全球经济罕见同步复苏 下半年A股表现有望超越海外市场

花旗研究部近日发布报告指出，全球经济正罕见地“同步”复苏，这是7年以来首次。花旗首席全球股票策略师罗伯特·布克兰德表示：“我们预计所有主要市场今年都将报告EPS（每股收益）增长。”对于未来市场的热点，多家机构指出，过去一年半，A股相对全球市场表现落后，未来有望加速超越美欧股市。

“七翻身”行情可期

“五穷六绝七翻身”，这是证券行业的一种说法。7月初，中金公司发布的一份报告明确表示，A股配置价值提升，下半年将A股从标配上调至超配。

中金公司认为，目前国内短端利率有下行空间是未来股票市场上行的主线。当前经济和企业盈利平稳，但增速有所放缓，资产定价的博弈已由盈利主导切换至利率主导。在金融去杠杆、监管趋严的背景下，短端利率迅速上升，6月份甚至一度出现倒挂。

往前看，较高的短端利率缺乏支撑，平坦的利率收益率曲线大概率将变得陡峭。此外，投资者对维持市场稳定以及国企、财政、社保等制度性改革加速落地的预期升温，从而提升了市场风险偏好。中金公司认为，短端利率下行有助于流动性改善，股债均将受益。若市场风险偏好提升，股票受益程度更大。与此同时，7月份，上市公司即将开始公布半年报，相关题材也有望为行情添一把火。

反观海外市场，过去一段时间已经累积了相当的涨幅。今年上半年，在美国科技股及保健股的引领下，标普500指数上涨8.2%，创下2013年上半年以来最大增幅。纳斯达克指数则创下2009年上半年以来最高涨幅。在此背景下，空头的呼声也越来越高。值得关注的是，2016年3月至2017年6月，全球市场同步上涨16个月，而A股市场的涨幅相对落后。分析人士指出，从A股整体盈利水平等指标来看，未来A股市场将会逐步加速，超越海外市场的表现。

人工智能有望引领新周期

布克兰德指出，未来12个月全球股市平均回报率将达9%，看好科技板块。他表示：“这轮持续8年的全球牛市可能时间长了点，但我不认为这轮涨势即将结束。”此外，诸多机构也指出，在人工智能题材的推动下，科技股有望整体跑赢大势。

普华永道会计师事务所发布的最新报告显示，在人工智能技术的推动下，到2030年全球GDP将增长14%，其中中国和北美地区有望成为人工智能的最大受益者。普华永道的这篇报告预测，到2030年，人工智能将为全球经济贡献15.7万亿美元。中国和北美将在这波人工智能浪潮中受益最明显。相关技术的发展带动能让中国的GDP到2030年增长26%，北美也能增长14.5%。

种种迹象表明，中国在人工智能领域的研究步伐正不断加快。7月5日，百度AI开发者大会在北京召开，其全力打造的Apollo自动驾驶开放平台成为现场最具人气的热点。这并非特例，国内人工智能从人脸识别到智能驾驶正在全面加速。有分析指出，AI有望引领一轮新周期，在此推动下，相关公司将获得巨大成长空间。

上海证券报记者 朱贤佳

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