炒股要盘子小题材好？"小而美"已过时 二线蓝筹成市场新宠

每经记者 谢宏辰

盘子小、题材好，在过去很长一段时间内，很多风光一时的牛股，或者是妖股，大多兼具这样两个特征。“小而美”，是很多投资者给这类个股贴上的标签，它们同样也是市场追逐的焦点。而与这类“小而美”个股形成鲜明对比的是，那些流通盘动辄十亿股，甚至数十亿股的“大块头”，虽然有些响当当的名号，却大多遭遇资金的冷眼。

然而，在近期的行情中，这样的情况正在悄然发生着变化。A股市场上突然涌现出了一批走势令人眼前一亮的“大块头”，他们股价上涨的轻盈步伐，与其体型（指流通股本）形成了极大的反差。

轻盈的“大块头”集体现身

新妖王，这是市场给与东旭光电（000413）的一个新称呼。乘着市场对石墨烯题材炒作的热潮，东旭光电在各种质疑声中不断走高。即使在监管压力引发四连跌之后，依旧在本周节节高升，欲冲击前期高点，目前距离14.89元/股的历史高点，似乎只有一步之遥。

“其实留给我印象最深刻的，不是石墨烯题材的火爆，也不是东旭光电的涨幅，而是这只个股的流通盘”。一位资深市场人士向每经投资宝（微信号：mjtzb2）表示，过去资金对于某个题材的炒作，往往会选择流通盘相对较小的个股，比如几亿股（流通盘过小不利也于退出），但是作为石墨烯题材股龙头的东旭光电却有些另类，因为其流通股本达到了24.1亿股，可以说在目前石墨烯题材中属于“大块头”级别。

根据Choice金融终端统计，目前A股市场接近2900只个股当中，有一半以上个股的流通股本都在5亿股以下，像东旭光电这样流通股本在20亿股以上的，仅有不到280只。也就是说，流通股本在20亿股以上的A股，仅占到总量的十分之一还不到。但是在梳理这小部分个股近期走势后，每经投资宝（微信号：mjtzb2）惊讶地发现，很多一批长期被忽视的“大块头”，其股价上涨的轻盈步伐，其实完全不输印象中的小盘题材股。

比如大家都比较熟悉的美的集团（000333），其流通股本达到了33.6亿股，对应流通市值接近940亿元，需要指出的是，其中的近300亿元是在近两个月中才“涨出来”的，而且其在不久前还创出了历史新高。同样是家电板块的“大哥级”公司，青岛海尔（600690）7月以来累计涨幅逾20%，相对于其54.9亿股流通盘的“体量”，确实算得上好成绩了。

当然，类似的案例还有很多，比如潍柴动力、福耀玻璃、宁沪高速、中天科技、五粮液、葛洲坝等等。值得一体的是，如果再仔细对这部分流通股本在20亿以上的个股进梳理的话，涨幅靠前其实主要集中在20亿股至40亿股这一区间当中，而他们大多数恰恰是二线蓝筹股，属于各自行业中的龙头。

二线蓝筹成市场新宠

实际上，在近期市场低位盘整的状态中，伴随着二线蓝筹股的“异军突起”，以及题材股在监管高压下的逐渐沉寂，市场关于价值投资，以及曾经“二八转化”的讨论也再次兴起。

跌停板是最好的风险教育。这句话虽然看上去有些残酷，但是他也准确的勒出当前部分资金对于小盘题材股的态度转变。一位私募投资总监对每经投资宝（微信号：mjtzb2）表示，经历去年下半年以来的三轮急跌之后，大家内心是噤若寒蝉的，在此前的大跌中，小盘题材股跌幅更深，杀伤力也更大。

同时，现在市场进入一个验证期，以前上市公司讲各种各样的故事，那么具体的措施，落地的项目要出来，都会接受市场的检验，对于转型确实有成效的公司，未来有机会走出独立的行情来，但是对于光讲故事的，其股价是绷不住的。

深圳菁英时代基金管理股份有限公司总裁罗志鹏也表示， 证券生态系统的变化引领买方市场投资思维的转变，价值投资将成为更主流的思想，机构投资在其中的专业性将彰显价值。大家将从过去靠博弈赚取股票价差的方式，逐步转到关注公司内在基本面价值增长，企业分红、派息上来。

“超配二线蓝筹成为市场共识”。在今年8月公布的最新策略研究报告中，国海证券提出的这一观点更加直接。国海证券指出，监管加强将会影响股票投资者的风险偏好和资金来源。受到特停等制度的限制，追主题、追涨停等交易方式赚钱效应大幅下降。预计未来一段时间，二线蓝筹仍将有相对收益，买入二线蓝筹的资金主要来自于看好基本面、因预期收益率下降增加仓位、场外增量资金以及被迫调仓换股这四类资金。

“业绩+估值”成关注要点

“很多走势较好的个股，除了流通盘相对较大以外，还有一个特点，就是上涨过程中，换手率往往比较低”。上述资深市场人士对每经投资宝（微信号：mjtzb2）表示，很多个股在上涨过程中，单日换手率也就在1%上下，这说明很多持有的资金属于中长期投资，更看重公司的内在投资价值，而非短期博取差价，这也有利于相关个股股价的稳步上行。

虽然从目前的市场表现来看，一部分二线蓝筹股已经走出了独立的行情，但是蓝筹股之间的分化依旧严重，并非所有的“大块头”都能进入资金的视线当中。表现较好的多集中于采掘、有色、家电以及汽车等领域，而且不管是市盈率还是市净率，都属于较低的水平，股价有着较高的“安全垫”。

一位券商人士指出，当前A股存量博弈、区间震荡已经成为市场共识，金融市场去杠杆、股市加强监管使得风险偏好下降。投资者关注的焦点从技术创新、外延式并购等增长逻辑，转向公司估值、业绩增长等实际指标，价格、销量等业绩前瞻性指标也受到重视。低PE（市盈率）、业绩稳定的蓝筹股将是低成本、低风险偏好资金的配置重点，如食品饮料、汽车、家电等行业的优质上市公司。

国海证券则认为，长期继续建议关注估值低、业绩稳定的板块（农林牧渔、白酒、医药、景区、石化、家电等）。航空板块最近两年业绩较好，而且供需结构稳定，客座率和机票价格有提升空间，基本面逻辑较长，建议超配。由于大宗商品价格最近有所调整，供给侧改革相关板块出现调整，但动力煤价格再创反弹新高，建议关注煤炭板块。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）在梳理各大券商机构观点后发现，虽然从择股逻辑上，大家都认同“业绩+估值”的标准，但是在具体行业的关注上，却存在这样那样的区别，但是对于家电以及食品饮料的看好则是高度一致的。

从具体个股来看，在家电行业中，长江证券、渤海证券等多家券商都明确看好美的集团；而在食品饮料行业，安信证券则继续看好低估值稳健龙头，如伊利股份（600887）和双汇发展（000895）。

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