深交所：游戏公司须披露用户数及平均收入

每经记者 王耀龙

“互联网+”是当下资本市场热词，互联网板块也是牛股“集中营”。目前，创业板上市公司中从事互联网游戏业务的企业已达16家，从事互联网视频业务的企业已有3家，从事电子商务的企业也已有3家。随着互联网对传统行业改造逐步加深，越来越多的传统企业开始涉足互联网相关领域的业务。

《每日经济新闻》记者注意到，由于互联网公司在业务模式、盈利方式等方面均呈现出各自的行业特点，现有的信息披露规则难以充分反映互联网业务的发展情况，无法完全满足投资者的信息需求，近日，深交所对外发布了创业板互联网游戏、视频及电子商务等三个行业的信息披露指引，该指引对上述三个行业核心经营数据披露都做了明确要求。

游戏行业须披露用户数、流水

提起2013年引爆资本市场的那一波手游行情，很多A股投资者仍记忆犹新，当时手游概念刮起一阵旋风，成为2013年A股市场明星行业，其中龙头公司中青宝（300052）2013年最大涨幅超过1000%；而另一手游公司掌趣科技（300315）2013年涨幅也超过600%。

对于游戏公司而言，盈利来源无疑是一款款具体的游戏产品，尤其是明星游戏，那么这些主力产品的相关经营数据自然成为投资者关注焦点。

和传统行业不同的是，对于游戏公司而言，主要游戏的经营情况包括用户数量、活跃用户数、付费用户数、ARPU值（每用户平均收入）和充值流水等。不过遗憾的是，《每日经济新闻》记者搜索掌趣科技、中青宝2013年和2014年的年报，以及2015年半年报后发现，两公司对旗下主要游戏的上述核心数据并未披露，这也意味着投资者无法从上市公司的年报和半年报中获取上述核心信息。

面对投资者的需求，深交所此次发布的互联网游戏行业指引明确要求，游戏公司须在年度和半年度报告中披露主要游戏的经营情况，包括用户数量、活跃用户数、付费用户数、ARPU值、充值流水等。

此外，由于游戏的研发及推广费用的会计处理对公司净利润影响较大，指引要求在年度和半年度报告中披露推广营销费用以及存货和无形资产情况。考虑到单款游戏的经营情况对公司的影响较大，指引还明确了新游戏上线后及主要游戏运营数据发生较大变化后的信息披露要求。

视频行业须披露访问量等数据

以乐视网（300104）为代表的互联网视频行业也是今年上半年的火爆行业。相对游戏行业完全不披露核心经营数据，视频行业在信批方面稍好，但也存在信批不全等问题。

以乐视网2014年年报和2015年半年报为例，《每日经济新闻》记者注意到，乐视网在2014年年报中还披露了公司的pv（页面浏览量）、uv（网站独立访客）、vv（视频播放次数）数据，而在2015年半年报中，pv数据就没披露。另外，对互联网视频投资者来说，公司信批的内容还应包括用户平均停留时长等数据。

深交所此次发布的互联网视频行业信批指引除明确了适用于视频业务的行业通用指标，如日均页面浏览量、日均独立访问者数量、日均视频播放量、用户平均停留时长等外，还要求公司按照不同终端类型（如PC客户端、网页端、移动端、其他终端等）分别披露通用指标。此外，考虑到经营视频业务的公司版权投入较高，版权投入金额、后续摊销方法对投资者了解公司经营情况有重要作用，指引要求公司在年度报告、半年度报告中披露版权及自制内容的会计处理方式和变动金额。

记者注意到，此次发布的电子商务行业信批指引也明确了信批要求：一、明确了反映电子商务行业特征的通用指标，如电子商务平台的库存量单位SKU（自营产品和第三方卖家产品）、总订单数、总交易金额、平均订单金额等；二、区分不同收入来源明确了披露内容，指引还要求公司披露用户的付费方式（如预付费、后付费等），并对收入确认方式进行说明；三、考虑到物流成本对电子商务业务的影响较大，指引要求对物流业务情况进行披露，包括物流业务模式（自建或外包）、物流业务投入金额、物流运营效率（如库存周转率）等。