央行周一开展400亿逆回购 完全对冲到期量

周一（6月12日），央行在公开市场开展100亿元7天期、300亿元28天期逆回购操作，当日有400亿元逆回购到期，完全对冲当日到期量。分析人士指出，在央行超量续做MLF、加强与市场沟通的背景下，市场对6月流动性预期略有改善，近期资金面呈现相对宽松的态势，但后续MPA考核、信贷投放，以及缴税、缴准等季节性因素影响下，月末资金面压力依然存在。

上周央行累计净投放流动性2637亿元。具体而言，上周央行进行逆回购操作4600亿元，周内逆回购到期4700亿元；此外，上周二和周三总计有2243亿元MLF到期，央行上周二展开MLF操作4980亿元。因此周内央行实际净投放2637亿元。

从市场表现来看，上周资金面略有改善。银行间质押式回购利率方面，上周收益率曲线整体下降，隔夜利率下降2.4BP至2.8880%，7天期利率下降21.43BP至3.2216%，1个月期上升8.77BP至5.0423%。

“上周资金利率期现分化，央行MLF超量续做显示维稳态度，以及市场传言银监会允许部分银行延迟报送自查报告，监管温和推进缓和了市场紧张情绪，此外，上周大量同业存单发行也增强了市场对6月资金面平稳过渡的信心，短端资金利率出现了下行；但在MPA考核、信贷投放，以及缴税、缴准等季节性因素下，月末资金面压力依然存在，近期同业存单利率上行也反映出银行负债端成本继续抬升，长端利率依然呈现上行态势。”中信建投证券点评称。

Wind资讯统计数据显示，本周（6月10日-6月16日）央行公开市场有2100亿元逆回购到期，周一至周五分别到期400亿元、0、700亿元、600亿元、400亿元；此外，周五还有2070亿元MLF到期，以及600亿元国库现金定存到期；无正回购和央票到期。

今日银行间1天质押式回购利率开盘报2.55%，上日加权平均价报2.8315%；银行间7天质押式回购利率开盘报2.65%，上日加权平均价报2.9136%。

海通证券在最新研报中指出，6月中旬美联储议息会议，美加息概率仍较高，而6月底将迎来年内第二次MPA考核，资金面压力依然存在。但鉴于前期政治局会议强调“协调监管”，意味着在流动性趋紧阶段，央行将会承担维稳的角色，短期资金面紧张但依然可控。