多路资本逐鹿互联网保险 股票沾边就大涨

证券时报记者 曾炎鑫

去年以来，多家上市公司宣布涉足互联网保险业务，不管这些互联网保险新秀业务是否成形、是否盈利，相关公司股价率先迎风飞起。据证券时报记者统计，至少6家被冠以互联网保险概念的上市公司股价暴涨，更有公司一季度涨幅超200%。

面对跨界者的汹涌而至，一家保险公司负责互联网业务的高管感慨，“目前互联网销售的主要是高成本、低利润的产品，新的外来者要抢占市场并不容易，但或许只要风够大，他们真能做起来呢？”

疯狂的互联网保险

4月2日，上市仅数月的京天利发布了首份年报，但成绩并不理想：营业收入和净利润分别下跌了29.85%和18.17%。尽管如此，京天利当日依然以涨停价收盘并创下新高，股价突破200元大关。

京天利是国内领先的移动信息应用整体解决方案提供商，但投资者的兴奋点似乎不在于公司主营业务，而在于公司宣布将进军互联网保险业务。京天利年报发布后，各家券商研报关注点也多集中在这一领域，有券商表示京天利清晰的战略将有望“成就互联网保险龙头”。

2014年以来，京天利就在逐步实施它的互联网保险战略。今年3月，京天利的一则公告激起了市场对该公司互联网保险业务的兴趣：京天利宣布定增3.5亿元，用于建设互联网保险平台，包括协同交互平台、营销服务中心、大数据中心三个子单元。对此，有券商分析师表示，京天利“抢占市场先机，互联网保险龙头地位不断增强，互联网保险第一平台渐行渐近”。

京天利现象并非孤例。今年3月，三泰控股宣布收购烟台伟岸全部股权，得到一家互联网保险营销平台“金保盟”。在一些券商分析报告中，这家名气并不大的互联网保险营销平台被估值79亿元。在京天利发布3.5亿元定增公告的同一天，三泰控股股价触及了这轮行情中的最高价每股51.57元，在14个交易日内上涨了106.78%，而三泰控股去年每股收益为0.25元。

除了京天利和三泰控股，从事第三方B2B(商家对商家)电子商务平台运营的焦点科技、被称为“中国商业服务第一股”的腾邦国际、无线网络优化系统和设备供应商邦讯技术，以及电子商务运营商生意宝等公司也在将资金砸向互联网保险。同时，这些上市公司因此得到市场高度关注，股价出现了大幅上涨。

对于上述行业外资本的跨界行为，一家中小型险企总经理向证券时报记者表示，“这些上市公司的做法很聪明，通过做互联网保险业务能够快速上量、商业模式也简明扼要，有较好预期。更重要的是，通过收购进入这个领域能够吸引资金关注，对提高公司市值很有帮助。”

多路径切入

各路资本根据自身上市公司平台的特点，从不同路径切入保险行业。

一些公司通过成为险企服务商的角度切入互联网保险，如三泰控股。今年3月，三泰控股收至麾下的“金宝盟”网站，为保险公司、金融公司提供推广投放服务。不过，这项业务高度依赖单一保险公司，商业模式并未稳固。

收购互联保险销售平台是常见做法，如焦点科技。2011年，焦点科技建立了互联网保险代理公司“新一站保险”，并于同年收购了互联网保险经纪公司“慧择保险”，这两个网站在业界具有一定地位。但2014年焦点科技只有7.12%的收入来自保险业务。此外，新一站和慧择保险均仍处于亏损期，两者于去年分别亏损425万元和470万元。

邦讯技术则试图通过为保险中介提供服务来切入互联网保险。作为无线网络优化系统提供商和设备供应商，邦讯技术建立了“宝720”网站，这个独立第三方互联网保险交易平台，可以为保险中介机构和个人代理人提供线上交易、培训及管理服务。方正证券将这种模式称为“B2B类批发商模式”。

生意宝则通过美亚财险进行战略合作，从信用保证、产品责任险等领域切入，将美亚保险的相关保险产品推荐给电商平台的企业，涉足互联网保险业务。

模式尚未清晰

4月7日，腾讯旗下经营了3年的财付通保险超市宣布停止运营。有熟悉财付通保险超市的业内人士表示，一方面是内部调整财付通的战略定位，另一方面由于财付通保险超市近年业务不够理想。

财付通保险超市的关闭，令业内开始深入思考纯做销售平台的互联网保险模式是否可行。上述负责互联网业务的保险公司高管表示，一些互联网销售平台本质就是保险中介，上游对接险企，下游对接投保人，盈利空间大小取决于险企和投保人之间的差价，“如果要价高了影响保险公司盈利，如果要价低了就影响自己生存，处境比较尴尬。”

该名高管称，近年来越来越多保险公司希望能够“去中介化”，如果新进入的互联网保险的公司还停留在“中介”定位，未来发展空间恐怕非常有限。“就我们而言，不能够自己搭建平台才找中介，要找中介也是找阿里、京东这样的大平台，中小平台就很少考虑了。”

另一家以互联保险销售著称的险企总经理表示，目前互联网保险还停留在“财险比低价、寿险拼收益率”的野蛮竞争阶段，大家还都在为了冲规模而花钱，“盈利主要靠投资，万一哪天投资收益率下降就比较危险。”客户的风险管理需求其实非常多元，未来的互联网保险要能满足客户的多元化需求，“谁能尽快脱离‘比价’阶段，谁就能更好地抢夺互联网市场。”

该总经理称，保险业发展历程中发生过数次“外行指挥内行”的情形，外来资本们应充分认识到保险业有其独特的运作规律，不要试图以原有行业的运行规律来理解和管理保险业务，这样才能更好地共同推进保险业发展。