2017要和*ST股一起飞 就跟随产业资本一起追

每经记者 胥帅 每经编辑 谢欣

*ST股一直被资本市场视作“壳股”代表，其背后发生重大资本重组也是屡见不鲜。然而对于挖掘“壳股”的投资者来讲，押宝*ST股的重大资产重组无疑是赌运气。而*ST股一旦发布重大资产重组预案复牌后，公司股价便会迎来连续“一字涨停板”，鲜有买入机会。

但每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到2016年一个新现象，即产业资本或通过举牌，或通过股权转让方式介入*ST股，而这也为*ST股的后续资本运作引来遐想。

*ST股出现资本新现象

临近2016年年报披露期，市场资金将焦点再度聚焦到一年一度的“摘帽行情”中。其中炒作势头最猛的则是叠加重大资产重组的*ST股。譬如在去年9月初披露重大资产重组预案的*ST济柴。自去年9月14日复牌之后，*ST济柴的股价就迎来了连续7个“一字涨停板”。相比*ST济柴，*ST黑豹的涨停板数则要更加耀眼。在公布拟73亿元收购沈飞集团的重组预案后，*ST黑豹在12月13日复牌，迎来了16个“一字涨停板”。

事实上在去年，*ST股发生重大资产重组并不少见。据统计数据显示，目前在72只处于风险警示状态的股票中，就有超过40只*ST股在2016年进行了重大资产重组，所占比例超过了一半。然而由于在重大资产重组之前会启动停牌程序，复牌之后又是连续“一字涨停板”，鲜有合适的买入机会。值得一提的是，*ST股在重组前也并没有异动预兆，如分别在去年4月和8月停牌的*ST济柴和*ST黑豹，停牌前长达2个月都处于缩量筑底的形态。

因此对于一般投资者而言，潜伏*ST股博重组无疑是在“押宝”。然而在去年的*ST股板块中，每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到一个新现象，这或将提高押宝“壳股”的“成功率”。而这一新现象便是产业资本或通过举牌，或通过股权转让方式介入*ST股。

一直以来，产业资本举牌和股权转让都是A股市场热炒的题材。然而这两大运作却鲜有在*ST股中密集出现。如果单以举牌为例，根据Choice数据显示，在2016年，共有*ST山水、*ST生物、*ST中发等5只个股遭遇产业资本举牌。而在2015年，遭遇举牌的*ST股仅有*ST景谷这一只。

私募：可关注介入的产业资本

先看举牌的情况，在上述5只*ST股中，其中*ST中发的关注度无疑是最高。因为就在2016年年底，紫光系三度举牌了*ST中发。12月27日晚间，*ST中发公告称，紫光集团及其一致行动人增持公司股份，持股比例达到了15%。而这是紫光系自2016年1月、6月两度举牌后，第三次举牌*ST中发。事实上，紫光系介入多达20家上市公司，涉及大数据计算机、教育等行业。

再看股权转让，去年涉及到股权转让的就包括了*ST东钽、*ST宏盛、*ST钱江等6只个股。更有部分*ST股遇到“明星”产业资本的介入。2016年5月底，*ST钱江公告称，吉利控股以10.8亿元代价，通过协议转让方式接下了公司29.77%的股权。而吉利控股的实控人正是李书福。而在2016年12月底，拉萨知合又以9亿元代价拿下了*ST宏盛25.87%的股权，拉萨知合的实际控制人便是地产大佬王文学，自2015年底以来，他先后获取了黑牛食品、玉龙股份等上市公司的控制权，引起了资本市场的关注。

然而并非每一个举牌或股权转让的产业资本方都是“财大气粗”。譬如*ST山水在2016年2月先是被钟安升及其一致行动人举牌。而在2016年12月，*ST山水又被吴太交等一致行动人举牌。事实上，无论是钟安升还是吴太交，他们在资本市场上的知名度并不高。又如在2016年举牌*ST生物的私募重庆信三威，在私募圈中，重庆信三威并不突出。

值得一提的是，上述个股在二级市场的股价走势也能反应出背后产业资本的实力。如*ST中发在被紫光系举牌之后，公司股价连续三日迎来了涨停；*ST钱江在被李书福入主之后，公司股价同样是连续大涨。反之，*ST山水、*ST生物等由自然人或私募介入后，公司股价并未立马出现大涨。

“现在二级市场的投资者是非常谨慎，资金选择上也更倾向于具有实体背景的产业资本。”西藏琳琅投资王琳告诉《每日经济新闻》记者，对于自然人来讲，如果没有资源和产业背景的话，投资者更倾向于理解为套现，在资本运作上或就没有重组空间。所以，对于那些自身资本实力不雄厚的自然人，尽管通过股权方式介入*ST股，但投资者并不一定“买账”。

“产业资本接盘*ST股，意味着背后有实体和产业背景支撑，那么未来实现重组的预期就更强。”王琳说，由于实体产业具有持续经营能力，如果注入到上市公司之中，这将带来基本面极大的改善。况且产业资本有包装资产上市的需求，先受让股权，再进行注资也是一种可行的办法。