停牌近3个月后终止重组 博济医药：可能与参股基金共同收购标的

每经记者 金喆 每经编辑 杨军

停牌近3个月后，9月19日，博济医药（300404，SZ）发布公告称，由于客观环境变化，双方综合考虑目前实际情况，认为该次资产重组的条件不够成熟，经双方友好协商，公司决定终止重大资产重组事项。

博济医药相关高管在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司对标的满意，但目前实际情况不够成熟。“现在，我们有两个参股的基金，可能会选择其中一个，然后上市公司也考虑投入部分资金共同对标的进行收购，经过一段时间的关注和培育后再与上市公司合作。”

公司：本次重组条件不够成熟

今年6月20日，博济医药发布公告称，公司正在筹划重大事项，拟购买CRO（指合同研究组织，是一种学术性或商业性的科学机构）行业资产。因资产购买所涉及的中介机构、交易方式、交易金额尚未确定，因相关事项尚存在不确定性，为维护投资者利益，公司股票从即日起停牌，预计停牌时间为10个交易日。

停牌10个交易日后，博济医药再次宣布，经交易双方确认，上述重大事项涉及发行股票及支付现金直接购买资产，构成重大资产重组。据透露，公司已聘请相关中介机构展开具体方案设计工作，公司股票继续停牌。

然而，在投资者等待了近3个月后，却等来了博济医药的终止重组公告。博济医药表示，由于客观环境变化，双方综合考虑目前实际情况，认为本次重大资产重组的条件不够成熟。

《每日经济新闻》记者注意到，这并不表示博济医药放弃了对标的公司的收购动作。其在公告中指出，公司拟收购资产的主要业务为医药产品研发提供临床研究全过程服务，包括I-IV期临床研究服务。拟由公司及公司参与设立的基金（非控股）共同以现金方式投资标的公司，方案调整后，上述交易将不构成重大资产重组。

博济医药还提醒投资者，目前各方尚未就股权转让相关事项的细节签署正式书面协议。由于时间进度、收购方案仍存在较大不确定性，待最终方案确定之后，各方再协商签订正式的《股权转让协议》，最终协议的签订具有一定的不确定性。

高管：目前订单金额已达2.3亿

事实上，虽然拟收购的标的资产与公司所处的行业吻合，但过去两年CRO行业的日子并不好过。

2015年下半年，一场被称为“史上最严厉”的药品核查风暴展开，让上市刚满百天的博济医药业绩陷入低迷。今年5月份，博济医药董事长王廷春在年度股东大会上表示，这种低迷的情况很快就会改善，公司有信心后续业绩逐渐会恢复。随着一致性评价政策的实施和临床医疗机构资源认证的放开，CRO行业今年业绩逐步回暖。

从博济医药发布的2017年半年报来看，公司正在逐渐走出阴霾。中报显示，博济医药今年1~6月实现营业收入5453.47万元，同比增长134.81%，归属于上市公司股东的净利润为45.93万元，同比增长127.37%。

记者留意到，尽管收入和净利润出现较大幅度提升，但博济医药的其中一项核心业务毛利率并不乐观。中报显示，博济医药今年上半年临床研究服务收入为3366.67万元，同比增长209.35%，但同期的毛利率却减少17.33个百分点，为23.07%；临床前研究业务收入为969.96万元，同比下滑12.94%，毛利率为60.38%，比上年同期增加6.36个百分点。

“2015年行业政策大调整后，去年临床试验行业基本处于一个配合CFDA进行核查并自查的状态，药企等客户都在观望，接到单也推进很慢。”前述高管对记者感叹道，与去年相比，今年已经逐步恢复正常。据其透露，总体来看，2016年是医药行业的低谷，目前随着行业的回暖，一致性评价等利好政策的不断发布，公司也步入正轨，截至今年上半年的订单金额已经达到2.3亿元左右，今年完成商务目标的压力不大。

（实习生罗立兰对本文亦有贡献）