五粮液单季业绩增3成 创下一项“史上最高”

每经记者 谢振宇

4月28日晚，五粮液发布2016年一季报，期内营收88.25亿元，增长31.03%，净利润29亿元，增长31.91%。

五粮液的一些关键财报数据也现大增：公司2016年一季报显示，期末应收票据高达约161.67亿，较期初增长86.58%，创历史新高。同时，其预收款项期末约68亿元，较期初约20亿元增长了242%，五粮液称，这系本报告期酒类产品经销商预付款增加所致。

分析认为，五粮液交出亮眼的业绩单，与其今年3月提价公司核心产品52度水晶瓶装五粮液（俗称普五）出厂价分不开。昨日（4月28日），一位长期研究白酒行业的人士向《每日经济新闻》记者指出，“五粮液此前对普五涨价20元/瓶并取消原来返点，经销商提前打款，以原来价格进货，也拉动了应收票据和预付款的提升。”

一季度营收创新高

五粮液今年一季度营收、净利分别涨三成，这被外界视为“超预期”。对比五粮液去年同期业绩，单季营收增长只有0.23%，净利润为下滑17.94%。

论单季业绩增速，五粮液甚至高于贵州茅台同期。贵州茅台2016年一季报显示，公司前三个月营收近100亿元、净利暴赚48.9亿元，增速分别为16.91%、12.01%。

《每日经济新闻》查询五粮液近年业绩报表发现，一季度88亿元营收也创下新高，此前的最高点为2013年一季度的86.75亿元。

五粮液一季度业绩大增，因今年春节出现的旺季效应，也与普五去年至今连续提价分不开。

因为去年一季度执行的价格为609元。2015年8月，五粮液将普五价格从609元/瓶调整到659元/瓶，今年出厂价已上涨了50元/瓶，这直接带动了今年的业绩上涨。

今年3月21日，五粮液在成都召开经销商大会，会上宣布，普五调价至679元/瓶，并取消30元/瓶的返利，并从3月26日开始执行。

对于五粮液提价，今年3月，方正证券一份研报分析认为，“今年春节期间旺销，经销商打款积极性和市场发货情况使得公司在今年以后的市场经营中可以轻装上阵，调控游刃有余。”

除了提价，五粮液在前述会上还出台了一系列控量保价措施。五粮液副总经理朱中玉宣布，“所有客户未执行的合同减量20%，2016年不再增量。”同时，五粮液将取消以承兑汇票贴息对经销商的支持措施。

近年，国内部分经销商资金状况不佳，酒企纷纷以票据形式来减缓经销商压力。五粮液2016年一季报所显示，期末应收票据高达161.67亿元，较期初86.65亿增长86.58%，创历史新高。

18上市酒企净利总额同比增一成

对于普五的价格走势，早在2015年底经销商大会上，五粮液董事长刘中国就表示，“2016年会延续2014年1218大会时的思路，52度五粮液的出厂价格将继续稳中有升，出厂价甚至会恢复到729元”。

今年来，行业内如郎酒、酒鬼酒等公司其他名酒企均对旗下名酒产品有过提价动作。今年4月，古井贡酒也宣布，上调其古井贡酒年份原浆系列产品价格。

4月26日，中投证券的一份研报分析指出，糖酒会后，山西汾酒全主线产品低课提价；而包括剑南春、洋河股份在内的名酒企在2016 年也纷纷已经或者预期做出提价决策。

“高档白酒提价是恢复性的，目的是自上而下提高市场价格，提升品牌价值。短期内可能价格倒挂，但名优白酒在高档价格区间重叠少、格局清晰，消费群大量转移的概率比较小；而厂家控量保价策略坚决有效，可操作空间大；高档酒提价可为中高档白酒让出价格空间，有利于区间内价格体系透明化，使竞争更为良性。”该份研报还认为。

在前述业内人士看来，名酒企纷纷提价，主要今年来一些名酒市场动销好、终端价格的回升，酒企适当提高价格，来提升利润。

“名酒能提价，还因消费升级。总体上，上市酒企的业绩报告所反映，一线白酒回升明显，但一些二线白酒增长并不突出，因后者的产品结构调整还未到位。”该业内人士分析到。

昨日，《每日经济新闻》梳理统计还发现，根据申万行业分类的18家上市酒企（不含青青稞酒，未计入迎驾贡酒2015年数据）去年营收、净利总额均实现了增长。对比18家上市酒企2014年、2015年业绩，营收总额分别为1073亿、1109亿，同比增长3.35%，净利总额分别为294.37亿、321.85亿元，同比增长9.33%。上市酒企的净利总额增速明显高于营收增速。