央行连续八日暂停公开市场操作 累计净回笼4100亿

香港万得通讯社报道，周三（4月5日）央行公告称，央行连续八日暂停公开市场操作，累计净回笼4100亿，当日有900亿逆回购到期（含周一和周二顺延到期600亿）。

Wind资讯统计显示，本周公开市场有1000亿逆回购到期，无正回购和央票到期。其中，周一到期300亿，周二到期300亿，周三到期300亿，周四到期100亿。

央行上周六公告称，临近月末财政持续支出，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量适中，4月1日不开展公开市场操作，为连续第七日暂停，当日无逆回购到期，七日累计净回笼3200亿。

往年季末的关键时点，央行通常会开展逆回购等操作，来向市场注入流动性，但这个季末央行却一反常态，暂停此前持续的资金投放，连续暂停逆回购操作。而从实际整体资金面情况来看，虽然本周资金面情况没有上周紧张，但仍维持紧平衡状态。央行此举不仅显示出对于目前资金面可控的信心，也提示机构在稳健中性的货币政策基调下，不要对央行“放水”有过高期待。

这与央行高层频繁释放出货币政策向稳健回归的信号不谋而合。在近日的博鳌论坛上，央行行长周小川就明确指出，在实施多年量化宽松货币政策之后，本轮政策周期已经接近尾声。

中信证券明明认为，季末资金面较同期相对平稳，央行操作暂停对流动性影响有限。MPA考核并未产生大规模流动性紧张，影响温和；公开市场操作平滑流动性分布，考虑财政投放资金规模整体稳定，流动性供需总体均衡；但流动性分布不均衡和谨慎预期是导致货币市场利率波动的主要原因。

天风固收孙彬彬称，据测算4月份不考虑央行操作的资金缺口约有5600亿元，结合央行投放资金到期情况，缺口达13000亿元；因而央行资金投放情况和态度是关键，就目前而言，预计央行仍将维持资金紧平衡的局面，货币政策的主要冲击因素来自于外部，需密切关注美联储加息及缩表预期变化。