细价股中的巨无霸 凯华集团

笔者报导过修身堂(8200)后，股份曾经出现不俗的走势，更加佐证研究部一直坚持的观点，在北水南下有望持续的背景下，一些供完股，基本面在过去两年持续向好的股份，都会取得不错的升幅。笔者继续寻找一些进行过供股，股价却尚未发力的潜力股。一轮筛选过后，笔者发现一支沧海遗珠：凯华集团(00275)。凯华集团与近期爆升的股份一样，曾经进行过供股。

过去一个月，多只曾经进行供股的股票都有不同的升幅，其中最令人注目的相信要数万隆控股(00030)。股份于17年1月4日公布供股结果，指是次2供1的供股，有接近87.94%的供股股份都获得认购。

而在供股完结后的两星期，万隆控股正式开始爆升的序幕，股份自1月20日开始向上，至2月22日升至高位的0.415元。在该个月期间，万隆控股出现超过200%的升幅，绝对不容忽视。

多只股份供股后都见炒作

在万隆控股炒上的同时，多只完成供股的股份，都出现不同程度的炒作。例如「洗米华」旗下的太阳世纪(1383)，以及普汇中金(0997)、修身堂(8200)、标准能源(0091)等等。

既然几乎所有供股后的股票都取得升幅，所以笔者就决定继续在这个板块上入手，寻找一些质地良好，又供完股的股票。因而发现凯华集团(00275)，股份于2016年1月底宣布进行供股。

集团总资产超过100亿元

鲸鱼般的体量，鲨鱼般的灵活

该次供股，首先会进行10合1，随后再进行1供8，每股供股价为0.25元，发行45亿股，籍以筹集11.2亿元。与万隆控股有点不同，凯华集团(00275)今次不是供卖壳，而只是单纯的供干，因为从包销商来看，除了英皇证券担任包销商外，大股东叶家海同样会担任包销商，如果无人参与供股，大股东叶家海的持股量将会提高至29.9%。

以29.9%为一个界限的原因很简单，就是因为主要股东的持股量超过三成的话，大股东需要向余下股东提全购要约。这里一来似乎不是叶家海及凯华集团的计划，最终16年5月初凯华集团公布供股结果，在计算额外供股及参与供股的股东后，一共有51.7%的供股股份获得认购。余下48.3%的供股股份，则落入叶家海及英皇证券手中。

在今次供股后，凯华集团(00275)曾经炒起，但对比最近炒供股的势头，明显只是九牛一毛。而值得留意的是，凯华集团现时是有炒起的可能性，各位只要细看最近的中期业绩，便可略知一二。

现时市值仅23亿元的凯华集团(00275)，在截至2016年9月底时，总资产量高达114亿元，当中包括接近100亿元的投资物业。所以凯华集团并不是一般的细价股或壳股。鲸鱼般的体量下，股价竟能如鲨鱼般灵活，这样的股票注定不甘寂寞。即使不去将壳价计算在内，凯华集团现时都处于严重折让的状态。

（风险提示：市场有风险，投资需谨慎）