华润捍卫东阿阿胶控制权 耗资15亿扫货持股逼近30%

每经记者 彭斐 每经编辑 姚治宇

即便产品涨价让东阿阿胶（000423，SZ）屡受争议，但其股价在资本市场上的强劲，却让控股方华润方面爱不释手，不惜重金增持。

2月3日，东阿阿胶公告称，华润医药投资有限公司（以下简称“华润医药投资”）于2016年4月20日至2017年1月25日增持3271.08万股，占公司总股本的5%。

《每日经济新闻》记者注意到，此轮增持的成本在43.99-55元/股，华润医药投资累计耗资15亿元。截至目前，华润医药投资及其一致行动人合计持有公司28.14%股份。

对于增持目的，华润医药投资提到，“基于有利于巩固国有股东对于旗下上市公司的管控和决策力、维护企业长期战略稳定、更好地发挥华润集团整体优势和协同效应”。

一位券商人士则向《每日经济新闻》记者表示，早在2016年，包括前海人寿、安邦资产等“险资”先后进入东阿阿胶，并一度接近“举牌线”，这或许引发了华润方面的恐慌。

耗资15亿增持东阿阿胶

作为东阿阿胶的实际控制方，华润方面并不满足于当前的控股地位，而是想让这种控制更加稳固，并不惜在二级市场抛下重金。

春节后第一个交易日（2月3日），东阿阿胶即发布《关于股东权益变动的提示性公告》，披露华润医药投资在近9个月内增持公司5%股份。

《每日经济新闻》记者注意到，华润旗下的华润东阿阿胶有限公司（以下简称“华润东阿”）持有的东阿阿胶1.51亿股份，占上市公司总股本的23.14%，为公司第一大股东。

华润医药投资通过持有华润东阿56.62%股权，成为东阿阿胶间接控制人，但在本次权益变动前，医药投资未持有上市公司东阿阿胶股份。

值得注意的是，为了完成此次5%的增持，华润医药投资亦不惜重金。东阿阿胶披露，此次交易价格区间为43.99-55元/股，涉及资金总额逾15亿元。

而在本次权益变动后，华润医药投资及其一致行动人华润东阿合计持有公司28.14%股份。医药投资不排除在未来12个月内继续增持。

华润医药投资的实际控制人为中国华润。 在东阿阿胶人士看来，华润方面的此次增持，显示了这家央企对东阿阿胶经营管理方面的肯定。

事实上，东阿阿胶也对得起华润方面的投资。东阿阿胶的净利润从10年前的1亿上升到2015年的16亿，预计2016年将达到20亿，品牌价值从26亿到142亿。

对于持股目的，华润医药投资提到，基于有利于巩固国有股东对于旗下上市公司的管控和决策力、维护企业长期战略稳定、更好地发挥华润集团整体优势和协同效应。

不过，华润医药投资也同时表明，增持是为了“提升东阿阿胶的盈利能力和综合竞争力、提振资本市场信心、实现国有资产和股东价值的保值增值”。

对此，一位券商人士向《每日经济新闻》记者表示，增持的原因，也许是有了万科的先例，这次与险资相遇后，华润方面在控制东阿阿胶的态度变得坚决。

紧急补仓维护控股地位

“万科、宝能之争”愈演愈烈之时，“宝能系”旗下的前海人寿以及其他险资就又盯上了华润旗下的另一家上市公司——东阿阿胶。

2016年初，“宝能系”险资前海人寿通过其产品海利年年进入东阿阿胶，并快速增持，从一季度持股占比2.44%跃升到二季度持股占比4.17%，位列第三大股东。

之后，华润医药投资迅速增持，以确保对东阿阿胶的控制权。截止2016年二季度，华润医药投资购入东阿阿胶3047.61万股，占总股本的4.66%。

在东阿阿胶三季报中，前十大股东出现了更多险资身影，包括持股占比合计3.08%的太平洋人寿和持股占比2.06%的安邦保险。

多方增持，东阿阿胶的股价一路飙升，2016年一季度至三季度，东阿阿胶的成交均价分别为46.61元/股、47.84元/股、57.50元/股。

从股权上来看，华润医药投资为华润医药的全资子公司，华润东阿为华润医药的控股子公司。虽然隔了数层关系，但东阿阿胶对于华润医药却至关重要。

2016年10月，华润医药（03320，HK）登陆港股，东阿阿胶作为并表附属公司。在华润医药的制药业务中，因东阿阿胶的稳健发展，中药销售额所占比重已由2013年的45.3%提升到2015年的50.9%。

华润医药在招股说明书中表示，如果失去对东阿阿胶的控制权，华润医药的财务状况、经营业绩及业务前景可能会遭受重大不利影响。

上述券商人士向《每日经济新闻》记者表示，此轮增持华润医药投资跳过持股平台华润东阿，入驻东阿阿胶，无疑是华润方面试图进一步巩固控制权。