“中国饲料第一股”正虹科技风光不再：扣非净利连亏5年 营收倒退至13年前

每经记者 项义妹 每经编辑 赵桥

今年上半年，正虹科技(000702，SZ)又亏损了。根据业绩预告，正虹科技上半年归属于上市公司股东的净利润亏损260万元~320万元。

而长期在资本市场表现乏善可陈的“中国饲料第一股”正虹科技，因在过去三个月里遭遇两次股价“闪崩”，正引起各方关注。

在正虹科技股价“闪崩”背后，则是其早已糟糕的基本面：扣非净利润连续5年为负，营收“开倒车”至13年前的水平。这家曾被誉为“中国饲料第一股”的上市公司，早已被后来者超越，风光不再。

对于公司如何扭亏等问题，《每日经济新闻》记者于7月27日致电正虹科技董秘刘浩，对方以“达到披露要求的信息都会通过公告进行披露”为由回绝了采访。

正虹集团总部大楼 图片来源：公司官网

营收“开倒车”

公开资料显示，正虹科技是中国饲料行业中最早改制上市的股份制企业，1997年3月登陆深交所。作为“中国饲料第一股”，正虹科技还是农业部等八部委联合评定的第一批“农业产业化国家重点龙头企业”和农业部评定的第一批“全国农产品加工业示范企业”。此外，“正虹”商标是中国饲料行业第一个“中国驰名商标”，是“中国名牌产品”。

上市以来，正虹科技的业绩在经过了前期的增长之后，自2006年起营业收入便经历了长达几年的下滑。2013年，正虹科技的营业收入在回升并达到历史最高水平的20.24亿元之后，开始急转直下，去年这一数字更是倒退至2003年的水平。净利润方面，即使是巅峰时期的2000年也未能突破1亿元，其当年的净利润为8027.70万元。

正虹科技2016年年报显示，报告期内，公司实现营业收入12.30亿元，同比下降6.60%；归属净利润为202.45万元，同比下降58.54%；扣除非经常性损益，正虹科技主营业务实际亏损361.75万元。回到13年前的2003年，正虹科技的营业收入为13.62亿元，归属净利润为993.68万元，无论营收还是净利润，正虹科技都不及当年。

《每日经济新闻》记者查阅正虹科技历年年报发现，2012年~2015年，正虹科技的营业收入分别为19.66亿元、20.24亿元、18.01亿元和13.17亿元；归属母公司股东的净利润分别为379.82万元、负2623.98万元、2602.68万元和488.33万元；扣除非经常性损益的归属母公司股东的净利润全部为负。

在过去的5年里，政府补助、变卖资产、炒股理财等几乎成为正虹科技避免被“ST”的“杀手锏”。2012年~2016年，正虹科技的非经常性收入分别为610万元、1063万元、3083万元、1853万元和564万元。

被多家后来者超越

尽管头顶着“中国饲料第一股”的光环，但是正虹科技“第一股”的称号并不实至名归，其规模早已被资本市场的“后来者居上”。

1998年3月于深交所上市的西南地区生产和销售各种饲料的最大企业之一——新希望（000876，SZ）2016年的营业总收入为609亿元，将正虹科技甩出了N条街外；新希望归属净利润为24.7亿元，更是正虹科技的1200多倍。2009年11月于深交所上市的海大集团（002311，SZ）去年的营业总收入为272亿元，归属净利润为8.56亿元；同期，通威股份（600438，SH）和正邦科技（002157，SZ）的营业总收入分别为209亿元和189亿元，归属净利润分别为10.2亿元和10.5亿元。

这些饲料上市企业的营收和净利润都遥遥领先于正虹科技。在目前国内饲料行业的竞合阶段下，不属于第一梯队的正虹科技，在未来的发展中或将进一步受到其他企业的挤压。

数据显示，2013年以来，全国饲料行业总量有缓慢下滑趋势，企业之间竞争加剧，饲料企业数量由15000余家减少到2016年底的6000多家，预计后期将继续整合，企业数量进一步减少。

海大集团董秘黄志健在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，整个饲料行业要求企业的竞争力越来越全面，行业门槛越来越高。规模小，资金链紧张的小企业，在全球化的采购下很难有较好的采购结果，而且整个农业板块都在谈技术服务，除了提供饲料，还要教养殖户怎么去养殖，小企业没有能力和资金，没办法培养出服务队伍，服务的内容也难以研发出来，所以小企业退出应是趋势。而随着整个行业的集中度越来越高，大企业将是受益者。

正虹科技2016年年报也坦承，大型集团企业区域市场占有率不断提升，市场空间日趋受到挤压；“一条龙”经营企业，以合同养殖等形式，绑定大量优质养殖户，切割走一定市场份额，导致市场开发难度提高，行业竞争更加激烈。
今年上半年，正虹科技依然处于亏损状态。

对此，卓创资讯饲料行业分析师王文深向记者表示，今年上半年生猪价格持续下行，导致生猪养殖业务盈利水平同比大幅下降，养殖户积极性受挫，饲料需求低迷；与此同时，豆粕价格的下行使得饲料价格进一步下降，利润空间减少，盈利不那么强的饲料企业日子会越发难过。