去年68亿营收一半是“欠条” 宝鹰股份：行业普遍现象如此

每经记者 段倩倩 每经编辑 张海妮

6月11日晚间，宝鹰股份（002047，SZ）发布对深交所年报问询函的回复公告。

宝鹰股份2016年年报各项数据中，应收账款一项格外引人注目。截至2016年12月31日，公司应收账款总额占其总资产的60%；“一年以内”应收账款额超过其去年全年收入的一半，这意味着宝鹰股份2016年营收约一半为“欠条”。

6月12日，《每日经济新闻》记者致电宝鹰股份并按照工作人员指示向其公开邮箱发去采访函，但截至发稿时未能取得公司回应。

一半收入为“欠条”

宝鹰股份2016年年报显示，截至2016年12月31日，公司应收账款为54.96亿元，占期末总资产的62.72%。另外，在营收同比稍微下滑的情况下，公司应收账款却增长了不少。宝鹰股份2016年年报显示，全年营收同比下降0.56%至68.16亿元，但其应收账款却增长29.07%至54.96亿元。

据宝鹰股份公告，账龄在一年以内的应收账款达到38.73亿元。考虑到宝鹰股份去年全年营收为68.16亿元，这意味着宝鹰股份2016年有一半的收入是“欠条”。

宝鹰股份解释称，营收下滑的原因为：一方面，面对较高的业务规模基数，公司经营压力有所增加，市场竞争更为激烈，收入增速放缓；另一方面，受营改增因素影响。

对于应收账款增长迅速，宝鹰股份解释称下游房地产等行业资金压力增大，导致建筑装饰企业工程款支付进度回款放缓，部分地产装饰项目回款明显未达预期；同时，第一大客户结算方式由过去票据结算改为融资结算，应收账款不能以票据收回而导致余额同比增加。

行业应收账款占比普遍高企

对比同行业其他公司可以发现，应收账款高企是建筑装饰行业的一大特点。A股11家建筑装饰类企业应收账款普遍偏高，占总资产的比重绝大多数超过了50%。

除宝鹰股份外，金螳螂、广田股份、奇信股份、亚厦股份和柯利达等5家建筑装饰类公司2016年应收账款占总资产比重均超过了50%，其中前4家公司占比超过了60%，最高的奇信股份占比为67.80%。

和营业收入相比较，11家装饰建筑类上市公司应收账款总额均超过了公司2016年营收的一半，其中，柯利达、洪涛股份及亚厦股份3家公司应收账款总额更是超过了其2016年全年的收入。

宝鹰股份称，作为建筑装饰企业，行业普遍存在垫资影响，公司需为下游房地产等客户垫付一定的资金；同时，建筑装饰行业是按照工程进度收取工程款，目前甲方单位工程进度结算速度放缓，加上工程进度与结算进度存在一定的时间差，这两方面原因导致建筑装饰企业流动资金占压严重，应收账款居高不下。

居高不下的应收账款，也带来了较高的坏账风险，对坏账的计提也成了拖累业绩的主要因素之一。

以宝鹰股份为例，2015年宝鹰股份净利润为3.35亿元，但其全年计提了高达2.03亿元的资产减值损失，这之中主要是坏账损失；2016年，宝鹰股份净利润为3.40亿元，而所计提的资产减值损失总额为2.02亿元，应收账款的坏账准备高达6.53亿元。