郑眼看盘：冲关MSCI失利 A股不跌反涨

每经记者 郑步春

15日凌晨，明晟公司宣布推迟将A股纳入MSCI新兴市场指数，MSCI表示中国A股将继续留在2017评估列表中。受此“坏”消息影响，A股稍有低开，但其后大幅上涨。

截至收盘，沪综指涨1.58%至2887.21点，深综指涨3.12%至1889.87点，其余股指大多涨3%以上。由盘面看，权重股表现相对低迷，小票、次新、题材等个股涨势强劲。

关于A股不能纳入国际指数，事前我多少有些不祥预感，只是结果出来前不便多说。我们A股制度建设近年来加快了许多，比如在停牌方面作出重大改进，但不可否认总给人些“倒逼”的感觉。再说了，虽然有新的停牌制度，可万科愣是还“停在那里”。个人认为，不管某些公司停牌有多少条理由，投资者都未必会认可！

诸如“无故停牌”之类的事情原本就该禁止的！去年大半股票停牌，实在也太过奇葩了。难道我们A股不纳入国际指数，这种局面就可以延续下去？我们何必非得让人家来倒逼呢！因此，对于这种“挤牙膏式的改进”，连我都不以为然，外国人自然会更加挑剔了。

好在证监会的回应十分得体，证监会新闻发言人邓舸表示，此次MSCI明晟公司延迟纳入的决定，不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向，建设长期稳定健康的资本市场是我们自身的需要。上述这段话中，我认为最后那句才是关键词，即“开放、市场化、法治化是我们自身的需要”。

今A股不跌反涨，这稍有出人意料之处，但仔细想想也不算特别奇怪，因推迟纳入国际指数相对不利于权重股、绩优股、大盘股，这种情况下小票、题材股自然会相对受益，毕竟市场资金总量是守恒的，板块此消彼长也很正常。

不过午后大盘并未进一步上涨，但显然也和明晨美联储利率会议结果将出相关，这种情况下通常机会投资者会比较谨慎，因没人知道美联储会否暗示7月份加息。今人民币中间价大贬，五年来首度站上6.60大关，这可能就是对明晨美联储会议提前作出的反应。

个人认为，万一美联储“比较强烈地”暗示7月加息，接下来A股走势会比较艰难，因美联储加息会减少其它国家进一步宽松的余地。

其他方面，盘后公布的我国5月M0及M1小幅加速，但M2由4月末的增12.8%减速至增11.8%。其他数据显示，5月新增人民币贷款9855亿元，增速与4月持平；5月社会融资规模增量为6599亿元，不如4月的7510亿元。由上述这些数据来看，货币供应及融资需求大致平稳，但M2及社融数据偏弱，综合而言数据对A股或略微偏空。

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