净值标存量超75亿 成交量占比高达82% 红岭创投宣布降杠杆

每经记者 肖乐 每经编辑 姚祥云

自2017年8月8日零点起，红岭创投新注册用户净值借款没有杠杆，只有投资额0.9的借款额度！继宣布清盘之后，8月8日，红岭创投对平台净值标产品作出了降杠杆规定。

对于此前的杠杆用户，红岭创投董事长周世平表示，8月8日以前注册的所有用户不再增加杠杆；5倍杠杆以上的净值用户谨慎使用杠杆。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言向《每日经济新闻》记者表示，在杠杆率不高的情况下，净值标是比较优质的资产，平台可以通过限制借款次数，限制抵押率等方式，将杠杆率降到比较合理的范围。

新注册用户不再循环借款

所谓净值标，是指投资人以个人在网贷平台的净投资作为担保，在一定净值额度内发布的借款标。红岭创投是净值标占比很高的一家平台，《每日经济新闻》记者查阅红岭创投年报发现，2013年~2016年，红岭创投平台上净值标的占比逐年增高，从37%一路增长到了89.34%。而据网贷之家数据统计，红岭创投7月净值标成交量达79.46亿元，占整体成交量的比例为82.43%。

净值标是投资人获取流动性的一种方式，能够增加网贷平台交易活跃度。此外，净值标的期限较短，利率较低，投资人将通过净值标获得的借款，去投其他利率高、期限长的标的，利差的存在促使不少投资人去放大杠杆，获取收益。

原先，红岭创投净值标的借款额度系数为0.9，投资人能够循环借款，可以提现或是再投资。假设A在红岭创投平台上投资了1万元普通标，A便获得了9000元的净值标借款额度；A接着用9000元投普通标，可以再次发布8100元的净值标，如此循环，按照等比数列求和，理论上来说，A能够获得的总借款额度为10万元，也就是说，A通过净值标获得了10倍杠杆，将1万元本金放大到了10万元。

按照周世平在红岭社区披露的数据，截至2017年8月7日24点，红岭创投净值存量余额为75.7亿元，实际参与人数为36987位。其中，即日起至2017年12月31日，118名用户列为高杠杆“重点关注”对象，借款余额3296.63万元；即日起至2018年6月30日，276名用户列为高杠杆“关注”对象，借款余额3.07亿元。

周世平给出了具体的降杠杆措施，2017年8月8日零点起，所有新注册用户净值借款没有杠杆，只有投资额0.9的借款额度；同时建议8月8日以前注册的所有用户不再增加杠杆，5倍杠杆以上的净值用户谨慎使用杠杆。这意味着，新注册的投资人不能再循环借款，同时，周世平表示，平台今后将通过专人电话短信提醒，用户充值、债权转让、专项产品协助等手段帮助高杠杆用户降低风险。

此外，周世平称近期将建立净值专项稳定基金，在利率波动较大的情况下适度干预，保障平台的稳定运行。业内人士表示，在平台流动性缺乏，利率过高的情况下，专项资金可能用来投资平台标的，稳定平台。

净值标仍为部分平台支柱

除了红岭创投，净值标在其他一些平台也占据着支柱地位。据网贷之家对2017年6月评级发展指数前一百名平台的统计，这100家平台中，有6家拥有净值标，分别是团贷网、宜贷网、红岭创投、博金贷、金宝保和宝象金融，其中7月宜贷网净值标产品成交量占比达到81.25%，团贷网7月净值标占比也高达76%。

8月4日，广东互联网金融协会向所属会员单位下发《关于规范我会广东省（不含深圳）网络借贷信息中介机构会员单位出借人之间债权转让业务的通知》（征求意见稿），其中第七条规定，网贷平台不得用出借人所持债权作为抵押，为平台出借人提供信用贷款。

薛洪言向《每日经济新闻》记者表示，这条规定针对的就是净值标，净值标如果真的被禁，势必对一些平台的交易量和流动性产生影响。

“在杠杆率不高的情况下，净值标是比较优质的资产，因为有抵押，不是纯信用贷款。净值标可以降杠杆，平台可以限制借款次数，限制抵押率，广东的这条规定有点一刀切的意味了。”薛洪言说道。

记者注意到，近日，团贷网也对净值标作出了限制。7月24日，团贷网公告，新注册用户在满足原有发标条件的前提下，个人用户累计周转的最大限额调整为20万，企业用户累计周转的最大限额调整为100万，7月28日前注册的用户不受影响。

净值标在团贷网平台上的名称为资产标。根据团贷网官网解释，资产标是团贷网投资人以其持有的团贷网待收资产作为质押物，向平台的其他投资人发起资金周转需求的产品。资产额度为待回收本金的80%。