“双十一”受关注 题材股先起舞

◎每经记者 刘明涛

2015年10月24日，马云以38888元的价格，现场扫码拍下2015年天猫“双十一”第一单，宣告今年“双十一”战火正式打响。

在资本市场，“双十一”题材炒作则比以往来得更早，10月以来，生意宝（002095，收盘价73.18元）、蓝盾股份（300297，收盘价16.90元）、报喜鸟（002154，收盘价8.44元）等个股集体大涨，这或许能反映出投资者的态度。

生意宝股价翻倍

不是“王的女人”，也不是特力A（000025，收盘价78.39元）这类“妖股”，生意宝在10月的累计涨幅在不声不响中，已达到101.2%，股价实现翻倍。而除生意宝外，近段时间，与“双十一”相关联的个股已凸显出十足牛气，如与阿里巴巴合作的苏宁云商（002024，收盘价16.12元），服装业龙头之一的报喜鸟，物流速递行业的三泰控股（002312，收盘价29.03元）、外运发展（600270，收盘价27.58元）；涉及网络安全、支付安全的蓝盾股份；以及开发人脸识别技术的汉王科技（002362，收盘价30.72元）和佳都科技（600728，收盘价32.96元）。10月以来，这些个股累计涨幅普遍达到50%左右。

对此，一位不愿具名的私募人士分析指出，“目前，‘双十一’已从简单的销售促销日，进化为电商全产业链的竞争日，在互联网支付、电商平台高度发展的今天，这一天不仅带来巨大商机，同时也是企业品牌的展现和推广。因此，在企业重视‘双十一’的同时，资本市场对投资机遇的挖掘同样灵敏，有了前几年的炒作经验，今年可能会更热烈。”《每日经济新闻》记者了解到，近三年来，A股市场一直钟情“双十一”概念炒作。2012年，在股指表现低迷的状态下，物流板块的华鹏飞（300350，收盘价39.59元）表现不俗，在“双十一”前后20个交易日里，累计涨幅接近40%，远跑赢大盘；2013年，物流、家用电器、家居等板块的表现抢眼，整体涨幅靠前；到2014年，交通运输、电商概念、移动支付、物流等板块则轮番被资金热炒，焦点科技（002315，收盘价78.50元）等个股当时的表现突出。

电商题材继续发酵

今年的“双十一”已越来越近，而随着各电商平台造势活动的开展，今年的“双十一”注定备受瞩目。

有业内人士指出，“互联网+”概念催热了大众创业，电子商务已从单纯带动增量开始影响和带动存量，形成了万亿级的生态系统，行业变革也迫在眉睫。O2O全渠道融合将成为电商行业未来的一大趋势，拥有全渠道的新商业模式的公司或迎来风口。

也有市场人士分析指出，“双十一”即将拉开帷幕，可关注快速增长的消费品配送需求的相关企业。由于今年“双十一”资金埋伏的时间比较早，行情启动的时间也相对提前，因此也给了投资者更为充分的布局机会。

中银国际一位不愿具名的分析师也对《每日经济新闻》记者表示，随着“双十一”临近，以及上周腾讯和京东的合作，预计在月底前，电商概念题材仍将继续发酵，同时年底之前，相关行业收购兼并、同业整合将可能更加频繁，对于一些商业百货类个股，投资者可重点关注。

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同步播报

电商全渠道盛宴来袭 三大板块再掘金

◎每经记者 刘明涛

还未进入11月，“双十一”战火硝烟已弥漫至A股市场。随着时间点临近，各路巨头已开始紧锣密鼓布局，新的电商大战一触即发。

近年来，“双十一”令各家电商赚得盆满钵满。如今盛宴再度将至，会对整个电商产业链带来怎样的盈利刺激，A股中哪些板块又将因此受益？

电商：年度盛事 憧憬佳绩

近年来，“双十一”已成为我国电子商务行业的年度盛事。而在这个盛会上，电商无疑是最大赢家，在整体消费环境欠佳的背景下，今年的“双十一”或许将比以往更受关注。

《每日经济新闻》记者了解到，今年二季度，网络购物规模增速达40%，继续保持中高速增长。

齐鲁证券分析指出，未来在网购比重（目前为12.3%）继续提升的状态下，线上线下全渠道销售将成为一种常态，而目前具备优质线下资源（社交价值、媒体价值、渠道价值、场景体验价值、仓储服务价值）的企业将优先被线上巨头青睐，亦可通过自建线上渠道进而挖掘线下新价值，从而实现自身整体价值的快速提升。

齐鲁证券还认为，四季度为电商传统旺季，在零售业虚实融合的大背景下，若“双十一”销售数据能够继续保持高速增长或超预期增长，这将是板块短期的核心催化剂。长期来看，互联网零售或将成为未来主流零售形态，互联网零售收入增速将持续高于传统零售，在整个社会消费品零售规模增速下滑的背景下，互联网零售有望抢占更大市场份额，线上线下融合是必由之路，因此看好在互联网零售领域超前布局的企业，比如苏宁云商和步步高。

步步高：转型受期待

步步高以民营连锁超市起家，立足中小城市，2014年八成收入来自百货、超市双业态，九成收入来自湖南（收购广西南城百货后下降至七成）。2013年10月进军电商，2014年10月公布“云猴”大平台战略，2015年3月上线云猴全球购，转型坚决，执行力强。

浙商证券表示，公司增发募投资金项目将重点投入云猴平台建设，线上线下业务融合进度有望加快，公司运营效率提升可期；投资产业基金为公司在并购和投资新兴产业提供支持，为公司未来高增长奠定基础。考虑到公司管理机制灵活、业务创新能力强、兼具实体零售和互联网思维，依托现有零售业态构建本地化O2O大平台战略模式日渐清晰，因此，步步高布局中小城市和全渠道的战略最具有成功潜质。

苏宁云商：回归零售情景可期

2015年上半年，苏宁易购GMV（拍下订单金额）同比增长104.65%，开放平台实现交易规模35.62亿元，环比增长102.6%，转型的成果逐步凸显。

而与阿里强强联合,苏宁回归零售本质-供应链，开放自身资源,未来精彩可期。从产业层面来看,阿里战略投资苏宁,苏宁接受阿里的投资是互联网零售产业发展的必然结果,阿里的资金、大数据资源、流量资源、金融资源、IT资源将为苏宁云商的发展提供极其巨大的推动力,同时,苏宁的3C家电供应链资源、物流资源、门店资源、售后服务资源将为阿里生态圈战略提供坚实的线下资源。

值得注意的是，此次是与阿里联姻后，苏宁首次征战“双十一”，会擦出怎样火花值得期待。

物流：需求引爆 定价变革

“双十一”即将开始，除各种销售数据外，各电商平台的物流保障也备受关注，国内主流电商平台采取的模式各不相同，阿里采取的是社会化整合物流模式，京东以自营为主，而国美与苏宁均采取了自营与第三方相结合的模式。

与此同时，面对庞大的网络消费群体，物流快递需求将被引爆。

民生证券认为，随着成本压力激增，预计整个物流快递行业将从规模扩张向服务质量提升转型，行业整合是大势所趋。

民生证券进一步指出，从目前的定价环节来看，快递行业的体制还十分单一，主要采用成本、市场、竞争、优势等定价方法，不能把价格—服务、价格—距离形成精细化体系。

在即将到来的“双十一”，物流板块中的外运发展、三泰控股、华鹏飞、长江投资等个股值得关注。

外运发展：牵手苏宁延伸产业链

国泰君安认为，外运发展凭借其三年来布局的跨境物流资源，已经在跨境电商货量方面，取得国内领先地位。

日前，外运发展与苏宁云商签署战略合作框架协议，苏宁可以凭借外运发展构建并完善跨境物流体系，外运发展同时可以通过苏宁云商延伸上游产业链，补全全球直采优势，缩短配送时间，属于强强联合。此次双方的合作，也让外运发展跨境电商物流体系逐步成熟。

三泰控股:社区电子商务龙头

三泰电子拟于2015年6月底前，在北京、上海、广州等全国15个重点城市的大型居住区、商业区、校区、机关企事业单位综合办公区等人流密布区域完成12000个网点的“速递易”设备布放、后台平台开发及项目运营工作。

三泰电子还将在完成“速递易”设备布放实现“自助快递”功能的基础上，以此作为24小时自助便民服务网点，结合云服务后台、虚拟终端、金融服务平台构建线上线下综合服务的电子商务服务平台系统，提供社区自助金融服务、社区电子商务服务、社区健康服务、媒体广告服务、紧急求助服务、无线WIFI服务等。

支付:政策支持 规模推广

目前，我国已位列移动支付发达国家行列。而互联网公司线下支付业务是原有线上业务的自然延伸，支付是促使O2O形成闭环的关键，推广移动支付业务动力充足；同时一些互联网公司，如阿里、腾讯等拥有庞大、高度活跃的用户群，更拥有快速果断的战略执行力。如果获得预期的政策落地，例如二维码标准出台、交易清算资格等，互联网公司以更高姿态大规模推广移动支付业务，将是大概率事件。

在即将到来的“双十一”，整个移动支付板块有包括新大陆、石基信息、信雅达、生意宝等个股值得关注。

新大陆:二维码龙头

新大陆是国内电子信息以及税控收款机等领域的龙头企业，掌握了终端核心芯片设计技术，同时获得了金融税控收款机许可证，以及拥有二维码自动识别核心技术。此外，公司近期投资设立金融信息服务公司上海优啦，旨在通过对电商、物流等数据进行分析，提供互联网信用评估及风险控制服务，是公司转型数据服务商的积极尝试。

而依托上海翼码、智联天地的海量电商、物流数据，上海优啦数据运营服务发展可期，加之此前设立兴业数金公司，有利于新大陆更好地把握住互联网金融2.0时代的最佳发展机遇。

石基信息:坐拥大量客户资源

石基信息信息管理系统广泛应用于酒店、餐饮和零售行业，预计覆盖流水超过数万亿元。近年来，公司从最初专注于酒店行业信息化逐渐进行上下游、跨行业扩张，围绕其战略方向通过外延式收购不断完善“酒店+餐饮+零售”的大消费布局，从软件提供商向平台商转型。

公司作为国内酒店行业信息化龙头，发展战略清晰，通过外延收购不断扩张大消费版图，目前已在酒店、餐饮、零售和支付等领域实现布局，客户资源丰富。

同时，石基信息还通过和阿里云共同推广酒店及餐饮行业SaaS平台向中小客户下沉，获取更多入口，覆盖更多流水；通过合作参与支付环节分成；和其他企业合作推广酒店直连模式；大消费圈叠加新商业模式具有巨大变现价值。