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    二级债基股票平均仓位近12% 部分加仓至20%以上

    上海证券报 2016-07-27 15:00

    随着基金二季报的公布,二级债基股票仓位的情况也“水落石出”。数据显示,二季度二级债基股票仓位在一季度的基础上有所提升,平均仓位接近12%。分析人士指出,今年以来风险事件频发,股票市场也缺乏系统性行情,二级债基整体操作难度加大,自下而上的股票选择以及信用债风险甄别,成为决胜的关键。

    随着基金二季报的公布,二级债基股票仓位的情况也“水落石出”。数据显示,二季度二级债基股票仓位在一季度的基础上有所提升,平均仓位接近12%。分析人士指出,今年以来风险事件频发,股票市场也缺乏系统性行情,二级债基整体操作难度加大,自下而上的股票选择以及信用债风险甄别,成为决胜的关键。

    数据显示,二季度二级债基股票平均仓位为11.94%,较上季度11.73%的持股权重稳中有升。此外,二级债基持股比例分化较大,个别二级债基已经将股票仓位加至20%的上限,而很多基金则没有股票持仓。

    数据进一步显示,广发聚鑫A、博时信用债券A、新华信用增益A和民生加银增强收益A等债基,股票配置比例都已经超过19%,接近20%的持股上限。而更多的债基持股在5%以下,更有不少债基股票配置比例为零。

    分析人士指出,由于债券信用风险急剧上升以及股票市场缺乏系统性行情,个股、个债机会和风险甄别已经取代大类资产配置成为二级债基业绩的关键。

    数据显示,截至6月30日,排名靠前的二级债基依次为:工银瑞信双利A、新华信用增益C、上投摩根双债增利A、鹏华丰和、招商信用增强、富国稳健增强AB、鹏华信用增利A和银河增利A,上半年复权单位净值增长率分别为4.99%、4.85%、3.83%、3.38%、3.14%、2.72%、2.71%和2.71%。上述业绩绩优基金中,既有通过股票资产抓住结构性行情从而获取超额收益,也有通过深耕债市获得优秀业绩。

    值得一提的是,由于上半年二级债基操作难度加大,该类债券平均净值为近年来较低水平。统计显示,2012年~2015年,混合债券型二级基金同期的半年度平均复权单位净值增长率分别为5.15%、2.76%、5.32%、10.52%。2016年中期混合债券二级基金的这一数据仅为-1.94%。

    针对三季度的市场机会,不少基金经理表示,债市总体基调是等待风险释放,当前在债基管理上要强调风险控制。此外,在股债之间进行切换可以适当降低单一债市风险。

    华夏基金首席策略分析师轩伟表示,今年以来主流观点对全年市场趋势的判断基本是一致的,总体震荡分化,以结构性投资机会为主,而分歧更多体现在对市场短期波动方向上的判断。“就三季度市场而言,我们认为是全年把握结构性投资机会非常重要的时间窗口。”

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