今晨，美联储宣布加息25个基点，并公布了缩表计划，高盛预计今年9月将开始缩表，12月再次加息。美联储加息，会影响人民币汇率吗？中国央行有何反应？A股的走势又将如何？每经小编综合各大券商等机构分析，一一解读。
【首席分析师解读】
方正证券首席宏观策略分析师任泽平：央行跟进可能性下降
以1970年代全球经济格局为背景的ICE美元指数对全球经济的影响被放大了，这反映了全球金融基础设施落后于经济格局的演变。
中国央行再度跟进的可能性和必要性下降。一是国内广谱利率已经提前抬升，提前量充足，没有必要再跟随，同时为保汇率而加息的必要性下降。
对于大类资产的判断：短期欧元走强、美元走弱，下半年或出现逆转，人民币汇率稳定偏强，但贬值风险未根本上消除；警惕美国资产价格回调；A股从流动性驱动到业绩驱动(漂亮50 VS 要命3000)；大宗需求回落，价格承压；债市开始具备配置价值，未来等待货币政策和监管政策先后转向。
中银国际证券首席宏观分析师朱启兵：国内利率或跟随上行
从此次声明看，尽管美联储继续强调渐进加息，但缩表节奏显示，美联储货币政策正常化的速度较市场预期更快。美国经济维持复苏态势，给了保有充分独立性的美联储行动空间。除非美国经济增长有大的变化，否则不可低估美联储的行动决心。
从中国央行的态度看，在呵护流动性平稳的同时，国内金融去杠杆的态度不变。我们维持此前的判断，对人民币汇率不悲观，但国内政策利率将跟随上行。考虑到国内资金面的现状和央行近期维稳的操作，预计央行再次上调公开市场逆回购利率将在7月。
前海开源基金执行总经理杨德龙：加息对股市影响有限
美联储加息对A股的影响不大，A股还是延续结构化行情，大、中、小盘先后依次见底回升，业绩为王的选股思路短期内依然不变。一些二线蓝筹股和优质成长股可能接过上涨接力棒。在全球股开启牛市模式背景下，A股市场不会在底部太久。
联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖：人民币汇率有维持稳定的基础
加息靴子落地后，人民币汇率走势如何，无疑是市场最关系的话题之一。尤其是5月26日中国外汇管理中心称考虑将逆周期因子引入人民币中间价报价模型中后，人民币离岸与在岸汇率至6月14日收盘时分别大涨了0.9%和1.1%，美联储加息后人民币汇率是否有回调的压力。
人民币兑美元汇率，受中美经济相对表现、美元指数和资本流动等因素共同决定。通过对相关因素的梳理，我们认为人民币汇率有维持稳定的基础。
华安证券首席宏观分析师徐阳：9月开始缩表可能性增加
在6月的会议声明中，美联储预计今年起开始缩表，起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS；暂时还会把所持证券的到期回笼资金用于再投资，直至利率正常化开始一段时间之后；缩表规模每季度增加一次，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。多名美联储官员曾公开表示，预计美联储缩表后，资产负债表规模将缩减至2万亿-2.5万亿美元。耶伦估计，美联储可能会相对迅速地实施缩表计划，缩表可能会在利率正常化结束之前进行，但尚未决定何时开始缩表。她希望提前就资产负债表政策发出警告，以便市场应对。目标是没有人会对资产负债表政策感到震惊。然而，我们预期，美联储在9月开始缩表的可能性增加。
德国商业银行亚洲高级经济学家周浩：美10年国债收益率难超2.6%
如果美国持续加息，美国国债收益率将会如何演变？从以上的分析来看，我们首先需要关注通胀的走势，如果通胀保持目前的颓势，那么我们将很快看到一些央行需要重新考虑货币政策，这也包括美联储。同时，美联储的可能缩表完全无法与全球资产管理行业的快速膨胀抗衡，因此我们不用过度担心美联储的缩表压力。第三，美国的加息仍会异常缓慢，即使未来仍有四次加息，因此参照过去数年的走势，美国10年国债收益率在明年的均值也难以超过2.6%。
华创证券首席策略分析师王君：明确缩表细节缩表之路开启
美联储声明指出仍然会维持对于联储所持有债券的在投资原则，但是会逐步缩减持有。表明作为加息的一种替代和补充紧缩方案，缩表之路正式开启。本次议息会议的重点在于美联储发布了纲领性文件《货币政策常态化的原则与计划》的补充附件，提供了关于缩减4.5万亿资产负债表的相关细节：国债起初的缩减上限为每月60亿，启动后12个月每3个月增加60亿，直到300亿/月上限；MBS起初的缩减上限为每月40亿，启动后12个月每3个月增加40亿，直到200亿/月上限；即国债和MBS之和起初100亿/月，开始的一年内每3个月增加100亿，上限为500亿/月。
【机构预测】
惠誉：美联储朝着利率正常化靠拢的速度超乎预期
美国利率的正常化速度将比金融市场所预料的要快，加息和美联储表态强化了这一点看法。美国联邦基金利率可能会在2020年之前正常化至3.5%的水平，“加息和耶伦随后的表态支持这一看法”。近期美国通胀数据发布之后，美联储对自身利率正常化进程越来越满意，对取决于数据的依赖程度也有所降低。加息表明，美联储准备好了看淡第一季度消费和GDP疲软。
高盛：缩表路线图来了 美联储更有可能9月开始行动
美联储最新的会议声明和经济预期让高盛看到，联储收缩资产负债表的大戏更有可能今年9月开场，会在年底采取今年第三次加息行动。具体而言，高盛认为，美联储FOMC声明对经济增长的描述稍显更好，承认通胀下降、就业温和增长，值得注意的是：声明依然指出核心通胀仅仅“某种程度上”低于2%，这种措辞透露的立场比高盛此前预期的更偏鹰派。声明仍将经济前景的风险描述为“大体均衡”。在阐述缩表计划时，声明不再像5月声明那样提到前提条件——“直到联邦基金利率完全处于正常化的正轨”，而是明确指出购买规模具体减少的金额。在更新的经济预期中，美联储下调了今年的核心PCE通胀预期增速，明年的维持不变；上调了今年的GDP预期增速，下调了失业率预期；联邦利率预期相对稳定，但2019年的预期中值下降。
瑞银分析师卡彭特：按期缩表有难度
每经国际15日讯，据华尔街日报消息，瑞银分析师卡Seth Carpenter，Samuel Coffin 和 Robert Sockin认为尽管预期今年9月还会有一次加息，12月份会再次缩减资产负债表，但按期缩表会有一定难度。首先，美联储的声明就相当于承认了软通胀的存在，但他们却好像视而不见一样。目前的软通胀很可能会延缓货币政策常态化的步伐。其次，从申明中的倾向性可以看出，很有可能等不到12月份，而在9月份就会再次缩减其资产负债表。但就目前而言，我们仍然保持12月份缩表的预期。
中信证券：美联储加息对央行货政和人民币汇率的约束下降
中信证券明明研究团队认为，在当前中美利差仍然处于历史高位的情况下，美联储加息对央行货政和人民币汇率的约束下降。根据美国目前经济数据表现以及美联储预期，可以说2017年再加息一次的可能性较低，此次加息更多是为未来积累政策空间。根据美联储公布的缩表计划以及“预期引导”的调控手段，缩表引起市场巨震的概率较小。（证券时报）
兴证宏观：联储偏鹰派 年内可能还会有第三次加息
对于6月14日美联储会议决定加息25基点，兴证宏观点评认为：1）联储声明略偏鹰，今年可能还会有第三次加息；2）年内或将开始缩表，而且节奏有点快；3）缩表或提前反应，市场初期反应可能较大，但中期冲击或有限；4）耶伦发言鹰派，背后是持续稳健的劳动力市场表现。
申万宏源：美联储年内还有1次加息 下次大概率在12月
基于美联储的鹰派操作，可以判断美元指数现在在全年低点，三四季度或有上冲。我们认为年内还有1次加息，下次大概率在12月，主要节奏取决于一是通胀近期改善的情况，二是经济活动能否维持平稳复苏。
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