《敢死队》被买 中国影视资本出海胜算几何？

每经影视记者 盖源源

每经影视编辑 温梦华

不久前，美国媒体曝万达集团10亿美元收购美国电视制作公司DCP遇阻，但这并没有减缓中国影视资本出海的步伐。今年2月24日，国内上市公司睿康股份（002692）又抛出了对一家美国影视公司的收购案。睿康股份拟以现金9716万美元（约合人民币6.7亿元）控股A&T Media，INC. （以下简称“A&T 影视”），后者拥有Millennium（以下简称“千禧年影业”）100%的电影片库和商标，千禧年影业最知名的电影版权就是《敢死队》。

《睿康文远电缆股份有限公司关于对外投资收购 A&T Media，INC.股份的公告》截图

2016年至今，中国影视资本在好莱坞的购买活动非常频繁，且动辄大手笔，万达集团、阿里影业、华谊兄弟等资本大佬均参与其中。随着中国公司与好莱坞合作日益深度，好莱坞借此可以更多分享中国电影市场红利，那么中国公司又能否通过多元化合作模式真正达到自己的目的？

A&T影视完成业绩承诺要靠《敢死队》？

睿康股份主营电缆产品，但夏建统成为公司的实际控制人之后，公司开始在体育、娱乐产业发力。2016年5月，夏建统通过旗下的睿康集团以5.7亿元收购了英超老牌俱乐部阿斯顿维拉；同年11月公司投资设立了江苏远路文化、浙江远辉影视两家影视文化公司，注册资本均为5000万元。彼时，公司表示，设立上述全资子公司可以形成新的业绩增长点。

2月27日，睿康股份发布了2016年度业绩快报，报告期内营业收入、营业利润分别为25.3亿元、1.26亿元，较去年下降17.02%、30.15%。归属于上市公司股东净利润9103.7万元，较去年下降28.91%。公司提到，业绩下降的其中一个原因是市场竞争加剧导致产品毛利率下降。由此来看，睿康股份应该会加快在体育文化产业的布局，谋求“双主业”驱动。

《睿康文远电缆股份有限公司2016年度业绩快报》截图

就在2016业绩快报出炉前几天，睿康股份公告了一笔大的海外收购。拟通过在香港的全资孙公司SURE LEAD HOLDINGS LIMITED，以现金约6.7亿元收购美国公司A&T影视51.013%股权，包括其拥有的“千禧年影业”100%电影片库和商标。

根据交易价格，A&T影视估值约13亿元。A&T影视成立至今制作了25部电影，累计获得全球票房收入超过12亿美元。但A&T影视的经营状况并不算好，2016年1~9月，营业收入6.4亿元，净利润2961万元，总资产报酬率仅为2.5%。但A&T影视对业绩进行了承诺，2017年12月31日结束的财年内未计利息、税项、折旧及摊销前的利润不少于2300万美元（约合人民币1.58亿元）。2016年1~9月A&T影视的营业利润为4556万元，就算加上折旧费用和摊销费用，A&T影视要完成2017财年的业绩承诺，还需要填补不小的空间。

《睿康文远电缆股份有限公司关于对外投资收购 A&T Media，INC.股权的公告》截图

业绩承诺完成的关键点是千禧年影业，因为A&T影视2017年1月1日才收购了“千禧年影业”商标、全部230余部电影片库等资产。千禧年影业是好莱坞历史最悠久的独立制片公司之一，有20年历史，制作了超过300部电影。千禧年影业最成功的电影是《敢死队》系列，《敢死队2》和《敢死队3》累计在全球收割了5.3亿美元票房。《敢死队》系列之后，千禧年影业表现较好的影片是《奥利匹斯的陷落》（票房1.7亿美元）、《伦敦陷落》（票房2.06亿美元）以及《机械师2》（票房1.26亿美元）。

未来几年，千禧年影业每年将制作5~8部全球发行的影片，成本在2000万美元至8000万美元之间。千禧年影业深耕动作枪战片，这类型是典型的好莱坞爆米花式电影，不过在中国市场票房号召力一向不错。以《敢死队3》为例，全球2.15亿美元票房，中国内地贡献了33.9%。目前，千禧年影业正在筹备的电影就包括《敢死队4》，利用知名的IP再造续集，用IP影响力继续攫取中国内地的票房，正是好莱坞电影公司乐此不疲的方式。

影视资本出海模式多样 能否带来国际化成果？

睿康股份跨界并购影视公司，已经将触角伸到了海外。事实上，从2012年万达集团以26亿美元收购北美第二大院线AMC开始，中国资本收购美国影视资产的步伐就没有停止过。2016年至今，万达集团、阿里影业、华谊兄弟等资本大佬又在好莱坞频繁出手，万达集团35亿美元现金拿下传奇影业，华谊兄弟参与ATX娱乐新一轮融资，阿里影业收购了国际大导演斯皮尔伯格旗下的电影公司Amblin Partners部分股权。

尽管最近，万达集团以10亿美元收购好莱坞电视制片公司DCP遇阻，但传媒行业的分析师认为，未来中国影视出海仍将是一大趋势，“第一，汇率问题，美国处于加息周期，提前布局海外公司是资产保值的有效途径。其次，中国影视行业头部内容匮乏，中国公司可以利用与好莱坞资源整合，吸收优质元素。第三，2016年开始国内电影市场进入瓶颈期，如何有效扩张市场是中国影视公司面前的重要问题，出海有利于推广中国的作品。”

目前，中方公司通过与好莱坞影视公司的资本合作，在片单投资方面已经全面升级，已经能够涉足好莱坞六大的片单，比如完美世界能够在未来5年参投环球影业出品的电影项目，并按投资比例分享每部影片的全球权益；索尼影视向万达集团开放了影片的股权投资，上影集团和华桦传媒也与派拉蒙达成了为期三年的片单投资协议。

中国公司和好莱坞的合作模式多元化，逐步深度融合，但双方的诉求应该是不同的。好莱坞电影公司让中国资本进来，一是可以分散影片投资风险，更为重要的是可以进一步打入中国内地电影市场，更多地分享票房红利。而中国公司除了着眼本身的项目收益，还应有更长远的战略目标，那就是利用美国的优质电影资源提升中国电影的水平。

未来，中国电影资本、电影人更多介入的全球电影，中美合拍片将会是检验中国影视资本出海的成果。如何能利用好美国的电影资源发展中国的电影产业，真正实现文化输出，才更为重要。