运输业国企混改提速 中国邮政EMS业务存上市预期

据发改委7月20日消息，近期国务院办公厅转发了国家发展改革委《营造良好市场环境推动交通物流融合发展实施方案》，部署推动交通物流融合发展工作。

会议指出，交通物流融合发展是推进供给侧结构性改革的迫切需要。同时，会议还要求，把握关键、突破瓶颈，切实推进交通物流融合发展。如打通衔接一体的全链条交通物流体系；构建资源共享的交通物流平台；创建协同联动的交通物流新模式等。

有分析人士认为，此次国家发改委的表态，正是让国企改革再往前走一步。

而据《证券日报》记者了解，在此次国家发改委表态一年前，中国邮政就着手改制为混改铺路了。

改制统一集权

俗话说“攘外必先安内”，面对来自外部物流行业的激烈竞争，中国邮政集团首要面临的是统一集权，避免各自为政。

有业内人士指出，虽然中国邮政曾被评为世界上最大的邮政网络，但多年来受困于体制问题，导致偌大的网络下却呈现割据式发展。因此，中国邮政需要在管理上加强集团对全网的管控力，母子公司制向总分公司制转变，是其内部改革的第一步。

事实上，早在2015年4月初，中国邮政就曾在官网上公告称，中国邮政集团公司与北京市、河北省、天津市等31个省（市）邮政公司内部决议，并经中华人民共和国财政部批准，中国邮政集团公司拟与31个省邮政公司进行吸收合并。

此后，2015年4月29日，国家工商总局披露称，经国务院批准，中国邮政及所属中国邮政速递物流股份有限公司（EMS），对现行管理体制进行调整，由现行的母子公司两级法人体制改为总分公司一级法人体制。

对于中国邮政此次收编省级公司和邮政速递公司，有业内人士分析，中国邮政改制后失去法人资格的省级单位将只负责业务，人财物等全部交由总公司负责。权力的收缴不仅能提高各地分公司的业务关注度，更能大幅减少中国邮政内部不当竞争和损耗。故中邮改制短时间内并不会对国内民营快递业产生巨大影响，但若完全按照市场经济规律经营，其成长空间巨大。

“未来中国邮政改革的关注点将是混合所有制的改革。”有业内人士认为，中国邮政“总分公司制”改革是为未来混合所有制改革铺垫道路。

EMS业务存上市预期

值得注意的是，2016年1月20日，交通运输部部长杨传堂出席2015年中国邮政集团公司工作会议时曾表示，中国邮政集团公司要适应发展混合所有制的改革方向，推进产权结构向股份化、多元化、证券化转变，加快“走出去”步伐。

对于中国邮政的股份化和证券化的改革问题，有业内专家指出，鉴于当前国企改革的思路，原本已人财物独立在外的EMS重回邮政业务内部，可能是考虑到中国邮政将整体上市。

但也有业内人士提出相反观点称，按照国际惯例，中国邮政不会整体上市，毕竟该集团还担负着信件等公共服务，不过EMS等子公司完全可以重走上市路。

据《证券日报》记者统计，截至2016年7月份，已经有申通快递、圆通快递、顺丰快递、韵达快递等物流业巨头率先上市。

其中，申通快递借壳艾迪西上市，估值169亿元；圆通速递借壳大杨创世上市，估值175亿元；顺丰快递借壳鼎泰新材上市，估值433亿元，远超圆通申通。另有消息称，中通快递也已经在美国递交了IPO申请，准备在美国上市。

除了上述5家公司外，天天快递执行总裁张鸿涛曾透露“可能会借壳和不排斥挂牌新三板”的消息。百世汇通也透露称“已完成7亿美元融资，且集团一直在进行上市筹备”。

近年来，快递业发展迅猛毋庸置疑。据国家邮政局数据显示，2015年全国快递服务企业业务量累计完成206.7亿件，同比增长48%；业务收入累计完成2769.6亿元，同比增长35.4%。预计到2020年快递年业务量达到500亿件，业务收入达8000亿元。

但是，随着快递业务的迅猛发展，行业内部竞争也越来越激烈，快递行业毛利率出现持续下滑。据中金公司数据显示，快递行业的毛利率已从2007年约30%的水平，下滑至目前5%—10%的水平。

有业内人士指出，目前国内快递行业的高速发展过度依赖于电商平台，行业自身缺乏创新动力，最终导致快递行业效率低下，只能依靠拼“人头”来获取利润。

面对行业的下滑，业内人士认为，行业竞争的激烈促使快递公司纷纷寻求上市进行融资。

瞄准跨境电商市场

中国邮政除了EMS业务被业内视为存在上市预期外，还瞄准了跨境电商市场。

据《证券日报》记者了解，6月27日至7月1日，万国邮政联盟EMS合作机构管理理事会会议暨亚太地区跨境电商和EMS市场发展战略高层研讨会在云南省昆明市隆重召开。其中，有来自日本、韩国、越南、泰国、马来西亚以及荷兰、巴西（特约国家）等21个国家和地区的50多名代表参加了会议。

资料显示，万国邮政联盟（以下简称：万国邮联）是联合国负责国际邮政事务的专门机构，成立于1874年10月9日，是政府间国际组织，总部设在瑞士伯尔尼，现有成员国192个。EMS合作机构是万国邮政联盟国际局的下设机构，目前有180个成员邮政，主要职责是促进成员邮政之间的合作，为全球客户提供优质的EMS服务。

中国邮政自1998年加入EMS合作机构，是EMS合作机构创始成员。中国邮政速递物流股份有限公司国际业务部总经理王同聚是EMS合作机构的现任理事之一。据王同聚介绍，本次理事会会议探讨了全球EMS市场发展情况、EMS质量运营情况等，该会议对于目前及未来全球EMS和中国邮政EMS的合作、发展具有重要意义。

会议期间，中国邮政代表与巴西邮政就EMS、E邮宝费率及EMS质效挂钩签署问题进行了商谈，并向巴西邮政提议双方之间开办跟踪小包业务，愿意配合巴西邮政商讨国际网运的优化措施。此外，中国邮政与荷兰邮政就双方EMS终端费事宜进行了协商，与日本邮政讨论了双方在Twining Project上的项目发展以及双边口岸能力提升等议题。双边会议取得了良好的成果。

据了解，为适应跨境电商市场的新需要，中国邮政在产品和模式创新上不断尝试，根据市场需要不断完善和设计新的物流产品，设计和开办了多渠道、多附加值、多层次的进出口寄递服务。出口方面，联合电商平台先后开办了国际小包、e邮宝、e包裹、e特快等邮政寄递业务，并在美国、澳大利亚、日本、英国、德国建立了海外仓，为中国卖家提供商业出口+仓储+落地配+退换货一体化仓配服务。进口方面，开办了进口e包裹、e特快和中韩海运EMS等邮政渠道，以及进口商业快件、保税进口、中邮海外购等商业渠道业务。