证金公司首度成为创业板公司前十大股东 A股风向要变了？

每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

     今年A股的中小创在大盘蓝筹股和“漂亮50”的光芒映射下，似乎始终是“春风不度玉门关”。在这样的状况下，被市场称为“国家队”的证金公司，突然史无前例地出现在两家创业板公司昆仑万维和苏交科的前十大股东里，顿时引得市场各方浮想联翩。

    证金公司“随风潜入夜”似乎让钟情中小创公司的投资者看到“润物细无声”的希望。创业板是否即将迎来买入时机？国家队出手布局创业板是否意味着A股风向在悄然改变？

国家队行踪被披露

   在创业板“跌跌不休”之时，不少创业板龙头公司出现了业绩大幅下滑、债务危机、业绩被质疑等利空因素，从而使得创业板遭受重创。不过随着中报逐渐披露，国家队的最新动态随着半年报数据披露逐渐曝光，却让市场大为吃惊。

   截至7月25日的数据显示，被视为国家队的证金公司出现在两家创业板公司的十大股东之中，这两家公司分别是昆仑万维和苏交科，证金公司在二季度大举买入2312.53万股和962.49万股，持股占比2%和1.66%。并且证金公司还成了昆仑万维的第一大流通股东。最重要的是，这是证金公司在A股历史上第一次成为创业板公司前十大股东。

   对此，有不愿具名的私募人士向《每日经济新闻》记者表示，由于7月正值中报披露期间，前期多只创业板龙头公司的中报业绩预告纷纷滑坡不符预期，导致市场对创业板的风险偏好持续下行，实际上这一轮下跌受情绪因素影响大于创业板公司基本面因素，不少个股出现错杀行情。而从2017年半年报业绩预告来看，业绩预喜的也不在少数，且低市盈率的个股数量也在增加，这类个股很有可能在泥沙俱下的市况下遭到错杀，从证金公司的选股就可以明显看出在挑选优质股。

   北京星石投资告诉《每日经济新闻》记者，从目前的政策导向、市场环境、资金偏好等方面来看，创业板整体的趋势性机会短期很难看到。但是经过过去两年的调整，有实际业绩支撑的成长股也开始具备一定的投资价值，结构性的机会在不断显现。部分已经调整很充分、安全边际较高、有真实业绩支撑的个股可以适当关注，但是需要着眼基本面、精选有真实业绩支撑的。

创业板估值得到认可？

    实际上，前期蓝筹白马股大涨，已经让其最具吸引力的低估值特性不再那么明显，尤其是年初至今，上证50指数已经大涨15.57%，而白马股纷纷大涨50%甚至更多之时，部分个股的市盈率已经接近历史高点，投资白马股的性价比开始慢慢降低。而与之相反，创业板整体市盈率已经趋于历史低位。从年初至今，创业板指大跌14.31%，经过大跌之后，创业板不少个股股价也创下历史新低，抄底的呼声再次响起，不过也有观点认为此时还是慎言抄底。

   对此北京星石投资认为，从目前的政策导向、市场环境、资金偏好等方面来看，短期内拥抱确定性的投资风格发生变化的可能性不大，市场还不具备风格切换的条件。从宏观经济面看，本月公布的经济数据大超预期，与宏观经济相关性较强的消费甚至周期行业中的上市公司的ROE将会持续改善，从投资上来讲好的投资标的也有望增多，上半年“一九分化”的行情可能会扩散到“二八”或者“三七”。

    重阳投资总裁王庆也认为，随着监管环境、制度环境及经济基本面各个层面的变化，股票市场的分化可能还会进一步演绎，成长股和蓝筹股之间的估值体系重构还将持续。总体市场前景不悲观，结构方面会继续分化，优质蓝筹股的演绎还会持续，有可能会深化或者下沉。而所谓的成长和价值之间最终没有区别，还是基于对业绩成长确定性的判断，不过上述过程并不意味着市场风格即将转换。

   展望下半年，北京星石投资对《每日经济新闻》记者表示，在经济平稳运行、韧性较强的宏观背景下，去杠杆、防风险的整体基调和方向发生改变的概率不大，资金将继续拥抱“确定性”，那么估值合理、业绩可持续确认、在行业市场占有率较高的个股仍然是资金比较青睐的。真正受益于消费升级、业绩确定性较高的个股仍有较高的配置价值，同时可以关注已经跌出安全边际，且真正有内生增长的超跌成长股。