轻奢“三巨头”格局生变 COACH24亿美元收购Kate Spade

每经记者 段倩倩 每经编辑 陈俊杰

7月12日，轻奢品牌COACH母公司COAC(06388，HK)公告称完成了对竞争对手Kate Spade的收购，COACH所支付的代价为24亿美元。

COACH、Michael Kors、Kate Spade被称为传统的轻奢三巨头，伴随着COACH完成收购Kate Spade，轻奢三巨头的格局已经生变。对Kate Spade的收购已经是COACH近年来的第二次出手，2015年COACH曾斥资5.74美元将女鞋品牌Stuart Weitzman纳入怀中。

实际上，COACH近年来日子并不好过，Michael Kors、Kate Spade等后起之秀的崛起对COACH形成了“围攻”之势。

多品牌战略为发展方向

对Kate Spade的收购是行业巨头间的并购。对于COACH来说24亿美元不是个小数目，6月7日，COACH公告称融资发行10亿美元高级票据，所得款项将用于收购Kate Spade。

接近COACH的人士对《每日经济新闻》记者表示，与Kate Spade的合并是充分发展双方互补优势的机遇，Kate Spade与Coach有差异化的品牌定位，Kate Spade的客户群体较COACH品牌的年轻，能为COACH集团带来多元化的品牌定位理念和顾客群。

和COACH相比，Kate Spade设计更为轻松活泼，消费群体也以千禧一代较多。COACH集团CEO Victor Luis曾公开表示，交易完成后并不希望消费者知道两个北美皮具品牌同属一间集团，集团现有的三大品牌亦会继续独立运营。

这不是COACH第一次出手并购。2015年，COACH斥资5.74美元将女鞋品牌Stuart Weitzman纳入怀中。英国鞋履奢侈品牌Jimmy Choo寻求出售的消息传来后，COACH被认为是最有可能的潜在买家之一。此外，COACH聘请了曾在Jimmy Choo任职的Joshua Schulman为品牌首席执行官，使得市场更加相信COACH为最具优势的买方。

前述接近COACH的人士对记者表示，不对集团是否会收购Jimmy Choo一事进行置评。

该人士同时表示，多品牌战略是COACH一个重要的战略发展方向，旨在充分凭借公司拥有的营运及财务实力，在并购中发挥协同效应，以支持COACH的长期可持续发展，并为股东利益最大化而努力，“合并后所形成更具规模的消费者数据库及数据分析能力，将有利公司旗下三个品牌的消费者洞察分析，以互相提供更多可以借鉴的信息，对制定发展战略起促进作用。”

行业格局生变

COACH、Michael Kors和Kate Spade为传统轻奢行业的前三强。创办于1941年的COACH是轻奢行业中的“老大哥”，但它近两年来的日子并不好过。包括Kate Spade在内的后起之秀已经开始了对COACH的“围攻”，Michael Kors在营收水平上更是一度超过了COACH。

记者梳理发现，Michael Kors2014财年、2015财年营收及2016财年营收分别为43.72亿美元、47.12亿美元及44.94亿美元；而COACH2014财年、2015财年及2016年财年收入分别为48.06亿美元、41.92亿美元44.92亿美元，已经连续两年低于Michael Kors。

2010年左右，年轻的Michael Kors 等轻奢品牌来势汹汹，开始在全球范围内大面积开店，并不断推出折价产品来刺激销量。

而对于奢侈品行业来说，产品折价出售虽然会在短期内刺激销量，却会培养消费者放弃消费正价产品的习惯。有行业人士指出，奢侈品行业最忌讳产品降价。

Michael Kors前期扩张的弊端也在慢慢显露。其2016财年第四季报财报显示，同店销售业务四季度暴跌14.1%，为其上市以来所取得的最差成绩。Michael Kors在2016财年年报发布后曾公开表示未来两年将会关闭100-125间门店。

Michael Kors、COACH两家公司财务数据共同反映的一个事实是，行业开始出现增长乏力的趋势。并购被认为是品牌间的抱团取暖行为。毫无疑问，COACH和Kate Spade的合体使得巨头格局发生变化，Michael Kors已被甩在身后。加之Jimmy Choo的“待价而沽”，外界开始思考轻奢行业是否悄悄掀起了并购潮。

时尚咨询机构No Agency创始人唐小唐接受记者采访时表示，轻奢本来就是一个很小的行业，并购和当下的经济环境有关，也和品牌自身的发展策略有关，“LV母公司LVMH不会去并购外部品牌，它更倾向于内部培养品牌，因此行业并不存在并购潮的说法。”