煤价上涨助主业回暖 陕煤化集团62亿加码煤化工

每经记者 李琦蕊 每经编辑 姚治宇

负债率依旧高企

根据中国煤炭资源网消息，近日接受审批的陕煤化集团粉煤分质综合利用项目拟建设地址位于神木县锦界工业园区，项目总投资628363万元，其中环保投资15130万元。

神木天元一名工作人员告诉《每日经济新闻》记者，上述项目的建设是陕煤化集团的战略发展方向，前两天陕西省的项目评审刚结束了，一期项目现在暂时还未开始动工。

大额投资背后，是近年来坐电梯急速升降的煤价和如今煤炭企业的高盈利现状。2013年，陕煤化集团净利0.5亿元，2014年则为净利润0.48亿元；2015年，公司营业总收入达到1906.14亿元，净利却下滑至-10.61亿元。陕煤化集团2016年第一期中期票据募集书显示，连续三年利润下滑与主业煤炭板块价格低迷，需求不旺有很大关系。

对于过去一年多时间的煤炭去产能，卓创资讯分析师崔玉娥向《每日经济新闻》记者表示，“2015年国内煤炭需求量为36亿吨左右，但当时产能为57亿吨，产能严重过剩。在统计数据之外，很多小煤矿产能利用率能达到120%，所以整体体现为严重供过于求，价格一直在低位，所以煤炭企业在亏损。”

不过经过一轮快速去产能后，行业状况改善很多。崔玉娥称，“2016年去产能后，煤炭供应量缩减，煤价出现大幅提高，2016年底比年初价格几乎翻番。此后，2016年11月开始煤价经历合理回归，但截至7月底煤价比去年涨幅还在50%以上。”煤价持续上涨下，煤炭企业的盈利提升肉眼可见。

2016年，陕煤化集团扭亏为盈，当年净利达到17.34亿元，而2017年第一季度，仅3个月时间，公司净利润即超过上年全年，达到17.8亿元。

分析陕煤化集团主营业务各版块收入不难看出，公司净利润的上升，除煤炭市场回暖之外，亦与化工行业利润上升分不开关系。陕煤化集团财务数据显示，2016年公司煤炭总产量下降117.38万吨，煤炭销售减少149.90万吨，而板块营业收入却上升81.53亿元。此外，化工产品营收同年增加46.17亿元。

不过在业绩回暖之时，公司负债率依旧高企，依然徘徊在77%附近。

62亿投资粉煤或将提振主业

煤炭价格上涨使煤企大丰收的同时，用煤企业成本也在直线上升，粉煤利用成为不少企业的升级发展路线。在此背景下，神木天元660万吨/年粉煤分质综合利用项目备受关注。

其实早在今年6月中旬，国家煤化工网站转载的一篇文章，对上述项目就有所披露。

根据该文，上述粉煤分质综合利用项目将分两期建设，一期建设第一条线60万吨/年生产装置，先期运行进行优化完善，二期建设600万吨/年生产装置。

项目投产后，将年产新型无烟煤455.8万吨，煤焦油55.736万吨，LNG27.7万吨，LPG6.65万吨，预期年均销售收入36.88亿元，利润总额13.778亿元。

而这一预测利润额，其实已经超过陕煤化集团近年来大多年份的净利润，若项目投产，对其主业或将产生不小提振作用。

对于该粉煤分质综合利用项目的建设，神木天元一名工作人员表示，“这是我们公司的一个战略发展方向，我们在前几年煤炭行情比较低迷的时候，就在计划这个事情。走煤炭粉质利用或者煤炭深加工，这是必须要经过的一个阶段。”

事实上，陕煤化集团此前也在其网站公布，煤化工作为煤炭资源产业链的延伸，是未来公司主要的发展方向和投资领域。公司煤化工板块未来的发展方向为现代煤化工和精细化工，并且在这方面多有布局。

例如根据陕煤化集团2017年第二期中期票据募集说明书，截至2016年底，陕焦公司主要化工产品产能为焦炭190万吨/年、甲醇20万吨/年；黄陵焦化项目已形成260万吨/年焦炭生产能力。

根据陕煤化集团披露的数据，2016年焦炭、甲醇每吨价格分别为787.12元和1457.73，成本每吨分别为747.79元和1309.30元，按照这一数据计算，前述陕焦项目和黄陵焦化项目2016年最高可产生利润均约为1亿元。