牛市还在 13位私募大佬携手挺A股

◎每经记者 宋双

近日，A股市场连续大跌，各种看空的声音甚嚣尘上，交投情绪颇为悲观。

昨日（6月30日）上午收盘前，中国基金业协会私募证券投资基金专业委员会牵头，史上首次发布倡议书，王亚伟、莫泰山、但斌和江晖等13位私募大佬集体发声，全面唱多抄底行情。当日下午，上证指数应声而起，大涨200多点。他们都说了什么？

近期A股持续下跌、大幅震荡，证监会连发利好刺激市场，但深跌之后人气仍低迷。就在昨日（6月30日）上午收盘的最后一分钟，中国基金业协会私募证券投资基金专业委员会牵头，史上首次发布倡议书，王亚伟、莫泰山、但斌和江晖等13位私募大佬集体发声，全面唱多抄底行情。

上述委员会称，要客观理性认识股市运行规律，充分认识到本轮行情的核心基础没有改变；要积极把握投资良机，筑底动力正在积蓄，新的结构性行情正在酝酿；要展现齐心协力、同舟共济的强大正能量，相信艳阳总在风雨后。

王亚伟表示，站在一个中长期的角度看，本轮牛市的基础并未动摇，而是在回调中得到夯实，未来牛市的步伐会更稳健，也更持久。

1重阳投资裘国根观点：投资逻辑

上，居民大类资产从不动产向动产尤其是权益资产转移的趋势并未改变；中性偏松的货币政策和利率中长期向下的趋势也将延续，随着银行存贷比“红线”的取消，将提升基准利率对实际贷款利率的引导作用，从而切实降低实体经济融资成本；由于股价大幅下挫，风险收益比更趋合理，新的结构性行情正在酝酿。

2千合资本王亚伟观点：站在一个中

长期的角度看，本轮牛市的基础并未动摇，而是在回调中得到夯实，未来牛市的步伐会更稳健，也更持久。经过近期市场较大幅度的下跌后，蓝筹股和优质成长股的投资价值进一步凸显。现在是进行价值投资的黄金时期，买入并持有优质的价值股和成长股，是当下的理性选择。

3星石投资江晖观点：支撑本轮牛

市的基本逻辑没有改变，大类资产配置持续转移，资金源源不断地涌入股市，一旦决策层稳定住市场信心，未来牛市延续仍可期待。经过本次调整，我们判断市场风格将再度发生转换。消费板块在牛市启动以来整体涨幅相对滞后，估值相对较低，补涨需求强烈，更为值得关注的是消费板块业绩正在发生反转。我们判断消费板块有望站上下一阶段市场风口之上。

4上海朱雀李华轮观点：站在目前

的市场位置看，我们认为已无必要再度恐慌，近期一些低估值蓝筹也随市场调整到具备较强安全边际价位。展望三季度，宏观经济也有企稳迹象，稳定的大环境以及合理的估值水平都非常利于市场下跌后的反弹，并重新走向持续、健康的慢牛格局。经过此轮调整，我们相信市场风险收益比、基本面、性价比和估值等筛选指标，都将重回投资区间。我们目前看好低估值的价值蓝筹以及稳定增长的绩优股。

5浙江敦和张志洲观点：支持本轮A股

长周期牛市的核心基础没有发生改变。除基本面因素外，股票市场作为一个生态系统，也有其自身的周期特征和运行规律。长周期牛市都是在波动中螺旋式上涨。长周期牛市过程中的中期调整基本上都会回测半年线。目前，A股的主要大盘指数均已完成回测半年线，大盘指数的调整进入尾声。前期市场恐慌性的杀跌给价值投资者创造了难得的投资机遇。

6民森投资蔡明观点：目前宏观经济

已有企稳迹象，蓝筹股估值极具吸引力。十八大以来的各项改革正在发挥作用，我们对我国的政治经济都充满信心。当然也对我国股票市场充满信心。目前的关键不是融资盘，那是结果不是原因。关键是信心，确实比黄金重要。

7东方港湾但斌观点：这波调整是对

过快上涨市场的一次修正，不会改变长期的牛市格局，估计这波调整后将走出慢牛行情，市场从投机走向价值投资之路。

8博道投资莫泰山观点：市场经过近

期大幅调整，风险收益比已逐渐改善。近期市场人士主要担心融资盘强平造成的负反馈循环强化，有一定的恐慌情绪，其实从证金公司答记者问公布的信息看，情况基本可控，“事故”现场，恐慌必然多输，理性才能多赢。我们认为，4000点附近，是可以逐渐入场的时机。

9宏流投资王茹远观点：我们认为大

盘蓝筹股和战略新兴产业优质公司已经到了长期价值投资区间。根据以往经验，市场最恐慌时，买入的都是能够快速盈利且盈利丰厚的时候。

10景林资产蒋锦志观点：我们认为

上证指数在4000点附近，大盘蓝筹股的估值已非常合理（沪深300截至6月30日的滚动P/E为18.59倍）；我们认为投资者，尤其是过度杠杆交易的投资者或投机者，已经受到了非常严厉的风险教育；同时若市场继续下跌，例如跌破4000点以下较多，政府和相关部门有必要出手干预以稳定市场预期；目前蓝筹股的总体估值水平较合理、不存在整体的泡沫，结构性泡沫需要慢慢去消化；在目前位置，我们对市场正面偏乐观，积极看多有价值的蓝筹股。

11乐瑞资产唐毅亭观点：这次

下跌的性质，是杠杆塌缩引起的局部流动性紧张。原因是融资买入股票的投资者面临强平，正在积极筹集资金补保证金，真正被强平的并不多，无止境的强平是不可能的，投资者不应恐慌。由于目前整体流动性极其宽松，局部流动性紧张不足为虑，更不可能发展为金融危机。大盘蓝筹、央企改革等股票经过下跌以后风险收益比大幅提升，我们已经并持续战略增持相关蓝筹股票。

12鹏扬投资杨爱斌观点:当前我国

宏观经济基本面出现企稳态势。在央行降准、降息、MLF、PSL等系列货币放松政策支持下，市场流动性充裕，长期来看，居民资产从房地产向股票再配置、境外投资者向A股新配置远未结束。我们相信，随着市场对前期杠杆操作带来暴涨暴跌的重整，A股，尤其是估值合理的大盘蓝筹、面向转型的国企改革股、真正具有核心竞争力、商业模式独特的成长股均将孕育非常好的低位介入良机。

13富善投资林成栋观点：我们从

量化角度看，历史上股指贴水超过5%的机会罕见，伴随交割周的临近，基差有收敛的迹象。从我们量化选股角度看，目前低估值大盘价值股已经企稳，具备投资价值，同时从富善投资监测的大小盘股指期货轮动模型来看，模型已经给出大盘股指数走强的信号，我们认为4000点的位置应该就是调整的极端点位。这个位置我们觉得不应该恐慌，而是应该逐步介入的机会。

《《《

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13大私募调研个股出炉“王亚伟效应”仍在

◎每经记者 吴永久

市场是最好的“检验员”。

13家知名私募力挺A股市场，充分显现了他们对于后市的信心。

面对近期市场的大幅震荡，这13家私募调研的公司表现如何呢？从昨日（6月30日）的盘面来看，王亚伟6月份调研过的股票表现相当强劲，6家被调研的公司中科陆电子和和佳股份以涨停报收，三聚环保接近涨停收盘，燕京啤酒涨幅也超过7%；此外，浙江敦和调研的沧州明珠、东方港湾调研的大华股份、宏流投资调研的川大智胜也是以涨停报收（欲了解更多详情，请登录《每日经济新闻》理财部官方微信--“火山财富”huoshan5188查阅《机构调研动向日报》）。

从整个6月的表现来看，王亚伟调研过的燕京啤酒、星石投资调研过的数码视讯、浙江敦和调研过的沧州明珠、民森投资调研过的圣农发展、博道投资调研过的兆驰股份在6月份的调整行情中相对抗跌。