38只员工持股破发股或存“捡漏”机会

中国上市公司研究院助理研究员 陈静

6月15日以来，大盘调头向下，5000点成了“诗和远方”。以6月15日收盘价为基点，上证综指于7月8日创阶段最大跌幅，达30.73%。在大面积下跌的情况下，实施员工持股计划的一批个股也未能幸免。

上市公司实施员工持股计划原本是为了使员工获得激励，促进员工与公司共同发展，互利共赢。一般来说，持股员工多为上市公司的核心员工，他们对公司的发展状况相对来说更明了，对公司未来的成长也有一定的判断。如今股市大幅调整，一大波个股开启下跌模式，实施员工持股计划的上市公司的股价跌破员工持股成本也在所难免。

相对其他股票来说，股价跌破员工持股成本价的破发股，具有一定的安全边际与投资价值。本文以2015年7月8日收盘价或停牌收盘价为准，探究实施员工持股计划的上市公司中可能存在的“捡漏”机会。下面从员工持股金额、员工持股份额、员工持股比例三个方面探究员工持股计划中股价跌破员工持股成本价位的个股，并对这些破发个股的投资价值进行分析讨论。

截至7月8日，今年以来已完成员工持股计划的上市公司有71家，正在实施中的上市公司有106家。其中，处于董事预案阶段的有19家，股东大会审议通过的有87家。在已实施员工持股计划的71家上市公司中，其股价跌破员工持股成本价的有38家，占比约54%；以7月3日收盘价来看，已实施员工持股计划上市公司有68家，股价跌破员工持股成本价的有16家，占比23.5%。7月9日以来，股市反弹，跌破员工持股成本价的个股数也呈现小幅减少。