利好之下反弹太弱 多头到底在担心什么？——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997） 今天是证监会发布减持新规后的首个交易日，同时也是5月行情最后一个交易日。然而，万万没想到的是，A股市场似乎并不领情，沪指出现冲高回落的走势，最终仅上涨7.12点，以3117.18点报收，成交额也没有放大，沪市仅成交了1779.13亿元。 原本大家都预计，利好之下大盘应该会有个不错的表现。但为何今天的反弹会显得如此之弱，多头到底在担心什么，未来市场还有能力延续反弹走势吗？ 今天早晨，沪指不出意外地高开了15点，随后稍有回落，然后就又是一波较为有力的上攻。快接近上午10点时，沪指最高上涨了约33点，最高至3143.28点。应该说，今天前半小时的交易时间，市场的运行还是非常正常的。但是，相对强势的反弹，也就只维持了这半个小时，接下来指数就陷入了持续回落，同时成交量明显萎缩。最终沪指仅仅上涨了7.12点，没有出现由升转跌的走势已经算是万幸了。 再看个股，今天市场还是有一些热点出现的。比如，商业零售板块，就是涌现出来的一个新热点。主要原因，还是阿里巴巴入股联华超市，引发其大股东百联股份（600827）直接涨停。同时，这个板块中的华联综超、上海九百、杭州解百、三江购物、红旗连锁等都出现涨停。对于这个板块，其实去年就因为三江购物的暴涨，而有过一次炒作。不过，几个月后，这个板块很多个股的股价几乎都被腰斩了。两次商业零售板块的炒作，都与阿里巴巴有关，其实也说明一个问题，那就是马云提出的“新零售”的概念，依然在持续影响这个行业。但从股市投资而言，要想把握住机会，似乎也不是那么容易的事情。 除了零售板块外，今天其他热点比较散乱，雄安新区概念股、次新股、券商股、“一带一路”等板块，都有过一些表现，但总体来说热度没有商业零售股那么高，力度也都比较弱。相比之下，金融指标股的表现还是一如既往的强势，尤其是几家大银行，如农行、中行和工行等，都创出了收盘新高。另外，白马股中，贵州茅台虽然今天调整了近2%，但其他家电股走势依旧很强，比如美的集团、青岛海尔、格力电器等，虽然盘中都曾经出现过一定幅度的调整，但下午还是强势收回，甚至是再创新高，所以，我个人感觉，白马股的行情，应该还不会完。 那么，现在我们要讨论的问题是，为什么在实质性利好的刺激下，原本认为大盘会强劲反弹的，但最终反弹力度会如此之弱，多头部队究竟是在担心什么？ 对于证监会发布的减持新规，从内容来看，我依然认为这是实实在在的利好，这一点不会因为今天行情不给力，就要去怀疑。我们需要去探讨的是，为什么多头部队不领情，他们到底在担心什么。多头部队包括两方面投资者，一方面是手握重金的机构投资者。在达哥看来，机构投资者担心的，其实并非是利好力度不够，他们担心的是政策稳定性。 有报道显示，前两年定增基金非常火爆，但这次因为证监会发布的减持新规，导致相关基金公司有些被动，端午节都没休息好，天天加班研究对策，大家都要针对新政策而研究对策，甚至是需要改变自己的投资策略。 其实，不仅仅机构投资者面临这种困扰，个人投资者同样也会有类似的遭遇。达哥记得在2015年牛市高峰期，当时身边一位朋友为了提前逃顶，于是卖票之后，将大量资金认购了一个打新股的理财产品，心想，打新股总没有风险了吧。结果谁知没过多久，大盘开始暴跌，新股发行也因此暂停，最终理财产品也因此清盘。 那么，接下来大盘是否会因为今天的冲高回落，而再次陷入不利的局面？其实，对于今天的行情走势，由于大家的预期过高，所以不少人是比较纠结的。纠结什么？如果大盘涨幅较大，应该是好事吧？但肯定有人会担心，会不会一天就涨完了，担心这是利好兑现下的出货行情。另一种情况，就是今天的行情走势，大盘涨幅不大，指数冲高回落，这是一种比较稳妥的运行方式，慢慢地向上走。这种走势，其实原本也没有太大问题，但是同样有人会担心，大盘走得太弱。 我个人的看法是，今天的走势其实还是比较正常的，虽然反弹力度弱了些，但至少还是维持了上涨，指数也维持在年线上方运行。所以，我认为虽然底部已经基本探明，但后市很有可能继续维持震荡筑底。只要大盘能够守住年线，慢慢震荡向上的走势依然是可以接受的。 最后提示一下网友，今天晚上道达号（微信号：daoda1997）有个特别节目，“每经投资研究院”特邀请顶级私募实战专家、顶尖私募大佬免费为你开讲《私募调研那点事儿》，此次活动的语音访谈节目，将在今天晚上8点开始，请报了名的网友准点参与。 另外，报名序号为100整数倍的朋友还将获赠《中国顶级私募调研宝典》一份，现在点击道达号（微信号：daoda1997）菜单栏中的“头等舱”，然后在弹出的“语音访谈”中进入报名参与语音访谈。 沪深300指数仓位参考 日期：2017年5月31日 今日仓位：六成 明日仓位计划：六成 一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。 二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。