金价疲软中企频繁“出海” 天业股份拟17亿购澳洲金矿

每经记者 彭斐 每经编辑 赵桥

靠房地产起家的天业股份（600807，SH），在多元化布局上虽涉猎金融、新能源等领域，但对黄金矿产却情有独钟。

2月21日，天业股份公告披露，公司签署重组意向协议，就购买Hanking Australia Pty Ltd（罕王澳大利亚有限公司，以下简称罕王澳洲）股权事项达成初步意向。据悉，罕王澳大利亚是港股中国罕王（003788，HK）的全资子公司，持有该公司在澳大利亚南十字地区占地930平方公里的金矿项目。

对此，天业股份内部人士向《每日经济新闻》记者透露，相关事项中国罕王已在港交所先行进行披露，而收购主要源于拓展公司在黄金板块的布局。

2月15日，中国罕王公告称，公司及其他卖方与买方Shandong Tianye Group Bid Co.订立出售协议，将按协议企业价值3.3亿澳元（约合17.39亿元人民币），出售罕王澳大利亚100%股份。

有矿产行业人士表示，中企近年来频繁出手国外金矿项目，但对于收购资产的评估，却是一个不容回避的难题。不过，天业股份方面似乎并不担心。上述内部人士透露，按照当前金价与公司开采成本计算，公司在黄金开采的获利范围在四五百美元/盎司的水平。

标的项目售价超17亿元

自去年11月21日起，天业股份就宣布因重大事项开始停牌。不过，在等待3个月后，公司重大资产重组的标的，终于揭开了神秘面纱。

2月21日，天业股份公告称，2017年2月20日，公司与山东天业房地产开发集团有限公司（以下简称天业集团）签署了《关于Hanking Australia Pty Ltd之股权收购意向协议》，就公司购买罕王澳洲股权事项达成初步意向。

之前，天业集团已就罕王澳洲股权转让事项，同罕王澳洲原股东签署相关股份转让协议。从股权关系来看，天业集团持有天业股份29.45%的股权，为公司实际控制人。

上述天业股份内部人士向《每日经济新闻》记者透露，收购标的为港交所上市企业子公司，对于相关事宜，香港方面已先行做了披露。

2月15日，中国罕王发布公告称，于完成全球竞价出售程序后，公司及其他卖方与买方（Shandong Tianye Group Bid Co Pty Ltd）及担保人（买方的最终控股公司天业集团）订立一份具约束力股份出售协议。

按照协议，中国罕王及其他卖方有条件同意按协定企业价值3.3亿澳元确定的购买价出售，而买方有条件同意按该价格购买罕王澳洲之100%股份。

记者查阅资料发现，2013年4月，中国罕王收购了澳大利亚南十字地区占地930平方公里的金矿项目（SXO金矿），收购价格仅为1970万澳元。此后，经过三年多的经营，通过勘探、可研、露天及地采金矿的建设和生产后，SXO金矿项目的价值得到了大幅提升，仅金矿售价就已接近中国罕王的总市值。

香港联交所公告显示，罕王澳洲的SXO金矿项目于2015年2月首次产出金锭，并于2015年8月开始商业生产，罕王澳洲2016年上半年销售黄金64232盎司。

对于出售原因，中国罕王称，经考虑买方作出的购买价，公司决定向买方出售其于罕王澳洲的股权，盖因股份出售将最大化罕王澳洲的价值及提升股东回报。

作为金矿卖出方，交易一旦完成，中国罕王的收益颇为丰厚。公告显示，由于股份出售，该集团预期录得未经审核收益约7.69亿元人民币。

不过，天业股份在公告中还称，此次意向协议仅为交易各方对重大资产重组事项的初步意向，并非最终方案。截至目前，重大资产重组事项尚存在不确定性。

中企频繁并购海外资产

作为买家，也并非无利可捞。上述天业股份内部人士向《每日经济新闻》记者透露，按照约800美元/盎司的开采成本以及金价，公司的利润空间在每盎司四五百美元。

中国罕王方面称，澳元金价自2013年以来有所上涨。于2013年4月收购时的澳元金价约为1400澳元/盎司，而于2017年2月14日的澳元金价升至1603澳元/盎司，上涨约14.5%。

对此，上述天业股份内部人士表示，金价上涨能带来收益，是此次收购的一个因素，而公司也并非首次涉猎金矿业务，并且早已在澳大利亚进行布局。

据英国《每日邮报》报道，2016年11月24日，天业股份的全资孙公司明加尔金源以13亿美元的竞标价格购买了西澳Kalgoorlie Super Pit 矿山。该报道还显示，截至2015年12月31日，明加尔金源公司总资产1.41亿澳元，净资产1.22亿澳元，2015年营业收入6389.22万澳元，净利润1513.26万澳元。

记者注意到，在该次收购中，明加尔金源的报价比其他投标人高出了5.4亿美元。而这也成为中企海外频繁购买金矿的一个写照。

据彭博社统计，总部设在中国本土的企业投资海外金矿的金额在2011年达到6.49亿美元，一度达到顶点。那之后虽然一度陷入增长停滞，但2015年在紫金矿业及该公司从加拿大巴里克黄金公司以2.98亿美元获得50%权益的巴布亚新几内亚波格拉金矿的引领下，恢复至4.83亿美元。

2016年，紫金矿业董事长陈景河表示，当前全球矿山企业的高质量资产流入市场，这对于以本公司为首的中国投资者来说是不可多得的机会。

在一位矿业市场人士看来，黄金价格目前在1200美元/盎司，但大大低于创下最高纪录的2011年的每盎司1921美元，这也催生了中企并购的欲望。

除行业龙头紫金矿业在紧盯收购机会外，招金矿业（01818，HK）、山东黄金（600547，SH）也在准备“该出手时就出手”。

有券商人士认为，借金价疲软的有利条件，战略上收购矿山保障资源供应的确有合理性，但业内对于国际金价的进一步走势存有分歧，黄金生产企业往往预期较为乐观。

卓创资讯分析师刘新伟向《每日经济新闻》记者表示，黄金在身为金属的同时，其天生的货币投资属性，也在增加其因金融波动带来的风险。