“输血”实体方式获新突破 国开行“点对点”注资4上市公司

◎每经记者 万敏

近日，数家上市公司公告称获得国开发展基金的投资，形式以股权投资为主，期限为10或15年，平均年化收益率不超过1.2%。

今年8月，媒体报道称根据国家发改委相关会议要求，国开行、农发行将向邮储银行定向发行专项建设债券，计划三年发行1万亿元专项建设债，今年发债规模3000亿元。其中，国开行发行2000亿元，农发行发行1000亿元，将分批发行，专项建设债的年利率定为1.2%。

当前，1.2%的收益率远低于市场平均融资水平，国开发展基金入股投资或将起到引导市场资金合理配置相关行业、定向扶持中小及民营企业的良好效果。

联讯证券投研中心执行总经理付立春对《每日经济新闻》记者表示，“中小企业、民营企业依然面临资金紧缺、融资成本高的问题，通过这种形式进行输血融资，确实是一种突破。”

4公司获国开行扶持

据了解，国开发展基金是国开行旗下全资子公司及主要的投资平台之一。

卧龙电气（600580,SH）10月28日宣布，公司及控股子公司卧龙电气南阳防爆集团股份有限公司（下称南防集团）日前与国开发展基金签署投资合同，国开发展基金拟以6000万元现金对南防集团以增资方式进行夹层投资，由此获得南防集团增资后约15.38%的股权，位列第二大股东。此项投资期限为10年，年化收益率不超过1.2%，卧龙电气将分别于2017年、2021年、2025年逐笔回购国开发展基金所持南防集团股权。

10月27日，万向钱潮（000559,SZ）发布公告称，国开发展基金以人民币现金2.686亿元对万向精工进行增资，其中0.6亿元进入万象精工的注册资本，万象精工资本由人民币3亿元增加值人民币3.6亿元，其他2.086亿元进入万象精工的资本公积。增资全部完成后，国开发展基金取得万象精工16.67%的股权。

此外，兴蓉环境（000598,SZ）和金龙汽车（600686,SH）也在近期发布类似公告。相关公告均显示，国开发展基金投资期限10年，平均年化收益率不超过1.2%。

多家媒体此前报道称，由国开行及农发行发行的前两批专项建设债已经结束，目前正在启动第三批专项建设基金的投放。

据悉，在具体资金和项目对接上，国家相关部门将按照“看得准、有回报、不新增过剩产能、不重复建设、不发生挤出效应”的原则确定投资方向，由国开行和农发行在清单内选择具体项目安排。

可撬动更多资金

今年以来，央行已多次降息降准，金融市场流动性已非常充裕，但在传导至实体经济的环节上，一直难以实现预想的调节效果。央行曾公开表示，“货币政策传导过程中也面临一些问题，比如收益率曲线陡峭化、结构性的融资难融资贵等。”

付立春对记者表示，虽然当前流动性宽裕，但经济和金融机制的结构性问题并没有解决。

实际上，结构性的融资难融资贵主要体现在，大型国企或上市公司由于信用背景良好，在与金融机构的贷款议价中掌握更多主动权，而一些新兴行业和民营企业，在银行风险偏好普遍降低的当下，依然面临融资难、融资贵的问题。“此次国开行和农发行尝试将专项债券通过股本注资的形式，找到了给上市公司提供成本较低、期限较长的资金的新渠道。且以上四家公司处于新能源、环保等行业，由代表国家的资金注入，也能起到较好的示范效果。”一位机构分析师对《每日经济新闻》记者表示，虽然每家投的金额都不算大，但如果以此为杠杆来带动更多资金，将对行业整体发展起到很大的积极作用。