又有56家拟IPO企业终止审查 原因有你想得到的，也有想不到的

每经记者 朱万平 宋思艰

继今年6月首次集中公布1～5月终止审查的17家拟IPO企业相关情况后，昨日（11月4日），证监再次公布了今年6～9月终止审查的56家拟IPO企业名单，以及审核中关注的主要问题。
《每日经济新闻》记者注意到，证监会对拟IPO企业终止审查的原因进行了归纳，其中报告期业绩下滑终止审查的企业占比43%。为何这一类型的占比如此多？

6～9月终止审查数量是1～5月的3.3倍

根据证监会公布的情况，今年前5个月终止审查拟IPO企业数量才17家，而6～9月，4个月的时间这一数量就达到56家，是1～5月数量的3.3倍。
如此一来，今年1～9月终止审查拟IPO企业有73家，而根据证监会的统计，其中，主动申请撤回企业55家，财务数据超期3个月自动终止审查企业18家。
下面，我们来看一张图，图中可以直观看出，今年8月以来，终止审查的拟IPO企业数量急剧增加。


来源：记者据东方财富Choice数据统计（不含财务数据超期自动终止审查的企业）

为什么会出现上述情况呢？昨晚，《每日经济新闻》记者咨询了从事IPO的投行人士，但其并不愿意多讲，只是说“这个要去咨询证监会”。不过，据“券商中国”报道，“多家投行透露，10月最后一周开始，新一轮IPO项目财务核查已经悄然展开”。据悉，此次检查主要分自查和证监局互查两个阶段。目前，几乎所有券商都在内部部署了IPO项目自查工作。如果上述消息属实，那么终止审查拟IPO企业数量大幅增长也就不难理解了。

行业不景气成拟IPO企业终止审查重要原因

据证监会介绍，6月～9月4个月新增的56家首发终止审查企业，终止原因主要有以下六个方面：
1.报告期业绩大幅下滑，甚至亏损，24家企业由于此原因终止审查，占比42.86%；
2.未及时更新申报材料，导致财务资料过期三个月自动终止，18家企业由于此原因终止审查，占比32.14%；
3.经营战略及上市计划调整，6家企业由于此原因终止审查，占比10.71%；
4.合规性问题未解决，影响发行条件，4家企业由于此原因终止审查，占比7.14%；
5.报表项目异常变动，不能合理说明原因，3家企业由于此原因终止审查，占比5.36%；
6.未能回复审核中提出的问题，1家企业由于此原因终止审查，占比1.79%。

而今年1～5月，对17家首发终止审查企业，证监会也给出了以下四大原因，不过没有给出各项原因导致的终止审查企业数占比：

1.发行人、保荐机构在申报时对发行条件的理解把握上存在偏差，通过审核沟通意识到自身不符合发行条件；
2.虽然申报时符合发行条件，但随着生产成本、市场价格、行业竞争等经营环境的变化，企业不再符合公开发行上市的条件；
3.随着市场的发展变化，企业对财务战略和融资方式作出调整，如拟引入新的战略股东、经营战略及上市计划调整等；
4.少数企业、保荐机构急于先上报、先排队，隐瞒企业存在的影响发行条件的问题，在条件尚不成熟时就上报材料，在审核过程中问题逐渐暴露。
《每日经济新闻》记者注意到，如上所述，证监会称6～9月公布的IPO终止审查企业中，因业绩大幅下滑甚至亏损而终止审查的企业站比42.86%，高居第一位。那么，这些企业业绩大幅下滑的原因是什么呢？
记者仔细阅读了每一家企业终止审查的原因，注意到业绩大幅下滑的原因恰好分为两个层面：宏观、行业。
从受宏观因素的影响来看，比如，上海浦江缆索股份有限公司拟IPO终止审查的原因是：受宏观环境、市场竞争等因素的影响，2016年以来经营业绩出现了一定程度的下降；又如青岛华瑞汽车零部件股份有限公司拟IPO终止审查的原因之一是：所处行业未来宏观环境仍具有较大的不确定性，导致发行人未来的成长性无法保障。
而行业影响因素则更是终止审查的重要理由之一，记者粗略统计，约有12家公司的终止审查原因都与行业层面的问题有关。
比如福家欢食品股份有限公司终止审查的原因之一是：行业景气度下降，存在经营业绩大幅下滑的风险；又如青岛华润汽车零部件股份有限公司终止审查的原因之一是：由于2015年以来我国汽车零部件行业整体景气度放缓且未能形成有效复苏，行业竞争加剧，发行人未能按照原计划实现经营业绩的突破。

奇葩原因：受累股东婚姻出状况、因签字会计师受罚而躺枪

《每日经济新闻》记者注意到，拟IPO企业终止审查，除了业绩下滑、未及时更新申报材料等问题外，还有一些更有意思的原因。

例如福建赛特新材股份有限公司终止审查的原因之一是，公司核心产品涉及的专利被诉讼且一直仍未有明确结果，而该事项又会对公司经营情况产生较大影响。
如果说赛特新材的问题仍集中于公司层面，南京磐能电力科技股份有限公司则是受到股东“私事”的影响，具体原因是：由于公司股东个人婚姻诉讼，使得公司的股权在较长时间内不稳定。此外，2015年度公司的业绩也出现了下滑。
当然，也有既不是公司也不是股东原因而被终止IPO审查的。比如深圳市丽晶光电科技股份有限公司，是因为其签字会计师受到处罚，公司及中介机构无法在规定时间内完成对反馈意见的落实和回复，财务资料也因过期三个月而自动终止。