每经编辑 赵庆
钱真不是万能的。这句话对宗庆后之女宗馥莉来说，最近或许感触颇深。
上周四（7月13日）晚间，此前因拟被宗馥莉要约收购的中国糖果（08182.HK）一纸公告宣布收购中止。
由于大佬入主落空，中国糖果的股价一泻千里，在上周五其股价大跌56.79%后，本周一公司股价再跌31.44%，收盘时中国糖果的股价已经跌至了每股0.157港元。
尽管市场普遍认为收购失败，双方“双输”的情况，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者却注意到，有分析人士指出此事可能另有“套路”。到底是何玄机？
宗馥莉要“吃糖”，股价应声上涨
中国糖果在2015年底于香港创业板上市后，股价长期在低位徘徊，甚至在2016年8月低至每股0.096港元，到了可以被认为是仙股（在香港市场把以分计价的股票称为“仙股”）的地步。
但是在今年4月3日，中国糖果股价突然暴涨75.53%。这是怎么回事？
原来，3月30日，公司公告宣布即将发布关于收购及合并的内幕消息。而在公司停牌期间，中国糖果再发公告指出，公司董事会获主要股东通知，主要股东与潜在买家签订了关于收购的意向书，潜在买家拟作出可能自愿要约收购中国糖果投票权不少于50%。
于是就有了4月3日那一幕，随后成交量也大幅上升。
但这还没完。5月12日晚间，中国糖果披露了要约收购的细节。要约人正是娃哈哈集团董事长的女儿宗馥莉旗下公司（以下称为“宗馥莉”），宗馥莉以每股0.3565港元的价格现金，要约收购中国糖果已发行的所有股份。
大佬拟入主公司，而且这位大佬还是娃哈哈集团董事长的女儿，这不禁令不少人遐想。中国糖果的股价也如同又打了一剂“强心针”，再次大涨，甚至一度上涨至0.94港元，这较首次宣布有收购事宜之后短短一个多月里，股价大涨了5倍之多，成交额也放大了不少。
大股东一年三次减持
中国糖果在2015年11月11日以配售方式在香港创业板上市。配售价为每股0.2港元。
中国糖果主要从事生产各种糖果，包括凝胶糖果、充气糖果、硬质糖果及巧克力制品等。
资料显示，中国糖果全名为中国糖果控股有限公司，背后是褔建好来屋食品工业有限公司。该公司官网资料显示，这是一家拥有超过15年历史的中国糖果制造商，产品包括凝胶糖果、充气糖果、硬质糖果及巧克力制品，在位于福建省晋江市五里工业园区的具规模生产基地生产糖果，旗下品牌包括“好来屋”。
年报显示，2015年及2016年，公司分别收入8122万及7576万港元，并分别亏损467万和287万港元。
从中国糖果的招股书可以看到，这是一家“夫妻店”，许金培先生和洪荫治女士（为夫妻）分别为中国糖果的主席和行政总裁。在上市后，二人共持有中国糖果51.99%的股份。
不过他们二人分别于2016年三次减持中国糖果的股份，持股比例也从51.99%降至了11.19%，套现金额达到1.44亿港元。二人甚至已经不是中国糖果的最大股东了。
另外，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者也注意到，除了未能成功入主中国糖果的宗馥莉外，没有新的股东持股超过5%（超过5%之后，港交所会有披露）。
1.44亿港元，就把上市公司的控制权拱手相让？这引起了部分市场人士的猜测，比如微信公众号“王雅媛港股圈”就指出：
“我们来看上面的权益披露，再加上三次公司发布的公告，里面都没有提及买方是谁，也就是说三次买卖中都没有一位买家是超过5%的股东。”
“大股东在公司上市后卖壳是很正常的手段，现在一只创业板的壳价在3亿左右，但这个价钱是包括控股权的。一只壳的股权一旦被打散了，那这壳的价格就不值这金额了。
“因此，大股东把拥有的40%股权分批卖给不同的”散户“是绝对不合常理的做法。而我想到的解释只有两个，一就是为了在部署未来抛售这批股票时，并不需要作出披露，二是制造股权分散的假像。”
两家上市公司“炒糖”却赚大了
虽然中国糖果的大股东将股份减持给了谁，公众无从得知，但究竟是谁赚了钱，却有迹可循。
惠生国际（01340.HK）在7月11日公布，公司在4月3日至7月11日之间以0.29港元至0.87港元之间出售了6440万股中国糖果的股份，所得4619.1万港元（其中利润为3595.1万港元），平均售价为0.717港元。
值得注意的是，根据利润和出售股份数的数据可以算出惠生国际购入中国糖果的成本价为0.159港元。与许金培先生和洪荫治夫妇第三次减持时的0.158港元价格相近。
另外，除了惠生国际，迪臣建设（08268.HK）也在6月份公布了出售中国糖果的公告。迪臣建设根据出售股票，获得了2642.3万港元的利润。
面对中国糖果大股东的减持，两家上市公司的炒股赚钱，以及宗馥莉最终收购中国糖果的失败。面对上述种种细节，宗馥莉最终只能在自己微博上打出这样的话语：
“在整个过程中我司始终恪守要约人的责任与义务，以最真诚的诚意履行各项收购事宜。对公司而言，这是一次积极的、具有建设性意义的探索，为公司将来在相关领域布局提供了宝贵的经验。”
这或许就是“吃一堑，长一智”的意思吧。
每经记者 袁东
每经编辑 赵云
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