FG Alpha无惧企业起诉 有底气还是有脾气

每经记者 蔡鼎 高涵 每经编辑 陈俊杰

被FG Alpha Management“狙击”的中国公司相对较少，但这家沽空机构近期的动作吸引了不少投资者的眼球。

在6月7日于香港举行的Sohn会议上，FG Alpha Management宣布将沽空达利食品（03799，HK），消息一出，达利食品当日收跌6.52%。6月8日，达利食品连发两条澄清公告，称“严正否认、驳斥及澄清FG Alpha Management对其的指控或评论。”达利食品还表示，可能对FG Alpha Management采取必要的法律行动。

沽空机构找上门来，上市公司采取法律行动怕不怕？“我们会让起诉我们的公司后悔他们的决定。”FG Alpha Management创始人兼首席投资官丹尼尔·大卫（Daniel David）对记者说。

本周，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）就相关问题独家专访了丹尼尔·大卫。无惧被沽空企业起诉，这是有底气还是有脾气？且看他如何作答。

调查只需3到6个月

丹尼尔·大卫同时也是GeoInvesting的联合创始人，GeoInvesting在对中国公司的尽调和美国小市值公司投资领域小有名气。其毕业于宾州大学沃顿商学院，之后在一家名为芬立（Finlay Enterprises）的珠宝企业担任管理职位有近13年的时间。2007年9月，大卫与他人在宾州联合创办GeoInvesting。GeoInvesting是一家金融门户网站，旨在收集、分析和传播在美国上市的公司信息，主要是提供快速、间接和高效的研究，也为中国的客户提供专业、深度的实地尽调服务。大卫管理的GeoInvesting的团队包括特许金融分析师、中国律师以及调查员。

NBD：FG Alpha Management是如何在无数的上市公司中筛选出沽空的目标公司的？

Daniel David：我们有各种方式，包括股票筛查、查看上市公司公开披露的文件，以及那些想要调查公司又没有资源的投资者给我们提供的线索。

NBD：通常来讲，这些被沽空的公司都有哪些共同点？

Daniel David：与它们的竞争对手相比，这些公司往往都有巨额的利润；在没有全新技术和运营指标的情况下，有着异常高速的增长；在国外有未披露的贷款；聘用低资质的会计事务所或律所；与破产公司或者涉嫌欺诈的公司过去有所往来；有未披露的关联方交易。

NBD：在调查到哪一步或者在哪个时间节点上，您会决定去沽空一家公司？

Daniel David：当我们确信这家公司可能存在重大的误报或欺诈的时候。我们通常不会仅仅沽空一家公司的估值，因为目标公司可能存在股票操纵的情况。当我们可以在不担心股票操纵的情况下，去沽空公司的估值时，那么届时美国股市才真正迎来亚洲股市的挑战。但就目前来说，美国股市对全球大多数投资者来说相对安全，因为沽空股价面临的股票操纵风险较低。

NBD：当FG Alpha Management选中一家公司后，你们怎样做尽调？会不会亲自到公司去调查？整体而言，调查一家公司你们一般会花多长的时间？

Daniel David：有时候会亲自去公司调查，调查一家公司一般3到6个月。

遭遇过起诉但从未输过

NBD：如果目标公司认为FG Alpha Management的沽空报告存在诽谤，准备起诉你们，你们会怎么应对？

Daniel David：就像我们过去遇到此类情况的处理方式一样，并且我们也从未输掉过任何的这类官司。

如果说我们用了200个小时的时间去准备一家公司的沽空报告，那么我们会用更多的时间让起诉我们的公司后悔他们的决定。之前起诉过我们的两家公司，要么败诉，要么撤诉。重点是，这两家公司后来都从美国市场退市了。无论怎样，我们不会停止调查，反之，我们还会进一步深入调查，调查公司主要高管的个人财务状况，以及他们在公司欺诈行为中扮演的角色。

我们可以随时向法院或监管机构披露任何信息，因为我们没有什么要隐瞒的。但要是起诉我们的公司也披露所有信息的话，我们就赢定了。

如果一家公司因为我们通过外部调查去评估它而感受到威胁的话，那么我相信，一旦法庭允许我们进一步查阅他们的内部信息，这家公司的处境会更危险。

筛选出沽空的目标，我们有各种方式，包括股票筛查、查看上市公司公开披露的文件，以及那些想要调查公司又没有资源的投资者给我们提供的线索。

与它们的竞争对手相比，这些被沽空公司往往都有巨额的利润；在没有全新技术和运营指标的情况下，有着异常高速的增长；在国外有未披露的贷款；聘用低资质的会计事务所或律所；与破产公司或者涉嫌欺诈的公司过去有所往来；有未披露的关联方交易。

——FG Alpha Management创始人Daniel David