万能险监管风暴开启 保监会检查组将进驻前海和恒大人寿

每经记者 袁园 每经编辑 姚茂敦

万能险监管风暴真的来了。

继12月5日保监会发文叫停前海人寿万能险新业务后，《每日经济新闻》记者从权威渠道证实，保监会将于近日派出两个检查组分别进驻前海人寿、恒大人寿。其中，进驻前海人寿的检查组将由发改部牵头，进驻恒大人寿的工作组将由资金部牵头。

据悉，检查的主要方向是对上述两家保险公司治理规范性、财务真实性、保险产品业务合规性及资金运用合规性开展现场检查，严肃惩处违规行为，切实规范其公司治理、业务发展和投资运作，维护市场秩序。

监管行动的推进也意味着，作为中小型险企弯道超车的利器和险资在二级市场举牌的撒手锏，险企的万能险规模和业务结构正面临整改。

事实上，万能险占比较高的险企并非仅前海人寿一家。据《每日经济新闻》记者不完全统计，今年1~10月，有多家险企保户投资款新增交费（主要为万能险）在规模保费中的占比较高，最高的可接近100%，占比超过60%的数量一共有15家。

业内人士认为，当风暴开始时，在资本市场上较为激进的个别险企，可能会成为下一步的监管目标。其他万能险业务占比较高的险企，也面临业务转型压力。

10余家险企万能险占比超六成

作为近几年兴起的一个险种——万能险，它对保险公司的帮助不可谓不大：不仅在保费端贡献规模、抢占市场，还为险企在资本市场上频频举牌提供了弹药，因而受到了部分险企的热爱。

然而，由于其存在经营风险与监管部门倡导的“保险姓保”思路相违背，险企的万能险业务被不断收紧。保监会也连续出台了《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》、《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》和《关于强化人身保险产品监管工作的通知》等多项新规，对万能险业务的规模、经营管理等进行了限制和规范。

即便如此，这也没有挡住个别险企在资本市场上频频出手。正因如此，12月5日，保监会叫停了前海人寿的万能险业务，责令其整改。前海人寿方面表示，已经成立了整改小组，并承诺在12月底之前完成整改。

“前海人寿要整改的内容主要是万能险资金分账户管理，这个主要是按照保监会对万能险的精算规定，要精细化内部管理，从系统上、财务上做到账户分离。”某中小型险企内部人士对《每日经济新闻》记者表示，这个事情只要下决心做，集中人力物力，一个月完成整改应该没有问题。

不过，从目前险企的保费机构来看，前海人寿显然不是唯一一家万能险占比过高的企业。

据《每日经济新闻》记者统计，1~10月，有多家险企保户投资款新增交费（主要为万能险）在规模保费中的占比较高，最高的可接近100%，除开前海人寿，占比超过60%的数量一共有14家，其中安邦养老、中融人寿、昆仑健康、中华人寿、恒大人寿、君康人寿、华夏人寿、安邦人寿、渤海人寿等几家，万能险占比分别是100%、100%、96%、92.5%、91%、87.8%、76.2%、67.4%和66.6%。

而在上述10多家险企中，多家都在资本市场有过举牌行为。以中融人寿为例，其从去年至今，已先后在资本市场举牌3家上市公司，分别是鹏辉能源、真视通、天孚通信。

部分险企转型压力凸显

“前海人寿新业务被叫停，更多的是对疯狂扩张中短期业务的保险公司一个警示，引导行业保险姓保，多做保障型业务。”另一中小型保险公司内部工作人员对《每日经济新闻》记者表示，监管的本质是为了回归保障，如果这些在资本市场上较为激进的险企不整改和调整，很有可能会成为下一个被监管对象。

保监会进一步强化万能险监管的信号持续释放，对于整个保险行业来说，自然是有利于行业健康发展，但个别中小保险公司或面临现金流压力。

海通证券认为，部分中小保险公司或将面临现金流压力和偿付能力充足率压力，举牌行为或将进一步被抑制。一方面，由于中小保险公司的保费主要来源是万能险等中短存续期业务，保监会持续强化万能险监管，显著降低了中小保险公司高负债成本的新增保费。且根据此前规定，2017年4月1日前，中小保险公司大部分不满足规定的产品均需停售；另一方面，“偿二代”新监管体系下，中小保险公司的偿付能力充足率降低，部分公司已逼近100%的监管红线。在此背景下，部分中小保险公司需要通过增资、业务转型等方式有效应对以上压力。

“偿二代主要是从定量和定性两个方面进行监管，这对险企的资金能力要求更高，险企想要将偿付能力继续维持在监管合法的范围内，要么转型，要么增资。”某寿险机构内部人士在与《每日经济新闻》记者交流时表示，在当前的监管环境下，一些较为激进的险企面临着很大的资金压力。

上述人士认为，包括前海人寿在内的这些企业，即便是转型做保障业务，也面临着很大的资金压力，毕竟前边的业务较大，消化需要一段时间。同时，其认为，增资会成为很多险企的下一步动作。尤其是在近期，很多保险机构都在推动增资行为。

《每日经济新闻》记者了解到，近期有多家险企完成了增资，这之中包括渤海人寿、中融人寿、招商信诺人寿等。