成交量才是王道 国信坚定看好成长股

每经记者朱秀伟 “今天是值得纪念的一天！”中金公司的策略分析师王汉峰说到。除了上证指数创出2009年8月以来的新高外，反应全A股市场走势的指数，更是创出历史新高，比如WIND全A指数。 在创新高的同时，投资者入市热情亦是空前高涨，上周新股新增账户数达到了72.08万户，账户活跃度也大幅提高，但也有机构认为A股已经进入到“亢奋”阶段，要留一半清醒。 大势风向 1.国信证券：成交量才是王道 国信证券发表研报表示，坚定看好成长股。目前决定股价走势的，大票方面是资金的问题，小票则是估值的问题。 该机构表示，上周大盘利好不断，但不排除本周利好兑现，大盘回调。上周有些利好是经不住推敲的，比如存量债务置换，此次置换规模不大且是地方债质量较好的部分，市场预期的先换“最烂的账”并没有出现。短期来看，前面两次大盘冲击3400点失败，跟资金量不足有重要关系。此次冲关成功，跟打新资金回流密切相关：还是那句话，看成交量，成交量才是王道。 今年有些权重板块仍然是下跌的，已经反映经济下行的基本面。成长股的业绩只要不重蹈去年的覆辙，似乎也很难跌深。 但国信认为大盘指数过高就和经济基本面产生了背离，预计四月份银行业绩一披露，股价还是会有调整。目前，小票的涨跌已经到了无法预测的地步，因此国信倾向于在成长股中找便宜货。 国信认为“成长不撤退，高估值里找低估，适当调高大盘的高度但只是对持股人有意义，不会有明显的风格切换。适度调高大盘高度的合理性。 市场关注度：5星 驱动周期：中短期 重点关注：成长股走势 行业热点 1.电力股基本面变差火电上网电价或下调 今年全社会能源需求回落。本轮煤价回落的原因可定位于需求侧不足，与源头供给端及运输中转环节无关，煤价进一步深跌概率较小。 火电上网电价下调隐约可见。上一次火电上网电价下调至今，煤价先升后降最大波幅达8%，最终仅回落2%，理论上不触及电价下调条件。但电价调整绝非数学问题，火电行业经过了2012~2014年“电价下调滞后、下调幅度偏低”的政策性保护措施之后，反向纠偏过程已基本结束。 该机构表示，火电行业因电价政策变化、煤价深跌概率不高，以及新电改方案可能带来的有限正面影响，基本面提升空间有限，其低估值、低股价的蓝筹股属性已取代基本面成为投资机会的主要判断依据。相对看好水电，不仅因此轮通缩周期中水电估值存在上行空间，也因水电行业是未来电力体制改革的最直接受益者。 目前行业正处于体制改革及国企改革影响的关键时期，这两项政策及其配套措施预期出台时间已经临近，相关受益个股在2015年将有精彩表现，推荐国投电力等。 市场关注度：4星 驱动周期：中长期 重点关注：电价下调 2.高端餐饮回暖多机构推荐白酒 上周申万食品饮料指数上涨2.26%，沪深300指数上涨4.0%，食品饮料绝对PB和相对中小板PB均已处于历史较低水平。民生证券发表研报表示，高端餐饮消费持续回暖，强烈推荐白酒板块。 截至3月5日，茅台酒销售4000多吨，同比增长39%，销售收入达到92.94亿元，同比增长32.5%；1~2月五粮液全产品线销量同比增长10%，春节期间普五市场销售价全国范围内平均上涨15%~20%；1月泸州老窖销量大幅增长，销售收入同比大增近90%，已接近去年一季度收入；1月洋河股份也实现销售正增长。 年初至今，食品饮料板块在28个子行业中排名第25位，其中白酒板块下跌近10%。 白酒行业2014年PE仅为15~16倍。民生证券继续强烈推荐白酒板块，推荐标的贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份，同时建议关注红酒标的张裕的投资机会。 此外，国资改革概念活跃，建议关注金枫酒业、老白干。 中信证券重申老白干高端激励、产品全覆盖、盈利提升空间大、区域发展前景优四点核心逻辑。从国企改革角度看，重点推荐已有明确方案、且区域地位稳固和成长预期明确的老白干酒，4月1日股东大会将审议相关事宜。 市场关注度：5星 驱动周期：中短期 重点关注：白酒销量