华润啤酒公布2017年中期业绩：上半年净利润11.7亿元同比上升93.4%

每经记者 孙嘉夏 实习记者 陈祺欣

出售非啤酒业务 华润啤酒顺利扭亏为盈

公开资料显示，自2014年至2016年，华润啤酒控股有限公司的营业额分别对应为1337.57亿元人民币、1068.72亿元、286.94亿元(出售完非啤酒业务后，剩下即全部为啤酒业务），包括“已终止经营之业务”产生的营业额以及对销业务间之交易；对应产生的净利分别为-1.28亿元、-41.18亿元、6.29亿元，包括“已终止经营之业务”产生的净利。华润集团于2015年9月1日出售其非啤酒业务，成功转型为一家专注于啤酒业务的上市公司，其出售业务按香港财务报告准则被列作“已终止经营之业务”。

《每日经济新闻》记者注意到，2014年、2015年集团净利润亏损主要来自其“已终止经营之业务”，其“持续经营之业务”，即“啤酒业务”，2014年至2016年对应的营业额分别为273.13亿元、279.59亿元、286.94亿元，对应产生的净利润分别为5.78亿元、6.67亿元和6.29亿元，虽有小幅变动，但整体呈上升趋势。

而位居国产啤酒市场排行前列的华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒中，除华润啤酒营业额和净利有所上升，其余两家均呈现不同程度的营收和净利润双下滑态势。

据青岛啤酒2016年年度报告显示，报告期内公司营业收入同比下降5.53%，归属于上市公司股东的净利润同比下降39.09%。记者查阅近三年年报发现，2014年至2016年，青岛啤酒的营业收入分别为290.49亿元、276.35亿元、261.06亿元，归属于上市公司股东的净利润分别对应为19.9亿元、17.13亿元和10.43亿元。

而燕京啤酒2014至2016年的营业收入分别为135.04亿元、125.38亿元、115.73亿元，净利润分别对应为7.26亿元、5.87亿元、3.12亿元。与华润啤酒相比，青岛啤酒与燕京啤酒的营收和净利下滑可谓明显。

据了解，华润集团于2016年10月11日完成收购华润雪花啤酒有限公司49%股权后，其所带来的裨益于2017年上半年开始全面反映。在中期业绩报告中，华润啤酒明确表示，完成收购后，公司应占华润雪花啤酒的利润由2016年上半年的51%增加至2017年上半年的100%，因而公司股东应占综合净利较去年同期上升93.4%；此外公司表现优于行业平均水平，主要在于持续深化品牌推广和市场拓展，扩大了市场覆盖率，同时中高档啤酒销量保持增长。

此外，华润啤酒称，将寻求通过并购来保持市场领先地位。通过观察华润啤酒的成长史，《每日经济新闻》记者发现，这家雪花啤酒的生产商致力于通过收购小型竞争对手来保持其市场领先地位。据智通财经网报道，自1994年以来，华润集团先后并购了钱江啤酒、雪地啤酒、清源啤酒银燕啤酒等地方性啤酒企业，通过不断的整合成为国内最大的啤酒商之一。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，华润啤酒作为国内啤酒行业老大，其体量已达到最大化，形成了规模效应；另外华润的整体成本已达最优，一旦达到某个临界点后，其体量跟利润就显得最大化，进一步拉开了和青岛啤酒以及燕京啤酒的差距。

国产啤酒产量连年下滑 梯队裂变开始显现

《每日经济新闻》记者注意到，国产啤酒产量自2014年至2016年已经连续呈三年同比下滑。据国家统计局数据显示，2014至2016年全国啤酒产量分别为4921.85万千升、4715.70万千升、4506.40万千升，与此同时2016年啤酒行业的综合产能利用率仅达59%，行业产能严重过剩。

华泰证券分析认为，啤酒行业的症结正在于产能过剩，而产能过剩直接导致了啤酒厂商收入增长乏力，其所带来的无序竞争是导致整个啤酒行业增长乏力的重要原因，同时行业产能过剩带来的副作用之一还表现为啤酒板块的盈利能力低下。

另外，近年来啤酒行业低端产品销量持续下滑，而中高端产品特别是高端产品增速最快，销量结构上的变化表明，国内啤酒行业逐渐进入结构性调整阶段。国信证券认为，高端产品增长强劲，是带动行业量价提升的驱动力，因此国内啤酒企业也纷纷发力差异化产品、中高端啤酒产品以及细分市场特色产品。

如青岛啤酒推出奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生等高附加值产品；燕京普通酒以清爽为代表、中档酒以鲜啤为代表、高档酒以纯生为代表，中高端系列包括纯生、原酿白啤等；华润的中高端产品包括雪花纯生系列、高端品牌“雪花脸谱”，以及更高端的晶尊系列。

朱丹蓬向《每日经济新闻》记者表示，随着近几年国内啤酒市场的发展，以及竞争的加剧，各大啤酒企业在中高端领域不断持续布局之后，现在整个啤酒行业已经从五强裂变成“3+2”的格局。这意味着，华润和百威已经在五强里面率先突围，而青岛、燕京以及嘉士伯，已经慢慢落后掉队到第二梯队。