，SZ）方面认为，一方面，锂电池的产业链配套还不完善，部分配套材料存在供应缺口（例如锂电池正极材料），限制了锂电池整体产能的提升，导致产能已经放量的六氟磷酸锂出现暂时性产能过剩；另一方面，前两年六氟磷酸锂供需矛盾突出，销售价格快速上涨，产品利润率畸高，吸引大量资本进入，现有厂家和新增厂家纷纷扩张产能，导致供给快速上升。此外，国家调整新能源汽车补贴政策，造成新能源汽车生产厂家的汽车产量出现较大波动。

来自高工锂电的初步统计显示，包括多氟多、必康股份、天赐材料等企业新建产能在今年9月之前均实现投产，目前国内六氟磷酸锂总产能在21880吨，正在规划产能达32600吨。

此前永太科技（002326，SZ）披露，公司控股子公司邵武永太高新一期3000吨/年六氟磷酸锂项目已完成设备调试，开始试生产。不过，这个项目在目前来看已经有些“生不逢时”了，因为国内六氟磷酸锂的价格已从其立项时的40万元/吨，“腰斩”到如今的15万元/吨。

事实上，从需求端来看，今年以来，动力电池企业投扩产项目虽多，但受技术升级节奏缓慢、配套关键材料存在缺口、忙于强检、整改产线等多种因素影响，电池企业上半年需求从5月份才开始大幅度增长。在下游电池需求未达预期背景下，六氟磷酸锂已经呈现出结构性产能过剩局面，价格自然也开始下调。

动力电池行业走向成熟？

起点研究分析师王前进认为，在下游需求不足与企业产能释放之间的博弈过程中，六氟磷酸锂价格一路下跌，未来随着六氟磷酸锂企业产能的释放及电池企业降成本的要求，六氟磷酸锂价格仍会有所下调，但下调幅度将会放缓。

值得注意的是，今年8月初，国土资源部办公厅印发《国土资源部门安全生产大检查实施方案的通知》，将从2017年7月至10月，以遏制矿产资源勘查开采事故为重点，集中4个月时间开展安全生产大检查。受该通知的影响，六氟磷酸锂上游锂盐材料供应不足，导致产能缩减和新增产能释放受阻。此外，上游锂盐材料价格也在不断上涨。

10月20日，多氟多在投资者关系互动平台上表示，目前，六氟磷酸锂价格平稳，传统氟化盐价格走强。多氟多相关人士向记者表示，今年国内六氟磷酸锂扩增产能将逐步释放，新的市场格局有待形成，但随着国家新能源汽车补贴到位和下游需求的恢复性增长，预计六氟磷酸锂的市场需求还会不断增强。

天际股份相关人士也表示，虽然价格下跌，但仍然看好锂电池行业的长期发展，毕竟新能源汽车发展仍然处于起步阶段，新能源汽车保有量极低，随着产业链迅速完善和成本大幅下降，必将极大地降低新能源汽车的销售价格，从而极大地激发消费者需求，作为重要材料的六氟磷酸锂，后续依然有发展空间。

“2017年六氟磷酸锂价格下跌至十几万元每吨，属于自然回归，相对合理。”谈及六氟磷酸锂价格的下降，一位动力电池行业分析人士表示，除了六氟磷酸锂之外，隔膜、电解液、负极等材料的价格也出现下滑，这也是动力电池行业走向成熟的必然表现。