iPhone十周年新品盛宴 A股小伙伴“由来只有新人笑”

在5月7日召开的伯克希尔·哈撒韦股东大会上，纵横资本市场数十年的巴菲特对苹果公司作出一番评论：“苹果与其说是一家科技公司，不如说是一家消费品公司。” 耄耋之年的巴菲特曾经对科技股敬而远之，但从去年开始对苹果青睐有加。今年2月巴菲特接受媒体采访时透露，他持有1.33亿股苹果股票，价值170亿美元（注：最新市值已达207亿美元），是苹果公司第二大股东。苹果已经成为伯克希尔第二大重仓股，仅次于可口可乐。 正如巴菲特所言，在年轻人几乎“人手一部”iPhone手机的当下，苹果身上的消费品特征已经比高科技光环更加明显。2017年作为iPhone诞生十周年，被视为苹果创新大年，特别是对今年将发布的iPhone8充满期待。 如今，来自中国大陆的供应商数量已经占据苹果全球供应商半数，特别是一些A股上市公司，有望在苹果新的创新升级周期中赢得机遇。 A股苹果盛宴 自iPhone手机诞生后，作为全球制造工厂的中国便与苹果结下了不解之缘。 早在2008年，莱宝高科（002106）即通过客户TPK（宸鸿）公司向苹果提供电容式触摸屏模组，间接进入苹果供应链，获得了超过55%的毛利率，一度被市场誉为“苹果第一概念股”。2010年是莱宝高科业绩集中爆发的一年，当年公司营业收入达到11.46亿元，同比大增80%，净利润4.5亿元，同比增155%。其股价在2008年到2010年间最高涨了20多倍。 从事电子产品功能性器件生产的安洁科技（002635）同样也是“吃苹果”的大户，数据显示，从2008年到2010年，公司来自苹果的直接或间接收入比重由25.6%增至48.8%，带动了公司营收和利润规模的持续增长。 2010年，金属边框的iPhone4一经面世便惊艳全球，其金属边框的外观设计一直被视作经典，这也带火了主营金属结构件的长盈精密（300115）。而苹果手机对锂电池日益增长的强劲需求也使得欣旺达（300207）、德赛电池（000049）能够分得一杯羹。在声学器件方面，苹果也持续多年成为歌尔股份（002241）的第一大客户。 2011年，立讯精密（002475）通过收购同行昆山联滔间接进入苹果产品线。昆山联滔是苹果连接线的主要供应商之一，该公司业绩从2010年亏损1300万元，到2016年盈利3.12亿元，为立讯精密带来极其丰厚的回报。 2014年，苹果在iPhone6上首次应用了线性马达触觉反馈技术，作为全球少数能够生产线性马达的企业金龙机电（300032）顺利成为苹果供应商，当年便立竿见影取得收获，公司2014年净利润同比骤增450%，其股价也在短短6个月内暴涨近4倍。 2010年初设置的万得苹果指数（884116）从起始的1000点，最高在2015年涨至11000点以上，如今也在9000点以上，累计涨幅超过800%。 “再不创新苹果就老了” 在创造巨大财富神话的同时，如今的苹果也面临着不小的烦恼。“再不创新苹果就老了。”一位长期关注苹果产品的IT界观察人士向证券时报记者指出，iPhone手机自问世以来，主要的创新元素都集中在第一代iPhone手机和iPhone4上。自iPhone4后，其技术和外观层面的创新已经日渐匮乏。 折射到苹果的业绩上，也更能说明这一问题。2016财年，苹果营收出现了15年以来的首次下降。 电信独立分析师付亮指出，此前iPhone价格比国内中高端手机高一倍甚至更多，但性能对比也明显高出一大截，因此iPhone整体性价比很高。而最近两年国产手机性能快速提升，包括华为、vivo、OPPO等品牌手机的性能替代性已经很好，但苹果的价格变化不大，导致性价比竞争力方面优势不再，甚至转向劣势。如果这一状况不得到解决，iPhone将很难火爆下去。付亮认为，“就中国市场而言，苹果短期内重振辉煌的可能性很小。” 用户流失的窘境伴随财务上的压力，又恰逢iPhone问世十周年的重要时间节点，苹果亟需一款具备重磅创新含量的产品以扭转颓势，这一期望很大程度上将被iPhone8所承载。 摩根士丹利发布的研报显示，iPhone8将会为上下游的供应商带来770亿美元的总需求，相比iPhone7增长62%。而在港股市场的反应尤为积极，舜宇光学科技（02382.HK）、比亚迪电子（00285.HK）、瑞声科技（02018.HK）等苹果供应商均在几个月内走出翻倍行情，屡创新高。 在媒体看来，iPhone8最具可能的创新看点主要在3D玻璃、OLED面板等方面，此外，无线充电、3D传感器、双摄像头的升级也将成为看点。其中，“全玻璃机身”的设计被业内视为iPhone8在外观方面最具可能性的创新，而3D玻璃将承担起最重要的外观材料重任。而4月初苹果与三星签下的高达90亿美元的OLED面板大单，也近乎“确定”iPhone8对OLED屏幕的应用。 由来只有新人笑 “傍上”苹果的大腿无疑将对公司的业绩和知名度带来不小的助力，但过分依赖苹果也存在不小的风险。 今年4月初，苹果宣布将在两年内解除与其GPU供应商Imagination的合作，使得Imagination的股价当即暴跌了70%。随后，业内又传出消息称苹果还将在2019年之前解除与其电源管理芯片供应商Dialog的合作，这也使得Dialog的股价一度大幅下跌36%。 值得注意的是，Imagination从2008年起就成为苹果的供应商，苹果是其最大的客户，为其贡献了超过一半的收入。而Dialog同样将苹果视为最大客户，苹果占其收入比重超过70%。过分依赖苹果是两家公司的心病，一旦被苹果彻底抛弃，其营收将出现“断崖式”的下滑。 折射到A股市场，曾经的苹果第一概念股莱宝高科亦是一则经典案例。所谓“成败萧何”，当初将莱宝高科领进苹果大门的TPK在2011年向上游延伸，提高了sensor（传感器）自给率，莱宝高科也失去了TPK的订单，从此苹果光环不再。2012年至2015年，公司业绩连年大幅下降，股价也从2010年的顶峰下跌了超过80%。 鉴于苹果的保密协议，一位不愿透露身份的苹果供应商高管向证券时报记者表示，为了降低断货风险，苹果在配件供应链上往往会同时选择两三家以上的供应商。每一代苹果产品的更新升级都会伴随着一次供应链的调整，新供应商加入的背后也将伴随部分老供应商的出局。 另一方面，倘若苹果不具备某一领域的技术，它可能会提供资金扶持特定供应商进行排他的研发。一旦技术成熟，苹果可能会选择通过收购或挖走研发团队等方式自己掌握核心技术。前述Imagination公司就是一个例子，苹果曾一度希望收购这家企业，但最终未能成行。取而代之的是，苹果“挖走”了该公司的重要技术开发团队，包括该公司原首席运营官。如今苹果又解除了与之的合作，可谓“过河拆桥”。 上述高管表示，作为苹果供应商，绝不能目光短浅，将苹果的订单视作长久的“金饭碗”，而是应该借机开拓更多客户，同时不断创新让产品升级，“比如三星的策略就能让它有底气对苹果说不”。 A股上市公司中，曾一度近半营收依赖苹果的安洁科技，正极力减少对苹果的依赖度，不断开发国内的智能手机客户及新能源业务订单。公司业绩虽然在2013年和2014年出现一定下滑，但随后再度呈现高速增长。2016年公司实现净利润3.87亿元，较2010年增长近6倍，客户集中度则大幅下降，第一大客户销售额的占比仅为18.9%。 同样是面临产品单一、高度倚重大客户的德赛电池也对业务做出调整，计划未来重点拓展新能源汽车领域，提供电池包及电源管理系统，动力电池、储能电池等大型电源管理系统及封装集成业务。 文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。