武钢股份5亿股划转中远集团完成过户 央企改革不断深化

每经实习记者 邱德坤

6月21日，武钢股份（600005，SH）发布公告称，武钢集团将所持的武钢股份5亿股股份，无偿划转给中国远洋运输（集团）总公司（以下简称中远集团）,相关股票过户已完成。武钢集团称，这是为了深化双方战略合作，促进生产经营长期稳定发展。而在6月17日，以相似的理由，中国石油（601857，SH）宣布，将6.24亿股A股股份，无偿划转给宝钢集团，市值约为45亿元。

目前，国企改革动作频频，香颂资本执行董事沈萌对《每日经济新闻》记者表示，国企改革已经步入深水区，交叉持股是国企改革的新趋势，通过股权为纽带，可以加深各国企间在业务上的深入合作。

无偿划转完成过户

武钢股份的此次公告，表明无偿划转给中远集团的股份已完成股票过户。而在2016年2月1日，武钢股份曾公告无偿划转事项。

2015年底，中远集团也将其持有的中国远洋（601919，SH）2.5亿股股份（占公司总股本的2.45%），无偿划转给了武钢集团。

武钢集团外宣办主任孙劲认为，武钢集团与中远集团的这种交叉持股，是资本运作的一种方式。

武钢集团官方微信“幸福武钢”提到，这种交叉持股有助于打破央企之间原先封闭的产业链，根据产业上下游的关系重新布局和调整业务板块，有助于公司之间实现业务协作和整合，从而有效化解产能过剩。

中建材大宗网高级分析师张琳分析称，武钢集团与中远集团互相持股，加深了武钢集团在进口铁矿石、出口钢材等方面的运输合作，降低武钢集团的物流成本，延伸了原材料的前端。而中远集团作为航运物流企业，武钢集团可以为其提供船板、集装箱等钢铁原材料。

据了解，2009年我国进口铁矿石中，只有25%是由中国船舶运输，而日本钢企新日铁、JFE和韩国钢企浦项制铁的COA，在使用本国船舶运输的比例，均在90%以上。

张琳表示，这是因为此前中国钢铁企业受制于铁矿石的谈判，需要签订长期协议，虽然现在因为市场供需等因素的转换，已经不再受到长期协议的限制，但是因为发展较晚，国内钢铁行业的上下游链条一直都有缝隙。

这种交叉持股除了增加股东多样性之外，可以进行相关产业链上的整合。

沈萌认为，“以资本为纽带，双方在去产能，或是产能转移上，会有更多的合作基础，是加强深入合作的一种手段”。

对于此后武钢集团是否会有进一步的这类交叉持股，孙劲说：“我们会按照公司法的要求和市场需求进行运作”。

国企改革深化

目前，中国石油和宝钢集团，武钢集团和中远集团都进行了相应的无偿划转股份。

对于类似有业务相关性的央企间交叉持股，沈萌认为，“这会是一个趋势。”此前的国企改革，更多的是在结构上进行合并，或者是在国企股权划转上，方式比较粗放。现在的企业是庞大到不能随便整合，在产能结构的削减和公司治理结构的调整上，不是用行政命令可以完全实现的。在这种情况下，需要摸索另一条产能削减和转移的方式，通过以资本为纽带，在供给和需求之间削减相关的交易成本，能够结成最短的交易链条。

沈萌提到，如果没有企业间的资本纽带，对于中远集团来说，在运输铁矿石，使用钢板造船上，武钢集团与其他企业相比，不会有什么太大的差异。

据中共中央、国务院在2015年9月印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》显示，国企改革要积极促进国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合，推动各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。

沈萌认为，从目前央企间这种交叉持股的情况来看，可能并不能够从股权制约的角度来增强公司的相关治理。

据记者不完全统计，从目前几家央企间无偿划转股份的比例来看，这种交叉持股比例都在个位数。