6月CPI重回“1时代” 洪灾或助推后续月份重返“2时代”

◎每经记者 周程程

在CPI涨幅连续4个月维持在“2时代”后，6月CPI涨幅重回“1时代”。

昨日（7月10日），国家统计局发布的数据显示，6月份，全国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨1.9%，涨幅比上月回落0.1个百分点。PPI方面，数据显示，6月PPI同比下降2.6%，跌幅继续收窄，环比下降0.2%，结束三个月的持续上涨。

多位机构人士表示，6月CPI或为年内低点，洪涝灾害将推高短期CPI。

中国银行国际金融研究所宏观经济与政策研究主管周景彤告诉《每日经济新闻》记者，总体估计，预计本次洪涝灾害对7、8月的CPI影响程度最大，预计在0.2个百分点左右，由此CPI涨幅可能重回“2时代”。

猪周期见顶回落

数据显示，6月CPI同比上涨1.9%，涨幅比上月回落0.1个百分点；环比下降0.1%。

“6月CPI回落主要受食品价格回落影响，菜价猪价下跌明显。”方正证券首席经济学家任泽平认为。

任泽平表示，6月食品价格同比4.6%，显著低于5月的5.9%；非食品价格部分受PPI跌幅收窄影响，6月同比1.2%，快于5月的1.1%。鲜菜价格同比增速从5月的22.65%大幅下滑至6月的6.4%，影响CPI下降约0.15个百分点。

其中，猪肉价格而言，6月猪肉价格同比增速为30.1%，涨幅比上月回落3.5个百分点，是近8个月来的首次下降。6月猪肉环比上涨1.1%，影响CPI上涨约0.03个百分点，而5月猪肉价格环比上涨2.3%，影响CPI上涨约0.07个百分点。

任泽平指出，猪周期见顶回落。本轮猪价自2015年3月开始上涨，到2016年6月持续了15个月，基本符合历史上猪周期规律，预计后续涨幅开始放缓。

尽管6月食品价格回落，但非食品价格涨幅有所扩大。数据显示，6月非食品同比上涨1.2%，环比上涨0.2%，主要因交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健环比上涨幅度较大，分别为0.7%、0.3%、0.5%。

洪灾或推高短期物价

尽管6月CPI有所下降，但由于近期中国部分地区发生的洪涝灾害，多机构认为，接下来的短期物价或被推高。

周景彤表示，自6月下旬以来，部分地区遭遇洪涝灾害，已经给受灾地区的生产生活带来严重影响，蔬菜、水果等农作物的生产、储藏、运输和销售影响明显，价格已出现上涨，这将在短期推高CPI。

“一些养殖场被淹，养猪户损失严重，将在一定程度上减少猪肉供给，延长‘猪周期’高位运行的时间。”周景彤说，洪涝灾害影响大米等粮食生产，假定其他条件不变，粮价也将面临上涨压力。

周景彤表示，总体估计，预计本次洪涝灾害对7、8月的CPI影响程度最大，预计在0.2个百分点左右，由此CPI涨幅可能重回“2时代”。但洪涝灾害对全年物价影响预计不会很大。

据民生宏观测算，洪涝对后续月份CPI的正向影响在0.1%左右，不改变基本趋势，但可能使6月CPI同比为短期低点。

此外，洪涝灾害也给一些地区经济带来损失。截至7月3日的统计显示，全国已有26省（区、市）1192县遭受洪涝灾害，农作物受灾面积2942千公顷，倒塌房屋5.6万间，直接经济损失约506亿元。

周景彤表示，灾情对三季度GDP会有一个下拉的影响，但对全年的经济形势影响有限。

PPI同比年内有望转正

PPI方面，数据显示，6月PPI同比下降2.6%，降幅比上月收窄0.2个百分点，但PPI环比由升转降，由上月上涨0.5%转为本月下跌0.2%，PPI环比结束了三个月的持续上涨。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，环比变动的特点一是部分工业行业价格由升转降，其中黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格环比由上月上涨转为本月分别下降5.1%、0.2%和0.3%；二是部分工业行业价格涨幅缩小，其中石油和天然气开采、煤炭开采和洗选业价格环比分别上涨9.1%和0.9%，涨幅比上月分别缩小3.2和0.9个百分点；三是石油加工业价格环比上涨4.1%，涨幅与上月相同。

任泽平表示，PPI持续改善，CPI与PPI剪刀差收敛有利于企业盈利好转。2015年，PPI前高后低，基数原因有利于2016年下半年PPI降幅持续收窄。

中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，PPI上半年是一个强劲收窄的趋势，去库存去产能可能会在下半年有所强化，PPI可能会总体维持目前的状态，强劲收窄的趋势不会延续。

但民生宏观团队认为，虽然下半年工业品终端需求不强，去产能工作仍处于前期，在PPI前期连续26个月环比为负的情况下，后续工业品价格继续下跌的空间有限，预计年内PPI同比有望转正。