国际沽空机构5年命中率高达75% 有公司被逼退市

每经记者 蔡鼎 高涵 每经编辑 张海妮

近年来，在对中概股和内资股的沽空中，浑水（Muddy Waters）、格劳克斯研究（Glaucus Research）、匿名分析（Anonymous Analytics）等境外机构频繁活跃于一线。

《每日经济新闻》记者统计发现，自2012年至今5年时间内，上述3家机构在“狙击”中概股和内资股的沽空战中，平均命中率高达75%，有公司在遭遇“狙击”后，停牌长达数年，甚至被逼退市。

以匿名分析为例，《每日经济新闻》记者从该机构官网获悉，最近5年匿名分析瞄准的中国公司悉数为在港股上市的内资股。

自2012年以来，匿名分析一共6次出手沽空内资股，其中对中国信贷（08207，HK）和御泰中彩控股（00555，HK）两家内资股穷追不舍，曾两度发布沽空报告。5年内，最成功的案例当属沽空天合化工（01619，HK）。

自沽空报告发布以来，天合化工单日最大跌幅达44.98%。报告发布后半年内，公司股价累计跌幅达44.86%，且自2015年3月起停牌至今。

据记者统计，近5年时间内，匿名分析沽空中概股或内资股的命中率达75%。不过，匿名分析对中国信贷的两次沽空收效甚微——首次沽空后，公司半年内股价不跌反涨36%；第二次沽空后，迄今（沽空至今1个多月时间）股价几乎未受影响。

作为沽空界的活跃分子，浑水也不遑多让。近5年来被浑水盯上的中概股和内资股包括新东方（NYSE: EDU）、网秦（NYSE:NQ）、奇峰国际（01228，HK）和辉山乳业（06863，HK）四家。

其中，辉山乳业和奇峰国际目前仍处于停牌中，网秦股价至今累计暴跌85.18%。也就是说，浑水近五年沽空中概股和内资股的命中率同样达到了75%。唯一“幸免”的新东方股价至今累计涨幅则达208.50%。

另一家沽空界迅速崛起的新星——格劳克斯研究，近5年共出手12次，其中最著名的一役非沽空德普科技（03823, HK）莫属，沽空致该股股价一天内一度暴跌91.19%。

《每日经济新闻》记者梳理发现，在过去5年时间内格劳克斯的12次出手中，仅西部水泥(02233，HK)、丰盛控股(00607，HK)和搜房网（NYSE:SFUN）幸存。

总的来说，格劳克斯在过去5年沽空中概股和内资股的命中率高达75%（沽空至今股价累计跌幅不超过10%的算“幸存”）。

此外，近5年来香橼研究（Citron Research）在中概股和内资股上几乎没有任何动作。曾经叱咤风云的香橼为何在港股市场销声匿迹？

记者注意到，2012年沽空中国恒大（03333，HK），是香橼在过去五年时间内唯一一起涉及中国公司的案例。沽空发生后，香橼被中国香港证监会指控发布虚假信息误导投资者，最终该机构被判禁入香港市场5年。

而自沽空报告发布至今，中国恒大的股价已经累计飙升了413.02%。

事实上，如果不计遭中国香港证监会起诉的污点，香橼在全球范围内的整体沽空“战绩”可谓斐然。

《华尔街日报》报道，2001~2014年，香橼发布的针对111家全球公司的沽空报告中，沽空报告发布后一年时间内，这些公司股价的平均跌幅为42%。S&P Capital IQ数据则显示，沽空报告发布一年后，这111家公司有90家股价都出现下跌，只有21家出现上涨。也就是说，在这14年时间内，香橼的沽空命中率高达81%。