连“大块头”银行股都涨了，每轮牛市必炒的券商股春天还远吗？

每经记者 王砚丹 每经编辑 吴永久

8月2日，上证指数终于在盘中冲破了3300点关口。自5月11日下探3016点后，沪指涨幅已经累计达到7.61%。

这一次大盘上涨的动力，是以保险、银行为首的金融股。中国平安今年以来涨幅超过50% ，突破了2015年牛市的最高点。银行板块中，甚至工商银行今年都上涨了36.36%。

但是，作为金融行业三大子板块中的另一个重要角色——券商而言，好像错过了这一轮盛宴，表现整体不佳。在银行、保险板块都轮动过后，券商股的春天还远吗？

市场一度对券商存悲观预期

8月2日，券商板块出现反弹迹象。第一创业以涨停报收。中国银河上涨7.74%，浙商证券、华安证券涨幅也超过3%。

而在此之前，券商板块已经沉寂一段时间。根据东方财富Choice金融终端统计数据显示，今年以来截至8月1日，2017年以前上市的老券商股中，第一创业下跌多达54.08%，太平洋下跌20.86%，国海证券、东北证券等跌幅也超过10%。

《每日经济新闻》记者发现，从历史经验来看，每当市场好转，券商板块几乎是非涨不可——如2006年到2007年股改大牛市，中信证券最大上涨幅度超过30倍。2014年年底，又是以中信证券为代表的券商股，吹响了2015年上半年牛市的号角。

而现在3300点关口，券商板块却表现不佳。业内人士认为，这或许与今年上半年金融强监管有一些关系。

如资管业务方面，今年4月，证监会对券商资管资金池业务提出限制产品规模、限制投资范围（控制久期错配、控制杠杆倍数等要求）。5月证监会发言人张晓军首提全面禁止通道业务，强调不得让渡管理责任。投行方面，新时代证券、西南证券和爱建证券等也被证监会点名处罚。此外，一些券商的新三板业务、经纪业务等，也曾被监管层采取各种措施。

券商经营基本面出现回暖

不过，随着中报季的来临，加之之前券商股整体表现不佳，目前市场人士对于券商板块的看法，也出现了变化。

安信证券在其最新的报告中指出，根据券商月度业绩数据，2017上半年数据完整的23家券商合计实现营业收入866亿元，同比下降14%；净利润370亿元，同比下降15%。虽然净利润增速仍然为负数，但是比2016年全年近50%的同比降幅，已经大幅收窄。

从市场基本面来看，截至2017年7月28日，7月日均股交易额4938亿元,两融余额接近9000亿元，IPO周均核准数量回升至9家，沪深300上涨1.5%。券商经营基本面现回暖迹象，市场对券商业绩悲观预期有所修复。

但是券商行业分化也会比较明显。“近期，证券公司和市场对于监管导向进一步明确，从严监管基调保持不变。券商将回归本源，传统业务价值提升，净资本对于券商做大规模和提升业绩的重要性加大，行业集中程度的提升会使得行业龙头享受超额利润，强者恒强。在市场交易整体清淡的背景下，各券商投行和自营业务布局和能力上的差异将导致业绩的分化，上半年IPO业务突出、股票投资能力强的上市券商业绩普遍领先同业，建议继续关注业绩表现突出的大中券商。”