现金贷运营成本天差地别 利率控制引爆行业变局

每经记者 肖乐 每经编辑 姚茂敦

“如果是2015、2016年进场的现金贷平台，都能够很好地盈利。现金贷平台的盈利主要取决于获客成本、风控成本、运营成本和坏账损失。去年进场的获客成本几乎为零，盈利状况很理想，就我所知好几家都是一年过亿元的利润。”一位资深消费金融行业人士告诉《每日经济新闻》记者。

过去一年，现金贷的“赚钱能力”有目共睹。如A股上市公司二三四五旗下2345贷款王金融科技平台业务呈指数级增长，2016年，2345贷款王发贷款余额超13.76亿元，营收2.06亿元，实现净利润1.1亿元。

不过，伴随着现金贷的火爆，也滋生了诸多社会问题，同时也引起监管部门的高度关注。4月11日，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》（以下简称《指导意见》），首次点名现金贷。

目前现金贷平台的综合借款成本远超最高36%的年化利率规定。同时，有观点认为，因为各家平台获客成本的不同，也让部门平台面临被淘汰的可能。

靠高利率和续贷赚钱

2015年下半年开始，现金贷领域开始出现井喷之势，截至目前，大大小小的现金贷平台多达千家，小额、短期、极速借款是众多平台的宣传口号，而在这背后是平台隐藏的高额费用。

在某贷款搜索平台上，记者搜索小额极速贷发现，有平台参考日利率最高达到0.85%，也就是年化310.25%。而除了利息之外，现金贷平台还会收取各种服务费，以及逾期费用。记者统计了部分平台综合年化利率发现，若平台将利息和手续费等费用分开计算，仅看利率并不算高，但若算上手续费等各种费用，贷款年利率远超100%。

以某平台的发薪贷为例，其工薪贷产品提供1000元到5000元的借款额度，利息0.03%/天、服务费0.27%/天、平台运营费6%/笔，运营费在放款时扣取，若借款2000元，到账时平台提取6%的运营费，实际到账1880元，借款30天，到期应还2180元，计算下来综合年利率为194%。

网贷天眼CEO田维赢向记者表示，现金贷目前的商业模式是，通过高额的借款利率去抵消掉高额坏账率，从而获取高额利润，“目前我们统计的现金贷平台的坏账率大概在20%~40%。”

现金贷的赚钱模式也被众多资本方看中，记者对公开信息不完全统计发现，仅在2017年，已有多家现金贷平台获得融资。

除了高利率覆盖高坏账，复借率高也是现金贷平台赚钱的另一原因。前海征信卅伍研究院相关负责人向《每日经济新闻》记者表示，由于流量成本、风控成本、运营成本的存在，通常现金贷客户前两个月是不赚钱的，从第三个月开始赚钱。

“第一笔赚不了钱，赚的都是复借。”一名资深消费金融行业人士也表示，“复借不需要做风控，也没有获客成本，盈利空间大。平台的复借率一般可以达到百分之六七十，这个借款群体经常缺钱，一到两个月会复借一次。”

专家：有些平台钻法律空子

在现金贷高利率覆盖高坏账的模式下，滋生了一系列的社会问题。4月11日，银监会发布《指导意见》，首次点名现金贷，要求严格执行最高法关于民间借贷利率的有关规定，不得违法高利放贷及暴力催收。

根据最高法关于民间借贷利率的规定，24%以内受法律保护，36%以上不受法律保护，24%～36%之间由借贷双方协商解决。目前，现金贷平台除利息费用之外，还会收取服务费，即利率加服务费率往往远超36%的民间借贷限额规定。

中央民族大学法学院教授、中国互联网金融创新研究院副院长邓建鹏向《每日经济新闻》记者表示，平台利息加服务费超过36%的利率规定，是故意规避法律的约束，钻了法律的空子。

东吴证券研报认为，如果银监会将现金贷手续费部分认定为利息，并将年利率严格控制在36%以下，那么现金贷市场短期将面临较大冲击，对于手续费是否计入利息需紧密跟踪后续具体监管措施的出台。

上述消费金融行业人士表示，政策只规定了利率多少，并没有对服务费设限，这是行业很关心的一个问题。

上述消费金融行业人士表示，“其他国家也没有统一标准，有些国家是完全放开，如英国规定利息等所有费用不能超过本金。如果规定综合利率不能超过36%，现金贷几乎就没有盈利空间。”

“需要换一个角度去看现金贷的高利率，比如借500元需要还20元或者25元，利率确实很高，但是换算成绝对值消费者也没有什么感知。并且还有一点，如果我要过一遍你（平台）的征信验证信息，5~10元钱要出去，平台资金成本如果年化是12%的话，征信成本和资金成本都很高，还要加上短信之类的运营成本。”上述消费金融行业人士进一步分析表示。

田维赢表示，当前现金贷平台利率的差异源于对应的用户群差异。低利率平台的优质客户获取能力强，审批也严格，大多数高利率平台往往客户质量差，利润也来源于高利率与坏账间的高利差，而高利率和高坏账的模式肯定无法持续。

上述消费金融行业人士表示，去年起来的都不是大流量平台，都是纯做现金贷的平台，“接下来如果企业本身有流量优势还是可以入场，获客成本低，加上资金成本还可以的话，还是很有机会。”

田维赢表示，整个现金贷里的规模足够大，现金贷比拼的不仅仅是技术能力，还有获客能力。而获客成本会加大平台利润的损耗，所以很多小的现金贷平台会慢慢地被市场所淘汰，而高利率也会随着市场化竞争格局的出现慢慢变低。